纺织服装行业周报：春节迎来服装消费旺季，优质龙头股价继续表现

3,870.9478 点 3,870.9478 点 C 春节迎来服装消费旺季，优质龙头股价继续表现 [Table_Industry] ——纺织服装行业周报 [Table_ReportTime] 2023 年 1 月 29 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 行业名称 纺服 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 汲肖飞纺织服装行业首席分析师 执业编号：S1500520080003 邮箱： jixiaofei@cindasc.com 李媛媛 研究助理 邮箱: liyuanyuan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 春节迎来服装消费旺季，优质龙头股价继续表现 [Table_ReportDate] 2023 年 1 月 29 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周行情回顾：节前一周上证综指、深证成指、沪深 300 涨幅分别为2.18%、3.26%、2.63%，纺织服装板块涨幅为 0.75%，位居全行业第23 名。恒生指数周涨幅为 2.92%，耐用消费品与服装板块涨幅为4.06%。A 股纺织服装个股方面，节前一周涨幅前五位分别为金发拉比、台华新材、九牧王、ST 爱迪尔、飞亚达，跌幅前五位分别为安奈儿、华斯股份、洪兴股份、宏达高科、迪阿股份。本周港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为李宁、思捷环球、六福集团、天虹纺织、周生生；跌幅前五位分别为千百度、慕尚集团控股、APOLLO 出行、维珍妮、晶苑国际。 ➢ 行业动态： 1）无性别服饰品牌 bosie 已完成 1 亿元 B2 轮融资。2）Tod’s 集团 2022 财年销售额同比增长 13.9%突破 10 亿欧元，加入联合国全球契约组织，深耕可持续发展。3）受益于本土消费需求强劲与国际旅行复苏，LVMH 集团各项业务表现亮眼。4）在“CLAIM 5”战略的持续成功执行下，Hugo Boss 2022 全年销售额再创历史新高，第四季度销售额首破 10 亿欧元。 ➢ 上市公司公告：1）安踏调整管理层职能分工，丁世忠管理集团内部审计与监察职能及并购事宜；丁世家负责管理生产职能；郑捷负责亚玛芬相关业务；赖世贤分管安踏品牌、除 FILA 以外的其他品牌、采购等。2）特步国际 22Q4 销售额实现高单位数同比下跌；全年零售额实现中双位数同比增长，存货周转期约为五个半月。3）诺邦股份预计 2022年实现归母净利润为 3000 万元至 4800 万元，同比下降 50.32%至68.95%。4）鲁泰 A 预计 2022 年实现归母净利润为 8.5 亿元-10.5 亿元，同比增长 144.53%-202.06%。5）2022 年云中马及子公司累计收到政府补助合计 1512.36 万元，占 2021 年归母净利润的 12.59%。6）健盛集团预计 2022 年实现归母净利润为 2.4 亿元-2.8 亿元，同比增长 43.52%到 67.43%。7）截至 2022 年中胤时尚累计回购公司股份381.01 万股，占总股本的 1.59%，以用于股权激励或员工持股计划，本计划持股规模不超过 263.20 万股，约占总股本 1.10%。 ➢ 行业数据跟踪：1）国内棉价微幅上涨，节后行情可期。中国 328 级棉价、Cotlook 价格指数市场价分别为 15486 元/吨、101.65 美分/磅，周涨幅为 1.75%、1.04%。节后内需复苏预期叠加外需拉动出口预期支撑短期价格，棉花企业报价小幅提升。国际方面，棉价承压，市场对于2023 年经济前景偏悲观，全球经济疲弱预期之下，美棉需求有所减弱，拖累棉价下行。展望后市，市场对年后消费预期持续升温，企业对纱线报价普遍坚挺，节后短期维持偏强态势。国际棉价方面，在全球经济持续放缓压力下，海外消费下滑态势难止，预计国际棉价仍将弱势运行。2）2022 年 12 月越南纺织品、鞋类出口金额为 28.50 亿美元、19 亿美元，同增-20.83%、5.56%。受到全球主要经济体需求疲软影响，越南纺服及鞋类出口企业面临订单下降的情况，22Q4 持续降低产能，据 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 中国棉花信息网，预计越南鞋服订单压力将持续至 2023H1。 ➢ 投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，港股优质服装公司值得关注。我们建议把握两条主线：服装板块，年货经济催化叠加疫情影响改善，销售旺季有望来临，服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；长期来看受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登，关注防疫物资龙头稳健医疗防疫产品需求增长。纺织板块在出口疲软环境下短期增长压力大，关注优质行业龙头及国内收入占比高、业绩有望改善的皮革龙头公司，重点关注华利集团、申洲国际、明新旭腾，此外关注毛纺行业龙头新澳股份、南山智尚及反光材料行业龙头星华新材。 ➢ 风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险、新冠肺炎疫情影响风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 本周行情与观点 .................................................................................................................................. 5 纺织服装在板块涨幅排名位列第 23 名 .................................................................................... 5 本周行业动态 ...................................................................................................................................... 6 新闻一：无性别服饰品牌 bosie 获 1 亿元 B2 轮融资 .............................................................. 6 新闻二：Tod’s 集团 2022 财年销售额突破 10 亿欧元，同比增长 13.9% ........................... 6 新闻三：LVMH 集团去年自由现金流超 100 亿欧元，路