银行业2022年金融数据点评：信贷平稳收官，开门红可期

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 信贷平稳收官，开门红可期 银行业 2022 年金融数据点评 2023 年 01 月 16 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 银行 1.08 7.98 -11.36 沪深 300 0.29 7.77 -17.22 周 策 分 析师 执业证书编号:S0530519020001 zhouce67@hnchasing.com 相关报告 1 银行业 2023 年 1 月月报：景气向上，分化加大 2023-01-04 2 银行业 11 月金融数据点评：企业中长贷放量，估值修复空间足 2022-12-15 3 银行行业点评：表外业务新规落地，呵护银行稳健运营 2022-12-08 重 点 股 票 2021A 2022E 2023E 评 级 EPS（元） PE（ 倍 ） EPS（元） PE（ 倍 ） EPS（元） PE（倍） 宁波银行 2.96 10.63 3.72 8.46 4.80 6.56 买入 江苏银行 1.21 6.05 1.68 4.37 2.08 3.52 增持 成都银行 2.09 7.22 2.69 5.61 3.28 4.59 增持 常熟银行 0.80 9.38 0.97 7.72 1.17 6.41 增持 招商银行 4.76 7.23 5.61 6.13 8.50 4.05 买入 邮储银行 0.78 5.65 0.91 4.83 1.05 4.19 买入 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点：  央行发布 2022 年金融统计数据报告。12 月末，我国人民币贷款余 额 213.99 万亿 元， 同 比增 长 11.1%， 增 速较 上 月末 高0.1pct.，较上年同期低 0.5pct.。全年人民币贷款累计增加21.31 万亿元，12 月人民币贷款增加 1.4 万亿元。12 月末，人民币存款余额 258.5 万亿元，同比增长 11.3%，增速比上月末低0.3pct.，较上年同期高 2.0pct.。全年人民币存款增加 26.26 万亿元， 12 月份人民币存款增加 7242 亿元。  信贷投放平稳收官，稳增长成效凸显。2022 年面对内外多重超预期因素综合影响，全年新增贷款同比多增 1.36 万亿元，反映出金融持续加大对实体经济的支持力度，支持信贷平稳扩张。企业中长贷持续高增，9 月后企业中长贷便进入持续扩张通道，11 月以后扩张速度加快，主因基建重点项目配套融资、制造业企业贷款、房企开发贷等增长的拉动。居民贷款仍显疲弱。居民中长贷连续 13 个月同比少增，住房需求仍是拖累，汽车消费则正向拉动12 月居民中长贷；居民短贷再度转负，主因 12 月疫情政策放开后，各地相继进入感染高峰阶段，生产和消费受到较大扰动。  居民存款行至历史高位，超额储蓄仍待释放。2022 年全年，住户存款增加 17.84 万亿元，同比多增 7.94 万亿元。12 月，住户部门新增存款录得 2.89 万亿元，同比多增 10011 亿元，环比多增6403 亿元。住户存款行至历史高位，主因消费意愿不足，地产需求回落，理财产品配置下降，居民风险偏好收缩，预防性储蓄大幅提升。  投资建议： 回顾全年金融统计数据，企（事）业单位贷款同比大幅增长是 2022 年人民币贷款增长的主要支撑，反映出稳经济一揽子政策持续加码，有效支撑了经济回稳向上和信用平稳扩张。受内外多重因素综合影响，居民信贷需求未完全恢复，消费住房需求不足，超额储蓄仍待释放。 展望未来，在房地产风险缓释，货币政策精准有力，稳增长扩内需等多重因素共振下，市场主体信心有望加快恢复， 2023年信贷“开门红”可期，对应商业银行业绩稳步提升。建议关注业务布局全面，资产质量稳健，议价能力更强，具备市场竞争优-27%-17%-7%3%13%2022-012022-042022-072022-102023-01银行沪深300行业点评 银行 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 势的银行：宁波银行、江苏银行、成都银行、常熟银行、邮储银行、招商银行。维持行业“同步大市”的评级。  风 险提示：经济增长不及预期；政策调控超预期；资产质量下行。 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 1 信贷投放平稳收官，稳增长成效凸显 截至 2022 年 12 月末，我国人民币贷款余额 213.99 万亿元，同比增长 11.1%，增速较上月末高 0.1pct.，较上年同期低 0.5pct.。其中，短期贷款余额 54.51 万亿元，增速环比上升 0.09pct.至 8.55%，超上年同期增速 2.78pct.；中长期贷款余额 142.22 万亿元，增速环比上行 0.94pct.至 10.78%，较上年同期增速低 2.81pct.。全年人民币贷款累计增加21.31 万亿元，同比多增 1.36 万亿元。2022 年面对内外多重超预期因素综合影响，全年新增贷款实现同比增长，反映出金融持续加大对实体经济的支持力度，一揽子稳增长政策持续加码，有效巩固回升态势，支持信贷平稳扩张。 12 月份，人民币贷款增加 1.4 万亿元，环比多增 1900 亿元，同比多增 2665 亿元。分期限来看，当月的短贷及票据融资新增录得 617 亿元，同比少增 2573 亿元；中长贷新增录得 13975 亿元，同比多增 7024 亿元。12 月信贷稳增长，中长贷仍为主要支撑。 图 1：金融机构贷款余额（亿元） 图 2：金融机构贷款余额增速（%） 资料来源：同花顺 IFind，财信证券 资料来源：同花顺 IFind，财信证券 图 3：金融机构累计新增人民币贷款（亿元） 图 4：金融机构单月新增人民币贷款（亿元） 资料来源：同花顺 IFind，财信证券 资料来源：同花顺 IFind，财信证券 居民贷款仍显疲弱。12 月，住户贷款新增 1753 亿元，同比少增 1963 亿元，环比少1800000185000019000001950000200000020500002100000215000022000003000005000007000009000001100000130000015000002021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/12短期