周观REITs2023年1月第2周：REITs总指数略有回升，成交活跃

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2023 年 01 月 14 日 REITs 周报 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 肖峰 资格编号：S0120522080003 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《疫后还债周期 A 股 2023 年度策略（海外市场篇）-》，2023.1.13 2.《社融脉冲新低——普林格与盈利周期跟踪》，2023.1.11 3. 《 国 内 疫 情 热 点 22 问 》 ，2023.1.10 4.《外资领头增配——微观流动性跟 踪 (2022.12.26-2023.1.8) 》 ，2023.1.10 5.《乙类乙管，复苏渐近》，2023.1.8 REITs 总指数略有回升，成交活跃 周观 REITs2023 年 1 月第 2 周 [Table_Summary] 投资要点：  本周 REITs 总指数上涨，经营权 REITs 指数下跌。其中 REITs 指数上涨（0.003%）收于 117.04 点，经营权 REITs 指数下跌（-0.11%）收于 108.42 点，产权 REITs指数上涨（0.07%）收于 122.21 点。本周平均涨幅为 0.02%，其中，华夏合肥高新创新产业园 REIT（1.88%）领涨。相对发行价来看，平均涨幅 17.04%，其中，鹏华深圳能源清洁能源 REIT（37.28%）、华安张江光大园 REIT（36.87%）和中金普洛斯仓储物流 REIT（33.68%）较发行时价格涨幅位列前三。  本周 REITs 成交活跃度上升。本周 24 只公募 REITs 平均换手率 0.99%，成交金额平均值 3.2 亿元，成交量 0.66 亿份；上周平均换手率 0.95%，成交金额平均值3.12 亿元，成交量 0.67 亿份。24 只公募 REITs 周度成交金额为 15.98 亿元，成交量为 3.28 亿份，较此前一周环比变化（27.88%）和（22.10%），对应上市以来历史分位水平分别为 79.75%、84.81%；周度换手率为 0.77%，对应上市以来历史分位水平为 13.92%。  本周园区基础设施 REITs 成交活跃。本周园区基础设施 REITs 达成最大成交金额6.02 亿元，较此前一周环比上涨 16.57%，生态环保、园区基础设施、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房 REITs 本周成交金额分别为 0.96、6.02、5.21、1.75、0.73 和 1.31 亿元，较此前一周分别环比 22.01%、16.57%、42.39%、31.40%、56.18%和 20.45%，区间日均换手率分别为 0.97%、1.72%、0.86%、0.4%、1.01%和 1.21%。发行至今，园区基础设施、生态环保、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房公募 REITs 累计成交金额分别达 287.76、111.31、291.85、161.32、28.386 和 29.475 亿元，累计成交量分别为 75.26、16.28、29.01、38.64、3.62 和 9.34 亿份。  本周能源基础设施与园区基础设施 REITs 估值较高，华夏中交与广州广河估值相对较低。对比中证 ABS 估值，截至 2023.01.13，华夏中国交建高速公路 REIT（REITs 估值 8.45/ABS 估值 10.3)、平安广州交投广河高速公路 REIT（REITs 估值 11.88/ABS 估值 14.88）估值相对较低。 风险提示： REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。 策略周报 2 / 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 公募 REITs 市场总指数上涨，成交活跃度上升 ........................................................... 4 1.1. 本周 REITs 市场总指数上涨 ................................................................................ 4 1.2. REITs 成交活跃度上升 ......................................................................................... 5 1.3. 能源基础设施与园区基础设施 REITs 估值较高 ................................................... 7 2. 风险提示 ...................................................................................................................... 8 策略周报 3 / 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：本周 REITs 市场总指数上涨 .................................................................................. 4 图 2：相对发行价涨幅，鹏华深圳能源清洁能源 REIT（37.28%）、华安张江光大园REIT（36.87%） ............................................................................................................. 5 图 3：本周 REITs 成交活跃度上升 .................................................................................. 5 图 4：周度成交及换手情况 ..........................................................