医药生物周报（23年第3周）：医疗服务板块表现优异，口腔种植体集采产生拟中选结果

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年01月16日超 配医药生物周报（23 年第 3 周）医疗服务板块表现优异，口腔种植体集采产生拟中选结果核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：陈益凌证券分析师：陈曦炳021-609331670755-81982939chenyiling@guosen.com.cnchenxibing@guosen.com.cnS0980519010002S0980521120001证券分析师：彭思宇证券分析师：马千里0755-81982723010-88005445pengsiyu@guosen.com.cnmaqianli@guosen.com.cnS0980521060003S0980521070001证券分析师：张超0755-81982940zhangchao4@guosen.com.cnS0980522080001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物行业 2023 年 1 月投资策略：关注疫后复苏和创新两大主线》 ——2023-01-09《医药行业周报（23 年第 2 周）-第十版新冠诊疗及防控指南发布，关注创新药械配置》 ——2023-01-08《医药行业重大政策点评-国家医保局发布《新冠治疗药品价格形成指引（试行）》，有望实现合理定价机制》 ——2023-01-07《国信医药-中药配方颗粒行业深度（4）-22Q4 备案总结：头部企业省均备案数已超 300 个》 ——2023-01-07《医药生物周报（23 年第 1 周）-默沙东新冠口服药国内附条件上市，关注国内相关品种临床进展》 ——2023-01-03本周医药板块表现强于整体市场，新冠相关产业链跌幅居前。本周全部 A 股上涨 1.32%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 2.35%，生物医药板块整体上涨 2.72%，表现强于整体市场。分子版块来看，化学制药上涨 2.12%，生物制品上涨 3.01%，医疗服务上涨 5.19%，医疗器械上涨 2.83%，医药商业下跌 0.55%，中药上涨 1.43%。医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）24.66x，处于近 10 年以来的 6.5%分位点。本周涨幅居前的公司主要集中于创新药、体外诊断和高值耗材领域，跌幅居前的主要为新冠特效药及感冒药产业链。医疗服务板块大幅反弹，关注疫后复苏弹性大和确定性强的优质龙头。疫情防控工作重心转向“保健康、防重症”后，正常诊疗秩序正在逐步恢复，疫情影响趋于常态化，医疗服务相关的需求将先由较刚性的严肃医疗如肿瘤、妇产/生殖、心血管等逐步向消费医疗如眼科、口腔等扩散。复苏弹性与此前医疗服务机构所在区域受疫情影响严重程度有较大关系。眼科修复确定性强，发展潜力大。鼓励生育政策频出，推动辅助生殖景气度提升。肿瘤和中医医疗服务的中长期成长性优异。推荐关注：爱尔眼科、普瑞眼科、锦欣生殖、海吉亚医疗、固生堂。口腔种植体系统集采产生拟中选结果，今年 3 月下旬到 4 月中旬种植牙费用综合治理结果将落地实施。2022 年 9 月 8 日，国家医保局发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》，对口腔种植实行“技耗分离”，医疗服务价格进行全流程价格调控，突出技术劳务价值。种植体系统由四川牵头组建省际采购联盟，拟中选产品平均中选价格降至900余元，与集采前中位采购价相比，平均降幅 55%。本次集采汇聚全国近 1.8 万家医疗机构的需求量，达 287 万套种植体系统，约占国内年种植牙数量（400 万颗）的 72%。国产种植体有望通过集采凭借性价比优势实现市场渠道的突破，加速覆盖公立及民营口腔机构，提升市场份额；未来优质口腔医疗服务供应商将得到良好发展，推荐关注通策医疗（口腔连锁医院领导者）、瑞尔集团（高端民营口腔连锁）。风险提示：疫情反复的风险、医保谈判降价超预期的风险、药耗集采风险重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2021A2022E2021A2022E600276恒瑞医药买入39.272,5050.710.7055.456.1688271联影医疗增持174.001,4341.962.1688.980.6300760迈瑞医疗买入330.824,0116.587.9950.341.4300015爱尔眼科买入33.732,4210.430.3978.586.5688617惠泰医疗买入328.942193.124.62105.571.2688050爱博医疗增持235.682481.632.35144.6100.31951.HK锦欣生殖买入7.651930.140.1448.845.99926.HK康方生物-B买入48.70410-1.28-1.042162.HK康诺亚-B买入67.20188-13.90-1.116669.HK先瑞达医疗-B 买入18.4258-0.240.1792.0资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录重点事件及国信医药观点..................................................................................................................4医疗服务板块大幅反弹，关注疫后复苏弹性大和确定性强的优质龙头......................................................4口腔种植体系统集采产生拟中选结果，今年 3 月下旬到 4 月中旬种植牙费用综合治理结果将落地实施...............................................................................................................................................................................4发热门诊高峰已过，卫健委印发新冠病毒感染重症病例诊疗方案（试行第四版）................................. 7本周行情回顾......................................................................................................................................8板块估值情况......................................................................................................................................9推荐标的...............................................................................