有色-能源金属行业周报：春节临近锂盐报价继续走低，但有望在2月底左右价格企稳

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 春节临近锂盐报价继续走低，但有望在 2 月底左右价格企稳 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►春节临近锂盐报价继续走低，但有望在 2 月底左右价格企稳 根据 SMM 数据，截至周五（1 月 13 日），电池级碳酸锂报价 48.35 万元/吨，环比上周五报价下跌 18000 元/吨；工业级碳酸锂报价 45.15 万元/吨，环比上周五报价下跌 11000 元/吨；电池级粗颗粒氢氧化锂报价 48.95 万元/吨，环比上周五报价下跌 22000 元/吨；电池级微粉型氢氧化锂报价 49.7 万元/吨，环比上周五报价下跌 22000 元/吨；工业级氢氧化锂报价 46.15 万元/吨，环比上周五报价下跌 16000 元/吨。1 月 13 日，Fastmarkets 东亚地区氢氧化锂评估价为 80.50 美元/公斤，折合人民币约 53.96 万元/吨，环比上周五下跌 1 美元/公斤，碳酸锂评估价为 78 美元/公斤，折合人民币约 52.28 万元/吨，环比下跌 1 美元/公斤；1 月 13 日，Fastmarkets 中国氢氧化锂现货出厂价报价均价为 48.50 万元/吨，环比上周下跌 2.00 万元/吨，中国碳酸锂现货出厂价报价均价 48.50 万元/吨，环比上周下跌2.00 万元/吨。根据百川盈孚数据，1 月 13 日电池级散单贸易价格已至 46-47 万，但因对节后回来锂价多看空及部分贸易商有回笼资金需求，抛货价格越来越低，目前市场上已出现 46万/吨以下的电碳价格，买方采购价格预期也在持续被拉低。根据 SMM 及富宝新能源信息，因 12 月需求一路走低的同时锂盐厂并未因此下调产量，锂盐厂库存处于高位，备货充足。需求方面，节前多家材料厂中止采购计划，以消化库存为主，也有部分材料厂表示库存充足，可满足 1-2 个月的订单生产。基于以上情况，我们判断，春节后回来上下游博弈仍需时间，节后锂盐市场报价大概率会继续下调，但有望在 2 月底左右价格企稳。 ►2022 年国内新能源汽车产销符合预期，部分车企降价促销其它车企有望节后跟随 据中汽协数据显示，2022 年新能源汽车产销分别完成705.8 万辆和 688.7 万辆，同比分别增长 96.9%和 93.4%，市场占有率达到 25.6%，较 2021 年增加 12.1pct，2022 年全年销量基本符合市场预期；2022 年 12 月新能源汽车销量 81.4 万辆，同比增长 51.8%，环比增长 3.6%，市场占有率达 31.8%，主要系全国各地疫情高峰导致环比增速略低；据中汽协预计，步入2023 年，芯片供应短缺等问题有望得到较大缓解，全年新能源汽车销量有望超过 900 万辆，同比增幅超 31%。我们认为新能源汽车销量的稳定增长将继续支撑锂盐高需求。此外，1 月 13日，AITO 问界宣布，自 2023 年 1 月 13 日 8 点 30 分开始，问界 M5 EV、问界 M7 起售价均下调 3 万元；继 1 月 6 日，特斯拉在中国区大幅降价，价格创新历史最低以后，特斯拉美国官 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SACNO：S1120519100004 分析师：周志璐 邮箱：zhouzl1@hx168.com.cn SACNO：S1120522080002 研究助理：温佳贝 邮箱：wenjb@hx168.com.cn 研究助理：黄舒婷 邮箱：huangst@hx168.com.cn 相关研究： 1. 《能源金属周报|特斯拉一步到位的降价或刺激锂盐需求向上预期，重视上游锂矿投资机会》 2023.01.09 2. 《基本金属周报|美联储鹰派表态及就业超预期令宏观承压，贵州限电继续发酵铝供应再收紧》 2023.01.09 3. 《行业点评|补贴加速下发运营商重获“造血”机能，叠加组件降价预期 2023 年装机有望加速》 2023.01.05 证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 1 月 15 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138420 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/201902816:59 网也大幅下调所有新车型的价格。据 36 氪于 1 月 13 日的消息，其中美国地区降幅最大的是基础版 Model Y，降价 1.3 万美元至 52990 美元，降幅为 20%，Model 3 基础版降价 3000 美元至 43990 美元，降幅为 6%，Model S 基础版降价 1 万美元至94990 美元，降幅为 10%，Model X 基础版降价 1.1 万美元，降幅为 9%，基础版 5 座 Model Y 现在有资格获得《通胀削减法案》中 7500 美元的电动车税收抵免，特斯拉和问界的大幅降价，有望促进新能源汽车销量的提高，提升对上游锂资源的需求。同时，我们预计春节过后，其他车企或将参考特斯拉和问界的销售策略，即降价提量，或将造成上游锂盐供需维持紧平衡格局，届时碳酸锂价格底部将更加稳固。 ►锂精矿价格伴随锂盐价格下调而调整，预计后市将会维持高位震荡 1 月 13 日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为 6000美元/吨（FOB，澳大利亚），环比不变，SMM 锂精矿现货价为 5475 美元/吨，环比上周五（1 月 6 日）下跌 25 美元/吨；1月 5 日，Fastmarkets 锂精矿评估价为 8050 美元/吨，环比 12月 22 日报价下跌 100 美元/吨。本周海内外锂精矿报价继续下调，我们认为这是伴随终端需求淡季的正常调整，考虑到春节后需求有望回升，推动碳酸锂价格企稳，叠加锂矿供给释放相较于下游较慢，供需格局仍然较为紧张，我们判断后续锂精矿价格预计将会维持高位震荡。 ►进口窗口打开，部分俄镍清关，纯镍供给端预期宽松 镍：截止到 1 月 13 日，LME 现货结算价报收 27175 美元/吨，环比上周五（1 月 6 日）下降 1.06%，LME 总库存为53262 吨，环比上周五下降 2.85%，沪镍报收 20.45 万元/吨，环比下降 2.32%，沪镍库存为 3020 吨，环比上周五上涨3.07%。本周镍价跌幅收窄，主要系上周利空消息已基本消化，但供给预期仍然宽松。消息面来看，据 SMM 消息，1 月11 日英国金融行为监管局对 LME 恢复镍亚盘做出回应，在这个时段它还没有足够的控制能力，监管希望 LME 能够监控镍交易并确保价格波动受到控制，但在伦敦凌晨时段 LME 能否做到这一点仍存疑问，这也意味着短期内伦镍流动性仍难以恢复。供给面来看，据 SMM 调研，目