有色金属行业周报：通胀降温趋势显现，美元指数回落提振金属价格

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 月 通胀降温趋势显现，美元指数回落提振金属价格 [Table_IndNameRptType] 有色金属 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-01-15 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049 邮箱：wangyaqi@hazq.com 联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014 邮箱：lixy@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.容百科技：专注高镍的正极材料龙头 2023-01-10 2.容百科技：专注高镍的正极材料龙头 2023-01-09 3.季节性淡季来临，有色金属价格震荡运行 2023-01-08 主要观点： [Table_Summary] 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为 3.28%。同期上证指数涨幅为1.19%，收报于 3195.31 点；深证成指涨幅为 2.06%，收报于11602.30 点；沪深 300 涨幅为 2.35%，收报于 4074.38 点。 ⚫ 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME 铜、铝、锌、铅、锡周同比上涨 7.32%、 12.24%、 9.25%、0.79%、12.94%，LME 镍周同比下跌 6.41%。国内期货市场：铜、铝、锌、锡周同比上涨 5.28%、3.73%、3.89%、7.46%，铅、镍周同比下跌 2.34%、0.87%。美国 12 月 CPI 增速如期回落至 6.5%，12 月非农数据增幅下滑，预期美联储加息步伐放缓，美元指数回落以及人民币走强，提振有色金属价格。铜：本周铜价小幅上涨。海外供应扰动持续，智利矿山因品位下滑和供给事故等，11 月铜产量同比下降 5.5%；秘鲁南部多座矿山采矿走廊遭封锁，矿山面临减产风险。国内铜精矿供应相对偏松，精铜冶炼新扩建产能逐步投料生产。需求端，随着春节假期临近，部分终端企业已经处于放假状态，终端需求疲软，下游企业开工率有所下滑。库存方面， SHEF 铜库存约为10.25 万吨，周同比上涨 27.48%。铝：本周铝价小幅上涨。供给端，贵州地区因限电维持停槽为主，电解铝运行产能持续回落，广西、四川部分企业小幅抬产但总量不大，供给方面处于弱势。需求端，年关将至，建筑等终端项目停工，且中小型板带、型材企业陆续减产或放假，下游开工率下滑。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为 16.67 万吨，周同比上涨 40.77%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 ⚫ 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为31.20 万元/吨，5.55 万元/吨、4.55 万元/吨，18.70 万元/吨，较上周有小幅下跌。春节期间国内电解钴况炼厂均维持正常生产，开工率维持稳定，数码穿戴、3C 电子产品需求量不及预期，钴市需求寡淡，价格表现偏弱。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为 44 万元/吨和 49.5 万元/吨，碳酸锂下跌4.86%、氢氧化锂下跌 4.81%。供给端，盐湖季节性减产以及江西环保事件影响导致锂供应边际收紧，四川等地矿厂家无明显增量，且年底氯化锂厂家陆续停产检修，锂供给有限。需求端，季节性需求淡季中下游采购积极性不高，市场整体保持询单观望状态。目前市场供需偏紧局面仍未转变，高价海外锂矿成本给予价格支撑，锂价维持高位运行。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 ⚫ 贵金属 本周贵金属价格部分分化。黄金：截至本周五，COMEX 黄金价格为 1923.2 美元/盎司，周同比上涨 2.82% ；伦敦现货黄金为 1907.2 -36%-25%-14%-3%8%19%1/224/227/2210/22有色金属沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 18 证券研究报告 美元/盎司，周同比上涨 2.97% 。白银：COMEX 白银价格为 24.39 美元/盎司，周同比上涨 1.69%；伦敦现货白银价格为 23.68 美元/盎司，周同比上涨 0.94%。美国公布 CPI 同比增速持续回落，市场预期美联储加息持续放缓，美元指数以及美债收益率回落，有效提振贵金属价格拉升。目前地缘局势持续紧张叠加海外经济衰退风险尚存，黄金避险属性凸显，同时美联储加息放缓预期强化下，金价或继续维持高位运行。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 ⚫ 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 18 证券研究报告 正文目录 1 行业动态 ............................................................................................................................................................................... 5 1.1 有色板块走势 ........................................................................................................................................................................ 5 1.2 各有色板块走势 .................................................................................................................................................................... 5 2 上市公司动态 .............................................................................................................................................