环保行业月报：中央经济会议强调绿色-安全，欧盟碳市场加强碳关税2026年开征，碳价联动加速我国碳市场与国际接轨

证券研究报告·行业月报·环保 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业月报 中央经济会议强调绿色&安全，欧盟碳市场加强碳关税 2026 年开征，碳价联动加速我国碳市场与国际接轨 2023 年 01 月 06 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 研究助理 朱自尧 执业证书：S0600121080040 zhuzy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《碳酸锂价格微降，折扣系数继续回落盈利能力提升 》 2023-01-02 《《关于进一步完善市场导向的绿 色 技 术 创 新 体 系 实 施 方 案（2023-2025 年）》印发，持续推动绿色转型》 2023-01-02 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 重点推荐：仕净科技，凯美特气，路德环境，景津装备，高能环境，天壕环境，九丰能源，三联虹普，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份，光大环境，英科再生，宇通重工，福龙马，中再资环。 ◼ 建议关注：旺能环境，三峰环境，海螺创业。 ◼ 碳市场行情复盘：2022 年 12 月全国碳市场碳排放配额总成交 2625.30万吨，总成交额 14.59 亿元。其中，挂牌协议交易成交 110.22 万吨，成交价 53.00-58.00 元/吨，12 月末收盘价 55.00 元/吨，较 11 月末-4.38%。 ◼ 中央经济工作会议强化稳经济诉求，财政货币双发力，产业发展&安全并重，绿色转型&减污降碳持续推进。财政政策加力提效+货币政策精准有力较以往更加积极，有利于 G 端环境资产&绿色产业投资。着力补强产业链薄弱环节。在双碳进程中锻造新的产业竞争优势，绿色转型&减污降碳并进。关注稳增长下 G 端环保需求释放及双碳、安全相关投资机遇。 ◼ 欧盟碳关税议会投票通过，时间延后、范围扩大、配额机制完善。2022年 6 月 22 日欧洲议会投票通过了碳关税（CBAM）草案的修正意见，相较于 5 月欧洲议会 ENVI 方案将过渡期和免费配额退出时间均延期 2年，内容稍显温和。但相较于欧委会的草案，虽然将过渡期延长 1 年，但在征收范围、免费配额退坡节奏等仍然更为激进。本次修正意见较欧委会草案的三大变化：1）时间延后：过渡期延长 1 年，2027 年起征。2）范围扩大：适用行业扩大，最新方案增加了有机化工、塑料、氢和氨。征收边界扩大，将 CBAM 核算范畴从直接排放扩展到包括间接排放，即外购电力的排放。3）机制完善：保持 EU-ETS 与 CBAM 的一致性，为避免双重保护，过渡期免费配额 100%，从 2027 年开始退坡，到2032 年减至 0%，比原草案中免费配额完全退出时间提前 3 年。设立统一机构管理，在欧盟层面设立统一的 CBAM 机构，比欧委会方案中设立 27 个成员国机构更加高效、透明和具有成本效益。收益用于援助最不发达国家低碳转型，将有助于实现欧盟的气候目标和国际承诺。 ◼ 生态环境部印发《企业温室气体排放核算与报告指南 发电设施》《企业温室气体排放核查技术指南 发电设施》。对比 11 月的征求意见稿，《核算方法与报告指南》主要变化 1）辅助参数：将需要多个计量表度数的“供电量”，替换成可直接计量的“发电量”。2）数据质控：“皮带秤实煤或循环链码校验”由“每季度一次”改为“每月一次”。3）掺烧生物质热量：通过引入锅炉产热量和锅炉效率参数计算，不用再单独统计生物质燃料质量与低位发热量。4）排放报告和数据报送具体要求:将月度信息化的具体要求并入“定期报告要求”。5）数据指控计划：新增“煤炭元素碳含量，低位发热量等参数检测的采样和制样方案”。《核查技术指南》主要变化为 1）删除了“术语和定义”“核查程序”“核查复核”“信息公开”等章节 2）修正了核查机构对于监测数据的处理公式，并完善个别参数的注意事项 3）完善核查报告模板。 ◼ 关注双碳环保产业安全系列下的能源安全及资源化投资机遇。能源安全：固本强基&有序替代，关注新型能源体系建设下新能源产业（光伏治理、氢能）、火电灵活性改造、储能及天然气投资机遇。重点推荐:【仕净科技】光伏废气治理龙头，一体化&新技术促单位价值量提升成长加速；【天壕环境】稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开。资源化：发展循环经济，关注战略资源锂电回收、提锂分离材料、特气、金属&石化资源再生。重点推荐【凯美特气】二氧化碳尾气回收龙头，【天奇股份】锂电回收，【路德环境】酒糟资源化龙头。 风险提示：政策进展不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期 -29%-26%-23%-20%-17%-14%-11%-8%-5%-2%1%2022/1/52022/5/62022/9/42023/1/3环保沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 2 / 15 内容目录 1. 市场行情 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 全国碳市场碳排放配额（CEA）行情..................................................................................... 4 1.2. 国家核证自愿减排量（CCER）行情 ...................................................................................... 4 2. 近期热点新闻及解读 .......................................................................................................................... 5 2.1. 中央经济工作会议针对“双碳”工作，释放五大重磅信号 ..................................................... 5 2.2. 欧盟碳关税&碳市场改革方案敲定，航运业纳入碳市场 ..................................................... 7 2.3. 《企业温室气体排放核算与报告指南 发电设施》《企业温室气体排放核查技术指南 发电设施》发布，进一步提升碳排放数据质量............................................................................... 12 2.4. 《北京市民用建筑节能降碳工作方案暨“十四五”时期民用建筑绿色发展规划》印发，规划“十四五”时期六方面重点工作 ....