周观REITs2022年12月第4周：23年REITs总发行规模或将超2000亿元，京东布局公募REITs

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2023 年 01 月 01 日 REITs 周报 证 券分析师 吴 开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 肖 峰 资格编号：S0120522080003 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 研 究助理 相 关研究 1.《扩内需，传媒互联网蕴藏机会》，2022.12.29 2.《大疫不过三》，2022.12.29 3. 《 德 邦 证 券1 月 金 股 》 ，2022.12.29 4.《休养生息——中观全行业景气跟 踪2022 年 第12 期 - 》 ，2022.12.28 5.《存量博弈此消彼长——微观流动性跟踪(2022.12.12-2022.12.25)》，2022.12.27 23 年 REITs 总发行规模或将超 2000亿元，京东布局公募 REITs 周观 REITs2022 年 12 月第 4 周 [Table_Summary] 投资要点：  2023 年 REITs 总 发 行 规模或将超 2000 亿 元，京东布局仓储物流公募 REITs。2023 年基础设施 REITs 将进入快速发展期，制度规则将更完善，资产类型更丰富，市场运行更稳健，到 2023 年年底，基础设施 REITs 或将超过 60 只，总发行规模或将超过 2000 亿元。京东布局仓储物流公募 REITs，公募 REITs 作为直接融资工具，可为京东集团盘活存量资产、加大股权融资比重、促进资金良性循环，嘉实京东仓储物流 REIT 已完成询价，获 126 倍拟认购，即将发售上市。近期 3 只公募 REITs 获受理，包括 2 只能源基础设施 REITs 中信建投国家电投 REIT 和中航京能光伏 REIT，以及 1 只仓储物流 REITs 中金湖北科投光谷 REIT。  本 周 REITs市 场总指数下跌，经营权指数上涨。其中 REITs 指数下跌（-2.15%）收于 117.88 点，经营权 REITs 指数上涨（0.3%）收于 108.63 点，产权 REITs 指数下跌（-4.12%）收于 123.43 点。本周平均涨幅为-1.44%，其中，红土深圳安居REIT（-6.56%）领跌。相对发行价来看，平均涨幅 17.88%，其中，中金普洛斯仓储物流 REIT（44.03%）、鹏华深圳能源清洁能源 REIT（38.45%）和红土创新盐田港仓储物流 REIT（36.46%）较发行时价格涨幅位列前三。  本 周 REITs 成 交活跃度上升。本周 24 只公募 REITs 平均换手率 0.95%，成交金额平均值 3.28 亿元，成交量 0.75 亿份；上周平均换手率 0.84%，成交金额平均值 2.69 亿元，成交量 0.55 亿份。24 只公募 REITs 周度成交金额为 16.38亿元，成交量为 3.75 亿份，较此前一周环比变化（21.65%）和（36.29%），对应上市以来历史分位水平分别为 81.82%、92.21%；周度换手率为 0.96%，对应上市以来历史分位水平为 24.68%。  本 周园区基础设施 REITs成 交 活跃。本周园区基础设施 REITs 达成最大成交金额7.27 亿元，较此前一周环比上涨（47.01%），生态环保、园区基础设施、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房 REITs 本周成交金额分别为0.91、7.27、3.74、2.3、0.61 和 1.55 亿元，较此前一周分别环比 2.19%、47.01%、-19.97%、122.37%、92.29%和-3.41%，区间日均换手率分别为 0.9%、1.43%、0.68%、0.46%、0.84%和 1.4%。发行至今，园区基础设施、生态环保、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房公募 REITs 累计成交金额分别达 276.58、109.56、282.98、158.23、27.182 和 27.086 亿元，累计成交量分别为 72.27、15.99、28.02、37.96、3.47 和 8.47 亿份。  本 周能源基础设施与园区基础设施 REITs估值较高，华夏中交与广州广河估值相对 较低。对比中证 ABS 估值，截至 2022.12.30，华夏中国交建高速公路 REIT（REITs 估值 8.38/ABS 估值 10.28)、平安广州交投广河高速公路 REIT（REITs估值 11.9/ABS 估值 14.86）估值相对较低。 风 险提示： REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。 策略周报 2 / 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 2023 年 REITs 总发行规模或将超 2000 亿元，京东布局仓储物流公募 REITs ........... 4 1.1. 2023 年基础设施 REITs 将快速发展，总发行规模或将超过 2000 亿元 ............. 4 1.2. 京东布局仓储物流公募 REITs，嘉实京东仓储物流 REIT 获 126 倍询价拟认购 . 4 1.3. 近期 3 只公募 REITs 获受理，包括 2 只能源基础设施 REITs........................... 5 2. 公募 REITs 市场总指数回调，成交活跃度上升 ...................................................... 5 2.1. 本周 REITs 市场总指数回调 ......................................................................... 5 2.2. REITs 成交活跃度上升.................................................................................. 6 2.3. 能源基础设施与园区基础设施 REITs 估值较高............................................... 9 3. 风险提示 ...........................................................................................................10