周观REITs2022年12月第4周:23年REITs总发行规模或将超2000亿元,京东布局公募REITs
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2023 年 01 月 01 日 REITs 周报 证 券分析师 吴 开达 资格编号:S0120521010001 邮箱:wukd@tebon.com.cn 肖 峰 资格编号:S0120522080003 邮箱:xiaofeng@tebon.com.cn 研 究助理 相 关研究 1.《扩内需,传媒互联网蕴藏机会》,2022.12.29 2.《大疫不过三》,2022.12.29 3. 《 德 邦 证 券1 月 金 股 》 ,2022.12.29 4.《休养生息——中观全行业景气跟 踪2022 年 第12 期 - 》 ,2022.12.28 5.《存量博弈此消彼长——微观流动性跟踪(2022.12.12-2022.12.25)》,2022.12.27 23 年 REITs 总发行规模或将超 2000亿元,京东布局公募 REITs 周观 REITs2022 年 12 月第 4 周 [Table_Summary] 投资要点: 2023 年 REITs 总 发 行 规模或将超 2000 亿 元,京东布局仓储物流公募 REITs。2023 年基础设施 REITs 将进入快速发展期,制度规则将更完善,资产类型更丰富,市场运行更稳健,到 2023 年年底,基础设施 REITs 或将超过 60 只,总发行规模或将超过 2000 亿元。京东布局仓储物流公募 REITs,公募 REITs 作为直接融资工具,可为京东集团盘活存量资产、加大股权融资比重、促进资金良性循环,嘉实京东仓储物流 REIT 已完成询价,获 126 倍拟认购,即将发售上市。近期 3 只公募 REITs 获受理,包括 2 只能源基础设施 REITs 中信建投国家电投 REIT 和中航京能光伏 REIT,以及 1 只仓储物流 REITs 中金湖北科投光谷 REIT。 本 周 REITs市 场总指数下跌,经营权指数上涨。其中 REITs 指数下跌(-2.15%)收于 117.88 点,经营权 REITs 指数上涨(0.3%)收于 108.63 点,产权 REITs 指数下跌(-4.12%)收于 123.43 点。本周平均涨幅为-1.44%,其中,红土深圳安居REIT(-6.56%)领跌。相对发行价来看,平均涨幅 17.88%,其中,中金普洛斯仓储物流 REIT(44.03%)、鹏华深圳能源清洁能源 REIT(38.45%)和红土创新盐田港仓储物流 REIT(36.46%)较发行时价格涨幅位列前三。 本 周 REITs 成 交活跃度上升。本周 24 只公募 REITs 平均换手率 0.95%,成交金额平均值 3.28 亿元,成交量 0.75 亿份;上周平均换手率 0.84%,成交金额平均值 2.69 亿元,成交量 0.55 亿份。24 只公募 REITs 周度成交金额为 16.38亿元,成交量为 3.75 亿份,较此前一周环比变化(21.65%)和(36.29%),对应上市以来历史分位水平分别为 81.82%、92.21%;周度换手率为 0.96%,对应上市以来历史分位水平为 24.68%。 本 周园区基础设施 REITs成 交 活跃。本周园区基础设施 REITs 达成最大成交金额7.27 亿元,较此前一周环比上涨(47.01%),生态环保、园区基础设施、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房 REITs 本周成交金额分别为0.91、7.27、3.74、2.3、0.61 和 1.55 亿元,较此前一周分别环比 2.19%、47.01%、-19.97%、122.37%、92.29%和-3.41%,区间日均换手率分别为 0.9%、1.43%、0.68%、0.46%、0.84%和 1.4%。发行至今,园区基础设施、生态环保、交通基础设施、仓储物流、能源基础设施和保障性租赁住房公募 REITs 累计成交金额分别达 276.58、109.56、282.98、158.23、27.182 和 27.086 亿元,累计成交量分别为 72.27、15.99、28.02、37.96、3.47 和 8.47 亿份。 本 周能源基础设施与园区基础设施 REITs估值较高,华夏中交与广州广河估值相对 较低。对比中证 ABS 估值,截至 2022.12.30,华夏中国交建高速公路 REIT(REITs 估值 8.38/ABS 估值 10.28)、平安广州交投广河高速公路 REIT(REITs估值 11.9/ABS 估值 14.86)估值相对较低。 风 险提示: REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性;募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况;募集发行进度不及预期。 策略周报 2 / 11 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 2023 年 REITs 总发行规模或将超 2000 亿元,京东布局仓储物流公募 REITs ........... 4 1.1. 2023 年基础设施 REITs 将快速发展,总发行规模或将超过 2000 亿元 ............. 4 1.2. 京东布局仓储物流公募 REITs,嘉实京东仓储物流 REIT 获 126 倍询价拟认购 . 4 1.3. 近期 3 只公募 REITs 获受理,包括 2 只能源基础设施 REITs........................... 5 2. 公募 REITs 市场总指数回调,成交活跃度上升 ...................................................... 5 2.1. 本周 REITs 市场总指数回调 ......................................................................... 5 2.2. REITs 成交活跃度上升.................................................................................. 6 2.3. 能源基础设施与园区基础设施 REITs 估值较高............................................... 9 3. 风险提示 ...........................................................................................................10
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