医药生物行业《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》政策点评：新冠实施“乙类乙管”，医疗需求有望加速提振

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 医药生物 2022 年 12 月 27 日 新冠实施“乙类乙管”，医疗需求有望加速提振 看好 ——《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》政策点评 相关研究 "本周医药下跌 5.19%，建议关注医疗常规需求复苏投资主线 -医药行业周报（2022/12/19-2022/12/23）" 2022年 12 月 25 日 "本周医药上涨 0.36%，建议关注新冠特效药、新冠疫苗和河北耗材集采进程-医药行业周报（2022/12/12-2022/12/16）" 2022 年 12 月 18 日 证券分析师 张静含 A0230522080004 zhangjh@swsresearch.com 研究支持 李敏杰 A0230121070004 limj2@swsresearch.com 联系人 李敏杰 (8621)23297818× limj2@swsresearch.com 本期投资提示：  新冠感染实施“乙类乙管”。12 月 26 日，国务院联防联控综合组印发《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，宣布将新冠病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”。自 2023 年 1 月 8 日，对新冠病毒感染者不再实行隔离措施，不再判定密切接触者；不再划定高低风险区；对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策；检测策略调整为“愿检尽检”；调整疫情信息发布频次和内容；不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施。  提升老年人新冠疫苗接种率。《方案》要求加快提高疫苗加强免疫接种覆盖率，特别是老年人群覆盖率，优先采取序贯加强免疫，努力做到“应接尽接”。在第一剂次加强免疫接种基础上，在感染高风险人群、60 岁及以上老年人群、具有较严重基础疾病人群和免疫力低下人群中推动开展第二剂次加强免疫接种。根据国家卫健委数据，截止至 12 月 13 日，全国累计报告接种新冠疫苗覆盖人数和全程接种人数分别占全国总人口的 92.73%和 90.37%，其中 60 岁以上老年人接种覆盖人数和全程接种人数分别占老年人口的 91.0%和 86.6%，80 岁以上老年人接种覆盖人数和全程接种人数分别占老年人口的 77.5%和 66.4%。  完善药品及检测试剂准备，加大医疗资源建设投入。《方案》要求县级以上医疗机构按照三个月的日常使用量动态准备新冠病毒感染相关中药、抗新冠病毒小分子药物、解热和止咳等对症治疗药物。要求重点做好住院床位和重症床位准备，配足配齐高流量呼吸治疗仪、呼吸机、ECMO 等重症救治设备,改善氧气供应条件。各地二级以上医院设置发热门诊，定点医院重症床位和可转换重症床位达到总床位数的 20%。  投资分析意见：（1）疫苗：国内目前已经开放针对老年人及高危人群的第二剂次加强免疫接种，60 岁以上老人新冠疫苗加强针接种覆盖水平仍有提升空间，建议关注神州细胞、丽珠集团、智飞生物、康希诺；（2）新冠治疗药物：建议关注新冠特效药物研发进展靠前的相关公司及产业链上游公司，如君实生物、众生药业、前沿生物；（3）医疗新基建：三级医院和定点医院 ICU 建设有望带动设备需求，建议关注迈瑞医疗、鱼跃医疗、理邦仪器、宝莱特等；（4）医疗服务：新冠感染实施“乙类乙管”加速推动民营医院实现业绩修复，建议关注爱尔眼科、普瑞眼科；（5）创新药：《方案》不再对入境人员采取检疫传染病管理措施，便于海外药品审查审批人员入境开展相关检测评定工作，建议关注具备出海逻辑的创新药企业，如恒瑞医药、盟科药业、泽璟制药、荣昌生物、百济神州；（6）血制品：新冠病毒感染人数短期快速增长有望带动血制品作为新冠危重症诊疗用药的使用，建议关注华兰生物、派林生物、天坛生物；（7）肝素：根据第 9 版新冠诊疗指南，对于用于具有重症高危因素、病情进展较快的普通型，重型和危重型患者，无禁忌证情况下可给予治疗剂量的低分子肝素或普通肝素，建议关注健友股份，千红药业。  风险提示：新冠毒株变异风险、药物研发风险 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 仅供内部参考，请勿外传 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 3 页 简单金融 成就梦想 表 1：医药生物行业重点公司估值表 证券代码 证券简称 2022/12/26 EPS(元） PE 收盘价(元) 总市值（亿元） 2021A 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 300760.SZ 迈瑞医疗 314.40 3812 6.60 8.03 9.90 11.91 39 32 26 600276.SH 恒瑞医药 37.56 2396 0.71 0.68 0.78 0.93 55 48 40 603259.SH 药明康德 77.71 2267 1.72 3.03 3.59 4.60 26 22 17 300015.SZ 爱尔眼科 29.84 2141 0.32 0.39 0.54 0.69 77 55 43 688271.SH 联影医疗 175.94 1450 1.72 2.20 2.85 3.54 80 62 50 300122.SZ 智飞生物 85.60 1370 6.38 4.55 5.87 6.95 19 15 12 000538.SZ 云南白药 55.00 988 1.56 3.60 4.09 4.62 15 13 12 300347.SZ 泰格医药 96.06 810 3.29 3.73 4.63 5.72 26 21 17 000661.SZ 长春高新 169.50 686 9.28 12.89 15.64 - 13 11 - 002821.SZ 凯莱英 131.75 475 2.89 8.44 7.82 9.17 16 17 14 300529.SZ 健帆生物 30.79 249 1.48 1.67 2.20 2.87 18 14 11 300601.SZ 康泰生物 30.30 340 1.13 0.29 1.50 2.20 104 20 14 688185.SH 康希诺 155.90 263 7.74 2.89 3.69 5.98 54 42 26 603520.SH 司太立 18.28 63 0.94 2.03 2.68 3.34 9 7 5 603707.SH 健友股份 16.58 268 0.66 1.17 1.51 - 14 11 - 300357.SZ 我武生物 51.66 270 0.65 0.80 1.00 1.26 65 52 41 688050.SH 爱博医疗 213.48 225 1.63 2.40 3.38 4.61 89 63 46 688166.SH 博瑞医药 20.20 85 0.58 0.71 0.91 1.30 28 22 16