房地产行业跟踪周报：销售数据持续下跌，各地放松态势延续

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 销售数据持续下跌，各地放松态势延续 2022 年 12 月 26 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 研究助理 白学松 执业证书：S0600121050013 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《新房环比小幅下跌，中央经济工作会议重提“住房消费” 》 2022-12-19 《从防风险到促消费，新使命引领行业迈入发展新阶段》 2022-12-18 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2022.12.17-2022.12.23，下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅-4.66%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-3.19%，-4.27%，超额收益分别为-1.48%、-0.40%。 ◼ 房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：上周 60 城新房成交面积 276.0万平，环比-16.5%，同比-48.7%；2022 年 12 月 1 日-12 月 23 日累计成交 1042.9 万平，同比-33.2%。2022 年累计成交 17954.4 万平，同比-33.5%。上周 20 城二手房成交面积 95.1 万平，环比-27.8%，同比-21.9%；2022 年 12 月 1 日-12 月 23 日累计成交 412.4 万平，同比+5.2%。2022年累计成交 6407.1 万平，同比-13.6%。上周 16 城新房累计库存 9744.1万平，环比+0.2%，同比+1.5%。16 城新房去化周期为 15.6 个月，环比变动+2.2 个月，同比变动+4.9 个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为 13.1 个月、16.0 个月、55.0 个月，环比分别变动+1.1 个月、+3.0个月、+5.0 个月。（2）土地市场：2022 年 12 月 19 日-2022 年 12 月 25日百城供应土地数量环比-51.0%，同比-68.2%，供应土地建筑面积环比-55.0%，同比-67.3%。百城土地成交建筑面积环比-33.9%，同比-68.3%；成交楼面价环比+19.0%、同比-29.0%；土地溢价率环比+1.2pct，同比-0.8pct。 ◼ 重点数据与政策：（1）12 月 21 日，证监会召开党委会议，坚决贯彻中央经济工作会议精神，更好服务经济整体好转。其中提出，大力支持房地产市场平稳发展，全面落实改善优质房企资产负债表计划，允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组等。（2）财政部公布 1-11 月国有土地使用权出让收入 5.12 万亿元，同比下降 24.4%。（3）天津四批次集中供地收官，全年总成交额 315 亿元；南京集中供地收官，全年 104 幅宅地总成交金额1308 亿元。各地继续推出相关放松政策，南京购房政策再调整，外地人购房无需社保，且购买二套住房商业贷款最低首付比例已调整为不低于40%；天津公积金二套贷款首付由 60%降至 40%，自 12 月 26 日起开始施行。 ◼ 周观点：近期销售受到疫情第一轮冲击的影响持续恶化，可能会加快后续需求侧政策出台的节奏。另一方面，受到信贷资金和债务融资等方面的边际改善影响，12 月以来风险事件出现的频次明显降低，行业最艰难的时刻很快将过去。我们判断，随着疫情冲击减弱和政策的持续作用，2023 年一季度销售有望逐步好转。建议关注：1）房地产开发：保利发展、金地集团、新城控股、首开股份；2）物业管理：招商积余、华润万象生活、新大正。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -29%-25%-21%-17%-13%-9%-5%-1%3%7%11%2021/12/272022/4/262022/8/242022/12/22房地产沪深300 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 18 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况............................................................................................................................. 9 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 10 3. 行业和公司动态跟踪 ........................................................................................................................ 11 3.1. 行业政策跟踪........................................................................................................................... 11 3.2. 板块上市公司重点公告梳理................................................................................................... 12 4. 行情回顾 ...................................................................................................