传媒互联网行业周报：长视频平台2023储备丰富修复可期，关注线下文娱电影和主题乐园等消费复苏

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 传媒 2022 年 12 月 26 日 传媒 优于大市（维持） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 研究助理 刘文轩 邮箱：liuwx＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《《阿凡达 2》上映带动电影产业链复苏，关注恢复常态后的投资机会》，2022.12.22 2.《传媒互联网行业周报：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争》，2022.12.18 3.《传媒互联网行业周报：继续看好互联网和恒生科技修复，《阿凡达 2》点 映 带 动 电 影 市 场 复 苏 》，2022.12.11 4.《传媒互联网行业周报：11 月国内iOS 渠道流水同比回正，出海流水环比 大 增 ， 重 视 游 戏 投 资 机 会 》，2022.12.4 5.《网龙（0777.HK）首次覆盖报告：游戏业务稳健，教育业务利润释放可 期》，2022.11.30 传媒互联网行业周报：长视频平台2023 储备丰富修复可期，关注线下文娱电影和主题乐园等消费复苏 [Table_Summary] 投资要点：  投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱、完美世界等。  投资主题：互联网与恒生科技，互联网医疗，跨境电商，AIGC，游戏，广告，影视院线，体育出版等。  受益标的：港股海外公司有阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、猫眼娱乐、泡泡玛特、祖龙娱乐、中手游、创梦天地、心动公司等；A 股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、中国电影、万达电影、视觉中国、风语筑、星期六、东方明珠、吉比特、冰川网络、博纳影业、凤凰传媒、中南传媒、南方传媒、元隆雅图、力盛体育等。  投资建议：强烈看好互联网复苏情况逐步加配，关注平台经济参与国际竞争。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计四季度到明年基本面逐步修复，而当前估值处于特别低位 2）ARVR 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。  贺岁档优质影片上映叠加防疫政策优化，电影市场需求端有望进一步复苏。截至2022 年 12 月 25 日 12：00，2022 年贺岁档票房已超过 11 亿。其中，《阿凡达 2》票房占据半壁江山，综合票房（含预售）达到 6.6 亿元。《阿凡达 2》上映 10 日已打破多项影史贺岁档影片纪录，包括首映日场次纪录、科幻片首映日票房纪录、科幻片单日票房纪录、科幻片累计票房纪录等。叠加疫情政策放开，全国影院呈复苏趋势。截至 2022 年 12 月 24 日，全国营业影院总数达到 9658 家，较前一日增加137 家；全国影院营业率为 77.08%，较前一日增加 1.06%；当日票房为 1.1 亿，较前一日增加 5810.2 万；全国影院上座率为 7.27%，恢复至去年同期 74%。我们维持疫情防控政策优化带来的需求端修复，与重点影片定档带来的供给端修复共振，是本次电影行业疫后修复的主线逻辑的观点，建议关注中国电影、万达电影、猫眼娱乐、博纳影业、光线传媒、横店影视、上海电影；华策影视、浙文影业、欢瑞世纪等。  头部在线视频 2023 年招商片单已陆续公布。9 月 15 日，爱奇艺年度营销会“2022爱奇艺 iJOY 悦享会”在杭州举行，发布了即将上线的 235 部内容片单，覆盖多领域。9 月 21 日，优酷举办年度推介会，发布 2023 片单，分为剧集、综艺、纪录片、人文、体育、少儿、电影等品类。11 月 3 日，“内容创造美好”为主题的 2022腾讯在线视频 V 视界大会举行。12 月 15-16 日，湖南卫视&芒果 TV《暖冬品鉴》2023 内容 IP 分享会于芒果 TV 平台线上直播举行，推介了湖南卫视、芒果 TV 双平台 2023 年重点节目。我们认为，随着短期疫情爆发的冲击逐步消弭，叠加政策提振内需，宏观经济逐步回暖，营销需求有望逐步复苏，后续建议跟踪上述招商片单的落地情况。建议关注：芒果超媒、腾讯控股、哔哩哔哩-W 等。  风险提示：疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 -31%-24%-18%-12%-6%0%6%2021-122022-042022-08沪深300 行业周报 传媒 2 / 16 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 核心观点、投资策略及股票组合 .................................................................................. 4 1.1. 本周重点推荐及组合建议 .................................................................................... 4 1.2. 重点事件点评 ...................................................................................................... 4 1.2.1. 《阿凡达：水之道》等多部影片热映叠加疫情政策放开带动影院整体复苏 4 1.2.2. 头部在线视频 2023 年招商片单已陆续公布 ................................................ 5 1.3. 核心公司观点及投资逻辑 .................................................................................... 6 2. 市场行情分析及数据跟踪 ............................................................................................ 9 2.1. 行业一周市场回顾 ...................................