房地产行业周报：多部门表态支持房地产平稳发展，南京限购再放松

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2022 年 12 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《确保房地产平稳发展，住房改善重要性重新提升—行业点评报告》-2022.12.19 《中央经济工作会议定调，高能级城市 政 策 持 续 宽 松 — 行 业 周 报 》-2022.12.18 《行业景气度进一步下滑，投资下行压力持续显现—行业点评报告》-2022.12.18 多部门表态支持房地产平稳发展，南京限购再放松 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：多部门表态支持房地产平稳发展，南京限购政策再度放松 12 月中旬以来，中央高层针对房地产的宽松政策持续定调，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035 年)》提出要支持居民合理自住需求，国务院副总理刘鹤指出房地产是国民经济的支柱产业，中央经济工作会议提出满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险。我们预计后续政策层面房企融资将加速落地，未来改善型需求将逐渐成为购房主力，持续看好优质房企市场份额提升。我们认为当前对于地产政策底已经相对明确，销售基本面仍在触底，我们预计未来针对需求端的政策也将持续宽松，在疫情政策全面调整的背景下市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：中央加大力度落实出台政策，南京限购政策再度松动 中央层面：银保监会将加大力度落实已出台的金融支持政策，稳定房地产开发贷款投放，积极满足优质头部房企合理融资需求，做好房地产并购融资支持。证监会提出允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。 地方层面：各地因城施策持续推进，南京将再购房首付降至 40%，天津的公积金二套贷款首付由 60%降至 40%，郑州积极筹集保交楼资金，进行全市保交楼项目实质性复工，并研究将首套房首付比例从 30%降至 20%。  市场端：商品住宅成交面积同比持续下滑，五城集中土拍收官 销售端：2022 年第 51 周，全国 64 城商品住宅成交面积 287 万平米，同比下降53%，环比下降 15%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 20099 万平米，累计同比下降 33%。全国 23 城二手房成交面积为 89 万平米，同比增速-29%，前值 4%；年初至今累计成交面积 6430 万平米，同比增速-13%，前值-13%。 投资端：2022 年第 51 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2654 万平方米，成交土地规划建筑面积 4863 万平方米，同比下降 11%，成交溢价率为 0.9%。天津、厦门、南京、青岛、合肥五城完成集中供地。天津四批次供地 20 宗涉宅用地全部成交，2 宗触顶摇号，民企参与度有所提升，龙湖集团摘得 1 宗地块。厦门四批次供地 4 宗地块全部成交，从参拍企业来看央国企近乎包场，华润置地、建发国际和中交地产均有所斩获。南京五批次供地 15 宗地块底价成交 14 宗，流拍 1 宗，均由本土房企摘得。青岛四批次供地 40 宗地块底价出让 36 宗，流拍 1宗，大部分由本土房企摘得，华润置地摇号竞得 1 宗地块。合肥四批次供地 18宗地块成交 14 宗，2 宗地块进入竞品质阶段，已成交地块均由本土房企摘得。  融资端：国内信用债发行同环比下降 2022 年第 51 周，信用债发行 32.4 亿元，同比减少 84%，环比减少 84%，平均加权利率 1.36%，环比减少 77BPs；海外债无新增发行。  风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -36%-24%-12%0%12%24%2021-122022-042022-08房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 中央加大力度落实出台政策，南京限购政策再度松动 ......................................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交量同比下降，二手房同比出现下滑 ......................................................................................................... 5 2.1、 64 大中城市新房成交增速同比下降............................................................................................................................. 5 2.2、 23 城二手房成交同比下降 ............................................................................................................................................ 7 3、 投资端：土地成交同比下降，五城完成集中土拍 ................................................................................................................. 8 4、 融资端：国内信用债发行同环比减少 .................................................................................................................................... 9 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 ..................................