教育行业跟踪分析：《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》发布，职业教育再迎政策利好

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 [Table_Page] 跟踪分析|教育 证券研究报告 [Table_Title] 教育行业 《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》发布，职业教育再迎政策利好 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 12 月 21 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，这是继 2021 年 10 月《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》之后，中央再次发布鼓励职业教育的政策，将职业教育的高质量发展提升到更重要的位置。政策指出，要以深化产教融合为重点，深化职业教育供给侧结构性改革。 ⚫ 政策提出三大战略任务：（1）探索省域现代职业教育体系建设新模式：制定金融、财政、土地、信用、就业和收入分配等激励政策的具体举措。（2）打造市域产教联合体；（3）打造行业产教融合共同体，支持龙头企业和高水平高等学校、职业学校牵头。我们认为，政策的落实有望带动部分省域的职业教育率先形成可复刻的先进制度环境和生态，推进职业教育与产业深度融合，有效提升职业教育的质量。 ⚫ 政策提出几大工作重点：（1）建设开放型区域产教融合实践中心；政府投入的保持公益属性，建在企业的则按规定享受教育用地、公用事业费等优惠。（2）拓宽学生成长成才渠道；扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模；完善本科学校招收具有工作经历的职业学校毕业生的办法；支持高水平本科学校参与职业教育改革。（3）创新国际交流与合作机制，建设一批高水平国际化的职业学校。对高教集团而言，实训基地等产教融合中心建设有望享受一定政策优惠，高职院校学额有望提升，国际学校业务受政策鼓励有望进一步资产扩张，提升集团整体办学规模和创收能力。 ⚫ 组织实施层面，进一步强化政策扶持，鼓励社会资本投入。探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制，吸引社会资本、产业资金投入；将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券、预算内投资等的支持范围；鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育；地方政府可以参照同级同类公办学校生均经费等相关经费标准和支持政策，对非营利性民办职业学校给予适当补助。 ⚫ 我们认为，职业教育鼓励政策的相继推出进一步明确了职业教育的重要地位，随着职业教育供给侧结构性改革的深化，龙头高教集团内生增长和外延扩张有望加速。重点关注旗下有较多优质学校资产的相关头部高教集团标的。此外，政策对信息技术等高精尖产业人才培养的重视，有望推动职业教育培训机构的发展，推荐关注职业培训相关标的。 ⚫ 风险提示。行业竞争加剧；政策监管趋严；产教融合建设不及预期。 [Table_Grade] 行业评级 买入 报告日期 2022-12-22 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 旷实 SAC 执证号：S0260517030002 SFC CE No. BNV294 010-59136610 kuangshi@gf.com.cn 分析师： 洪涛 SAC 执证号：S0260514050005 SFC CE No. BNV287 021-38003654 hongtao@gf.com.cn 分析师： 叶敏婷 SAC 执证号：S0260519110001 021-38003665 yeminting@gf.com.cn 请注意，叶敏婷并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 教育信息化行业:政策推动信息化需求释放，教育新基建加速 2022-12-15 [Table_Contacts] -30%-22%-14%-7%1%9%12/2102/2204/2206/2208/2210/22教育沪深300仅供内部参考，请勿外传 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 [Table_PageText] 跟踪分析|教育 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 新东方在线 01797.HK 港元 50.35 2022/11/15 买入 42.80 0.70 1.10 80.44 49.00 62.00 34.00 31.00 34.00 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 备注：表中估值指标按照最新收盘价计算 仅供内部参考，请勿外传 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 [Table_PageText] 跟踪分析|教育 目录索引 一、《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》发布，职业教育再迎政策利好 .......... 5 二、风险提示 ...................................................................................................................... 6 仅供内部参考，请勿外传 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 [Table_PageText] 跟踪分析|教育 图表索引 图 1：2021 年我国职业教育学校数量 ..................................................................... 5 图 2：2021 年我国职业教育学校招生人数和在校人数 ........................................... 5 仅供内部参考，请勿外传 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 [Table_PageText] 跟踪分析|教育 一、《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》发布，职业教育再迎政策利好 12月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，这是继2021年10月《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》之后，中央再次发布鼓励职业教育的政策，将职业教育的高质量发展提升到更重要的位置。政策指出，要以深化产教融合为重点，深化职业教育供给侧结构性改革。 我国教育结构看，2021年，我国职业教育学校8812家（高职1518家，中职7294家），占比1.7%，其中，民办职业教育学校2350家。学生结构看，2021年，我国中等职业学校招生人数488.99万人，在校人数1311.81万人，分别占高中阶段招生总人数和在校总人数的35.08