商贸零售行业点评报告：关于深化现代职业教育体系建设改革的意见出台，高教和职教板块有望估值修复

证券研究报告·行业点评报告·商贸零售 东吴证券研究所 1 / 2 请务必阅读正文之后的免责声明部分 商贸零售行业点评报告 关于深化现代职业教育体系建设改革的意见出台，高教和职教板块有望估值修复 2022 年 12 月 21 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 谭志千 执业证书：S0600522120001 tanzhq@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《中央经济工作会议释放积极信号，坚定看好互联网板块复苏》 2022-12-18 《政策推动“互联网诊疗和医药电商”发展，我国互联网医疗渗透率提升空间广阔》 2022-12-16 增持（维持） [Table_Tag] 关键词：#困境反转 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 中办和国办印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，鼓励职业教育发展：12 月 21 日中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》（以下简称“意见”），这是继 2021 年 10 月中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》之后，中央再次发布鼓励职业教育的意见。本次新公布的“意见”提出要深化产教融合，职普通融，提出要制定支持职业教育的金融、财政、土地、信用、就业和收入分配等激励政策的具体举措。 ◼ 打通职业教育学生的升学通道：支持优质中等职业学校与高等职业学校联合开展五年一贯制办学，开展中等职业教育与职业本科教育衔接培养。完善职教高考制度，扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模，完善本科学校招收具有工作经历的职业学校毕业生的办法。未来职业教育学生的升学通道打通之后，将有助于职业教育从招生到就业的全流程健康运转。 ◼ 鼓励社会资本、产业资金投入到职业教育，提供财政，金融和学生经费补贴等相关支持：具体鼓励措施包括：1）财政支出：将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券、预算内投资等的支持范围；2）金融支持：鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育。3）经费补助：地方政府可以参照同级同类公办学校生均经费等相关经费标准和支持政策，对非营利性民办职业学校给予适当补助。 ◼ 投资建议：职业教育一直是政策重点鼓励的方向，本次“意见”的发布再一次表达了对职业教育的支持，为职业教育的发展营造出良好的政策和社会环境，同时提出了鼓励社会资本、产业资金投入，职业教育行业业绩增长稳定，且估值处于历史较低水平，我们预计随之利好政策的逐步释放，板块也将有望迎来估值修复，推荐中教控股，中公教育，中国东方教育，关注东方时尚，中国科培，希望教育，新高教集团等。 ◼ 风险提示：政策风险，招生不及预期等 表 1：重点公司估值 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（元） EPS PE 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 002607 中公教育 318.85 5.17 -0.38 -0.11 0.06 - - 86.17 买入 数据来源：wind，东吴证券研究所 -29%-26%-23%-20%-17%-14%-11%-8%-5%-2%1%2021/12/212022/4/212022/8/202022/12/19商贸零售沪深300免责及评级说明部分 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准： 公司投资评级： 买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘在 15%以上； 增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于 5%与 15%之间； 中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与 5%之间； 减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对强于大盘 5%以上； 中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对大盘-5%与 5%； 减持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于大盘 5%以上。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街 5 号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn