环保行业：2022M11燃料电池汽车上险648辆，创年内新高

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨环保 [Table_Title] 2022M11 燃料电池汽车上险 648 辆，创年内新高 报告要点 [Table_Summary] 2022M11 我国燃料电池汽车上险 648 辆，创年内新高，同比+ 143.6%，环比+64.9%；燃料电池商用车装机功率为 65.5MW ，单月同比+128.9%，环比+60.8%，同比增长主因今年多地出台了氢能产业规划及去年同期低基数，环比高增主因河南及河北示范应用城市群推广实施将满1 年，加大示范推广应用力度。2022M11 宇通牌上险市占率第一，重塑能源为燃料电池系统行业第一。2022M1-11 从燃料电池系统上险功率来看，北京占比 22.9%、上海占比 17.2%、河南占比 12.4%，合计超 50%。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 任楠 贾少波 李博文 SAC：S0490517090001 SAC：S0490518070001 SAC：S0490520070003 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 环保 cjzqdt11111 [Table_Title2] 2022M11 燃料电池汽车上险 648 辆，创年内新高 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 2022M11 燃料电池商用车上险 648 辆，同比+143.6% 1）2022M11 我国燃料电池商用车上险 648 辆，同比+ 143.6%，环比+64.9%；燃料电池商用车装机功率为 65.5MW，单月同比+128.9%，环比+60.8%。同比增长主因多地出台明确的氢能产业规划及去年同期低基数，环比高增主因河南及河北示范应用城市群推广实施将满 1 年，加大示范推广应用力度。2）货车占比提升，意味着经济性逐渐被市场接受。2022M1-11，我国燃料电池商用车上险 3545 辆，同比+138%。客车上险 1019 辆，同比+17.0%，占比 28.7%；货车上险 2526 辆，同比+309%，占比 71.3%。3）2022M1-11，我国燃料电池 344.7MW，同比+149.9%。从单车装机功率来看，燃料电池系统总体呈现高功率化趋势。2022M1-11 燃料电池汽车单车装机功率为 97.2 kW，同比+4.9%。 燃料电池汽车市占率：2022M11 宇通牌上险量占比为 42.6%，市占率第一 1）按上险量口径，2022M11 宇通牌燃料电池汽车上险 276 台，市占率 42.6%，排名行业第一，因主要销售地河南省作为示范城市群燃料电池汽车推广实施将满 1 年，对燃料电池汽车推广力度加大。2）2022M1-11 福田牌按照汽车上险量口径和装机功率口径均为市占率第一，上险 634 台，市占率 17.88%；装机功率 61.7MW，市占率 17.90%。3）2022M1-11 燃料电池汽车头部竞争加剧，按照上险量口径，CR10 为 76.1%，较 2021 年-6.1pct；按照装机功率口径，CR10 为 79.6%，较 2021 年-6.8pct。2021 年市占率前十中，仅福田牌、飞驰牌、宇通牌、海格牌在 2022M1-11 位居前十，其余均跌出前十。 燃料电池系统市占率：2022M11 重塑能源上险量占比 26.9%，市占率第一 1）2022 年 11 月重塑能源市占率领先，按系统上险数量计算，市占率达到 26.9%；按系统功率市占率为 25.3%，均为行业第一。2）2022M1-11 亿华通按照系统上险数量口径和功率口径均为市占率第一，上险量 945 套，市占率 26.7%；装机功率为 93.1MW，市占率 27.0%。3）2022M1-11 燃料电池系统行业龙头 CR3 集中度较高：上险数量/功率口径 CR3（北京亿华通科技股份有限公司、上海重塑能源科技有限公司、上海捷氢科技有限公司）分别为 41.9%、41.7%，较 2021 年+3.2pct、+0.1pct。 2022M11 燃料电池汽车及系统上险量主要集中在河南、河北及浙江 1）2022M11 从燃料电池汽车上险数量来看：河南 250 辆、河北 91 辆、浙江 55 辆，占比分别为 38.6%、14.0%、8.5%。2）2022M11 从燃料电池系统上险功率来看，河南 26.0MW、河北10.3MW、浙江 5.26MW，占比分别为 39.7%、15.8%、8.0%。3）2022M1-11，从燃料电池系统上险量从区域来看，北京市 78.9MW，占比 22.9%，其次为上海及河南，分别为 59.4MW 和42.7MW，占比 17.2%、12.4%。 北京、安徽、浙江等地出台氢能产业规划 11 月份以来，北京、安徽、浙江、湖南、四川、宁夏又相继出台了氢能发展的规划或细则，其中涵盖了制氢、加氢站、燃料电池汽车、装备制造多个领域。 风险提示 1、燃料电池汽车推广节奏低于预期；2、燃料电池企业受疫情影响生产进度放缓。 市场表现对比图(近 12 个月) [Table_Chart] 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report] •《第三次土壤普查能带来多少检测市场增量？》2022-12-11 •《卓越新能深度研究：勇立潮头，生物柴油龙头乘碳减排东风持续扩张》2022-12-07 •《重金属污染引关注，污酸废水治理或提速》2022-12-04 -31%-19%-7%5%2021/122022/42022/82022/12公用事业沪深300指数上证综合指数2022-12-13仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 12 行业研究 | 专题报告 目录 2022M11 燃料电池商用车上险 648 辆，同比+143.6% ................................................................. 4 燃料电池商用车市占率：2022M11 宇通牌上险量占比为 42.6%，市占率第一 ............................. 6 燃料电池系统市占率：2022M11 重塑能源上险量占比 26.9%，市占率第一 ................................. 7 2022M11 燃料电池汽车及系统上险量主要集中在河南、河北及浙江 ............................................ 9 北京、安徽、浙江等地出台氢能产业规划 ................................................................................... 11 图表目录 图 1：燃料电池商用车上险量（辆） .....................................................................................