建材行业周报：23年保交楼驱动地产链业绩反转

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 行业周报 | 建筑材料 23 年保交楼驱动地产链业绩反转 建材行业周报 20221205-20221209  核心结论 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑材料：2023 年房企交房量有望出现较大弹 性 ， 看 好 地 产 链 复 苏 — 建 材行 业 周 报20221128-20221202 2022-12-04 建筑材料：保交楼的外生β与优质龙头α的共振—2023 年非金属建材行业消费建材板块年度策略报告 2022-11-29 建筑材料：保交楼推动 B 端竣工品种释放业绩弹性—建材行业周报 20221121-20221125 2022-11-27 摘要内容 1）水泥：本周全国水泥市场价格 442.0 元/吨，环比下降 2.64%，同比下降21.9%。本周全国水泥库容比 73.6%，环比上升 1.31pct，同比上升 8.93pct。水泥出货率 53.3%，环比增长 3.3pct，同比下降 3.1pct。 2）玻璃：本周国内浮法玻璃均价 1614.17 元/吨，较上周均价(1635.13 元/吨)下降 20.96 元/吨，跌幅 1.30%。玻璃库存 6017 万重量箱，较上周库存减少 67 万重量箱，减幅 1.10%，库存天数约 30.82 天，较上周减少 0.02天。 3）储能：据不完全统计，本周新招标储能（不含抽水蓄能）项目/设备/设计287.5MW（710MWh）。本周国投若羌县 100MW 光热储能配套 900MW 光伏市场化并网发电项目中标。 本周投资策略 地产产业链：绿地控股、金科股份、华发股份等地产公司均披露定增计划，募集资金用于公司“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发。同时，近期南京、武汉等多城松绑购房政策以活跃需求端市场，加之多地“保交楼”资金加快跟进，地产市场信心恢复或指日可待。地产政策持续发力，地产链业绩有望边际改善，建议关注江山欧派等受益品种。 水泥板块：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为 0.4%。11 月底12 月初，国内水泥市场需求提前步入淡季，受雨雪天气、下游资短缺以及防控政策影响，市场需求量环比明显下降。为应对价格出现快速下行，南方地区如浙江和江苏水泥企业增加错峰生产天数。维持之前判断，由于需求表现疲软，后期价格将呈小幅震荡下行走势。目前水泥板块 PB 估值处于历史底部，具备相对充足安全边际，建议关注华新水泥、万年青、海螺水泥。 储能：随着锂价持续上涨，市场对于磷酸铁锂电池经济性的担忧上升，对新型储能的关注度持续提升。建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。同时，随着光热储能发展提速，光热玻璃及保温材料需求增加，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科和保温材料龙头鲁阳节能。 玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价 4392 元/吨，周环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为 5450 元/吨，周环比持平；缠绕直接纱均价 4050 元/吨，周环比持平；电子纱均价 10000 元/吨，周环比持平。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 证券研究报告 2022 年 12 月 11 日 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 | 建筑材料 西部证券 2022 年 12 月 11 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 索引 内容目录 一、投资主线 ........................................................................................................................... 4 水泥板块： ............................................................................................................................... 4 地产产业链： ........................................................................................................................... 4 玻璃： ...................................................................................................................................... 6 玻纤： ...................................................................................................................................... 6 其他细分领域： ....................................................................................................................... 7 二、建议关注标的 .................................................................................................................... 7 振华股份：整合初见成效，铸就全球铬盐龙头 ................................................................... 7 鲁阳节能：量价齐升，低估陶纤龙头有潜力 ...................................................................... 7 东方雨虹：城河持续拓宽，全渠道、多品类凸显成长性 .................................................... 7 江山欧派：新零售板块发展迅猛，份额加速提升 ............................................................... 8 坚朗五金：扩品类、稳渠道，集成化经营优势凸显 ............................................................ 8 伟星新材：PPR 零售领导者，新品类加速推进 .................................................................. 8 三、本周股价表现 ......................................