医药行业周报：创新是医药行业持续发展本源

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022 年 12 月 10 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（12.5-12.9） 创新是医药行业持续发展本源 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 361 行业总市值(亿元) 61,664.00 流通市值(亿元) 59,655.26 行业市盈率 TTM 24.5 沪深 300 市盈率 TTM 11.6 相 关研究 [Table_Report] 1. 2022 年 12 月第一周创新药周报（附小专题-三代 EGFR TKI 主要终点对比） (2022-12-05) 2. 医药行业周报（11.28-12.2）：回归医药复苏本源 (2022-12-04) 3. 2022 年 11 月第四周创新药周报（附小专题-AR PROTAC 研发概况） (2022-11-29) 4. 医药行业周报（11.21-11.25）：疫情散点反复，中长期关注医药复苏 (2022-11-27) 5. 药店及医药分销行业研究框架及投资逻辑 (2022-11-25) 6. 呼吸系统中成药市场分析 (2022-11-23) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 1.39%，跑输沪深 300指数 1.90个百分点，行业涨跌幅排名第 18。2022 年初以来至今，医药行业下跌 17.09%，跑赢沪深 300 指数 1.98 个百分点，行业涨跌幅排名第 21。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 26倍，相对全部 A 股溢价率为 87.3% (-1.6pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 37.4% (-3.0pp)，相对沪深 300溢价率为 137.3% (-5.2pp)。医药子行业来看，本周 9个子行业板块上涨，医院为涨幅最大子行业，涨幅为3.6%，其次是原料药、中药 III，涨幅分别为 3.4%和 2.9%。年初至今表现最好的子行业是线下药店，上涨幅度为 15.0%。  创新是医药行业发展本源。12 月 6 日，康方生物签订协议，将授予 Summit于美、加、日及欧洲开发及商业化 AK112 的独家许可权，同时康方生物可获得 5 亿美元的首付款及最高可达 50 亿美元的总交易金额，以及伊沃西产品销售净额的低双位数百分比的提升，AK112成功出海再一次证明创新是医药行业持续发展的动力。12 月 7 日，国务院对疫情防控政策进行了优化，进一步强调科学精准划分风险区域，各部门积极相应，目前娱乐场所、公路航道等均取消查验核酸，中长期关注医药复苏主线。  本周港股组合：金斯瑞生物科技(1548)、和黄医药(0013)、康方生物-B(9926)、科济药业(2171)、微创机器人-B(2252)、海吉亚医疗(6078)、锦欣生殖(1951)、启明医疗-B(2500)、康宁杰瑞(9966) 、药明生物(2269)。  本周弹性组合：寿仙谷(603896)、上海医药(601607)、福瑞股份(300049)、迈得医疗（688310）、太极集团(600129)、贝达药业(300558)、华润三九(000999)、达仁堂(600329)、同仁堂(600085)、我武生物(300357)。  本周科创板组合：祥生医疗(688358)、百济神州(688235)、康希诺(688185)、澳 华内 镜 (688212)、 荣昌 生物 (688331)、 泽 璟制 药 (688266)、 普门 科技(688389)、奥浦迈(688293)、爱博医疗（688050）。  本周稳健组合：爱美客(300896)、云南白药(000538)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、恒瑞医药(600276)、片仔癀(600436)、智飞生物(300122)、通策医疗(600763)、药明康德(603259)、凯莱英(002821)。  风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。 -32%-25%-19%-12%-6%0%21/1222/222/422/622/822/1022/12医药生物 沪深300 仅供内部参考，请勿外传 医 药行业周报(12.5-12.9) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股 ................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周科创板组合分析............................................................................................................................................................................ 4 2 医药行业二级市场表现..........................................................