农林牧渔行业周报：全国大范围降温，驱动猪肉消费跨入年内旺季

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2022 年 12 月 04 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《养殖链共振上行，转基因箭在弦上—行业投资策略》-2022.12.2 《白鸡种源产能紧俏， 关注供给端换羽等扰动因素—行业周报》-2022.11.27 《供种大周期开启， 关注白鸡种源国产化进程—行业周报》-2022.11.20 全国大范围降温，驱动猪肉消费跨入年内旺季 ——行业周报 陈雪丽（分析师） 李怡然（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 liyiran@kysec.cn 证书编号：S0790121050058  全国大范围降温及防疫政策优化，猪肉消费增量迅速释放 上周（11 月 27-30 日）全国迎来 2022 年入冬以来最强寒潮天气。此次寒潮天气降温节奏快，影响范围广，全国降温区间达到 10-18℃。中央气象台预计，12 月4-13 日，全国大部地区平均气温较常年同期偏低，南方腌腊环境条件具备。 猪价回调后接受度较高，屠宰量本周显著抬升。根据涌益咨询数据，本周商品猪出栏均价 21.91 元/公斤，环比-1.45 元/公斤；全国前三级白条猪肉价格 28.60 元/公斤，周度环比-0.86 元/公斤，毛白价差 6.69 元/公斤，环比+0.59 元/公斤；本周样本企业周度平均屠宰量环比增加 17.06%。我们预计未来两周前期积压性腌腊需求或迎来显著释放，猪肉消费旺季来临。 近期全国部分地区防疫政策出现优化，对供需两端自由度均产生积极影响。我们预计，防疫政策的优化将有助于冬季团膳消费及家庭消费的增加，进一步带动冬季猪肉消费回暖，预计生猪价格将在 12 月出现环比回升。生猪养殖板块前期回调后估值安全性较高。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。  周观点：白鸡盈利能力改善，关注转基因商业化落地动态 白羽肉鸡盈利能力改善，盈利时长有望较好延续。推荐具备种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。 动保板块安全边际显现，行业盈利能力迎来修复。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯，营收结构中以猪用疫苗为主的科前生物。 粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。  本周市场表现（11.28-12.2）：农业跑赢大盘 2.69 个百分点 本周上证指数上涨 1.76%，农业指数上涨 4.45%，跑赢大盘 2.69 个百分点。子板块来看，农业各子板块均上涨。个股来看敦煌种业（+17.93%）、西部牧业（+10.59%）、佩蒂股份（+9.71%）领涨。  本周价格跟踪（11.28-12.2）：本周生猪、草鱼、豆粕价格环比上涨 生猪养殖：据博亚和讯监测，2022 年 12 月 2 日全国外三元生猪均价为 22.34 元/kg，较上周上涨 0.46 元；仔猪均价为 40.80 元/kg，较上周下跌 2.42 元/kg；白条肉均价 29.51 元/kg，较上周上涨 0.30 元/kg。11 月 25 日猪料比价为 5.70:1。自繁自养头均利润 523.76 元/头，环比-182.65 元/头；外购仔猪头均利润 372.54 元/头，环比-205.96 元/头。 白羽肉鸡：据 Wind 数据，本周鸡苗均价 3.25 元/羽，环比-19.15%；毛鸡均价 9.15元/公斤，环比-5.96%；毛鸡养殖利润-0.50 元/羽，环比-1.83 元/羽。 黄羽肉鸡：据新牧网数据，12 月 2 日中速鸡均价 10.75 元/公斤，环比-19.48%。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。 -36%-24%-12%0%12%24%2021-122022-042022-08农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 仅供内部参考，请勿外传行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观察：大范围降温及防疫政策优化驱动猪肉消费量抬升 ................................................................................................. 3 2、 周观点：白鸡盈利能力改善，关注转基因商业化落地动态 ................................................................................................. 4 3、 本周市场表现（11.28-12.2）：农业跑赢大盘 2.69 个百分点 ................................................................................................. 4 4、 本周重点新闻（11.28-12.2）：主产区粮企收购超六千三百万吨—秋粮收购全面有序推进 .............................................. 6 5、 本周价格跟踪（11.28-12.2）：本周生猪、草鱼、豆粕价格环比上涨 .................................................................................. 7 6、 主要肉类进口量 ...................................................................................................................................................................... 10 7、 饲料产量 .................................................................................................................................................................................. 11 8、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图 1： 11 月 27-30 日全国迎来入冬最强寒潮降温天气 ................