家电行业W47周观点：专题：世界杯如火如荼，海信体育营销成效显著

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金家电指数 1432 沪深 300 指数 3776 上证指数 3102 深证成指 10904 中小板综指 11689 相关报告 1.《家电估值处历史底部，11 月外资持股回升-家电周报》，2022.11.20 2. 《 双 11 专 题 （ 终 ） - 家 电 周 报 》，2022.11.13 3.《双 11 专题（3）-家电周报》，2022.11.6 4.《大浪淘金，期待旺季提振-财报总结》，2022.11.4 5.《复盘戴森，推演扫地机线下渠道发展-扫地机线下专题》，2022.11.2 谢丽媛 分析师 SAC 执业编号：S1130521120003 xieliyuan＠gjzq.com.cn 贺虹萍 分析师 SAC 执业编号：S1130522010004 hehongping＠gjzq.com.cn 邓颖 联系人 dengying＠gjzq.com.cn 专题：世界杯如火如荼，海信体育营销成效显著——W47 周观点 周度专题  11 月 20 日 2022 年卡塔尔世界杯开幕，赛程持续至 12 月 18 日，作为世界杯官方赞助商之一，海信集团凭借‚中国第一，世界第二‛的创意边栏广告，引发热烈讨论与广泛传播。海信投入体育营销传统由来已久，继 2008年澳网公开赛、2014 年 F1 大奖赛、2016 年欧洲杯、2018 年世界杯以及2021 年欧洲杯之后，本次卡塔尔世界杯是海信第六次赞助世界顶级赛事。  从短期对销售的拉动看，海信体育营销具有较强的引流能力。世界杯观赛有效刺激电视更新需求，海信配合‚世界杯官方指定电视‛称号，主打适合观赛的大屏幕、高刷新率产品，销售表现亮眼。据奥维数据，22W47（11.14-11.20） Vidda 品牌电视线上市占率迅速拉升至 13.6%（环比+7.1pct），线上销量同比+139%（增速环比+109.6pct），远高于行业平均同比增速 25.8%；海信品牌电视线上销量同比+21.4%，增速环比明显提振（+17.9pct）。白电方面，据海信家电披露，海信新风空调为 2022 卡塔尔世界杯官方指定空调，容声冰箱于世界杯开赛前发布世界杯定制系列冰箱，体育营销对于海信家电旗下品牌海外知名度提升具有重要意义。  从更长期的角度，布局体育营销，对于海信集团的积极意义主要包括品牌影响力提升及对应的产品升级策略、海外业务扩张。集团长线布局体育营销，其核心动能是坚持‚塑造世界级品牌‛的国际化战略。体育运动是少有的跨文化、跨区域传播载体。借助世界性体育赛事，品牌将同时在全球各地区获得曝光，有效提升品牌的广域知名度。 行情数据  本周家电板块周涨幅-1.3%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-1.2%/-3.1%/-2.1%/+0.2%。原材料价格方面，LME 铜、LME 铝、塑料、钢材价格环比分别-1.0%、-1.0%、+1.1%、-0.2%。 投资建议  面临原材料、海运等外部环境的诸多不确定性，优选确定性强的赛道，建议把握两条主线：1）成长性与确定性兼具的新兴家电赛道：扫地机、投影仪、厨小。小家电 Q4 旺季，当前多数公司处于底部建议积极布局。科沃斯：扫地机行业长逻辑拐点中，洗地机行业保持快速增长。公司作为扫地机和洗地机龙头地位稳固且线下布局持续获效，长远发展可期。极米科技：高成长优质投影赛道龙头，内销/出海并驾齐驱，产品力领先。新宝股份：供应链/高端品控/高端研发优势显著，外销稳定且盈利持续修复；内销已探索出高壁垒的打造爆款的营销力。 2）需求与盈利修复能力强，原材料降价催化的白电龙头。海尔智家：提效与治理持续优化，空调厨电改善，高端地位稳固，盈利能力持续提升。美的集团：估值性价比高，楼宇科技高增，KUKA 显著修复，第二成长曲线逐渐打开。 风险提示  原材料价格上涨风险，需求不及预期风险，疫情反复风险，汇率波动影响，芯片缺货涨价风险。 127814051532165917861913211129220228220531220831国金行业 沪深300 2022 年 11 月 27 日 家电组 家电行业研究 买入（维持评级） ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1. 专题：世界杯如火如荼，海信体育营销成效显著.......................................4 2. 周度投资观点 .............................................................................................6 3. 行情数据 ....................................................................................................6 4. 各板块跟踪 .................................................................................................7 4.1. 白电板块：关注白电龙头复苏 ...............................................................7 4.2. 小家电板块：关注终端销售数据后续有望回暖 ......................................8 4.3. 厨电板块：集成灶龙头延续高增 ...........................................................9 4.4. 黑电板块：利润率有望改善，大尺寸占比上升 ......................................9 5. 行业新闻 ..................................................................................................10 6. 上游跟踪 ..................................................................................................10 6.1. 原材料价格、海运走势 .......................................................................10 6.2. 房地产数据跟踪 .................................................................................. 11 7. 风险提示 ..................