商贸零售行业周报：双美生物发布胶原蛋白新品，巨子生物规范产品命名

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 商贸零售 2022 年 11 月 27 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《关注零售行业年度投资策略：卯迎旭 日 、 复 苏 有 时 — 行 业 周 报 》-2022.11.20 《10 月社零同比-0.5%，三重压力下社会消费低于预期—行业点评报告》-2022.11.15 《卯迎旭日、复苏有时，龙头品牌优势显著—商贸零售行业 2023 年度投资策略》-2022.11.13 双美生物发布胶原蛋白新品，巨子生物规范产品命名 ——行业周报 黄泽鹏（分析师） 骆峥（联系人） 杨柏炜（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790122040015 yangbowei@kysec.cn 证书编号：S0790122040052  双美生物发布胶原蛋白新品，巨子生物规范产品命名 本周（11 月 22 日），双美生物在上海发布胶原蛋白植入剂新品“肤莱美”。双美生物是我国头部动物源胶原蛋白产品厂商，旗下产品在国内拥有较好口碑。目前双美生物在国内共有三款获批产品，分别是肤柔美、肤丽美、肤莱美，其中肤莱美较前代产品在安全性、效果、体验感等方面全方位升级。2022 年以来，胶原蛋白植入剂赛道备受市场关注，此次双美生物新品面世，有望进一步推动胶原蛋白植入剂行业发展。而在重组胶原蛋白植入剂领域，我国目前仅有锦波生物“薇旖美”一款合规产品，根据锦波生物公告：2022Q1-Q3 薇旖美单产品累计实现营收 7395 万元，已成为公司重要营收来源（占主营业务收入比达 29.4%），产品盈利能力较好（毛利率 92.9%），但因市场尚未成熟，仍需投入较多费用进行技术科普、市场培训及客户开发（营销投入占比为 29.84%），目前共有客户 373 家，销售渠道以直销为主（占 65.6%）。此外，本周巨子生物宣布，对公司旗下医疗器械产品注册证中的相关信息进行相应调整，将“类人胶原蛋白”调整为“重组胶原蛋白”。我们认为，巨子生物作为重组胶原蛋白领域龙头企业，主动响应国家药品监督管理局《重组胶原蛋白生物材料命名指导原则》相关命名要求，有望进一步加速行业规范化进程，长期看有利于行业健康发展。  行业关键词：快进商店、WPLUS+、逸仙电商、肤莱美、美团等 【快进商店】智能零售平台“快进商店”完成数百万元天使轮融资。 【WPLUS+】华熙生物功能性食品品牌 WPLUS+入驻抖音。 【逸仙电商】逸仙电商 2022 年第三季度经调整后净亏损大幅收窄 41.5%。 【肤莱美】双美生物新品“肤莱美”上市。 【美团】美团 2022 年三季度营收同比增长 28.2%。  板块行情回顾 本周（11 月 21 日-11 月 25 日），商贸零售指数报收 2630.35 点，下跌 3.64%，跑输上证综指（本周上涨 0.14%）3.78 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第 26 位。零售各细分板块中，本周百货板块涨幅最大，2022 年年初至今互联网电商板块相对领先。个股方面，本周中成股份（+43.2%）、ST 大集（+27.7%）、跨境通（+5.6%）涨幅靠前。  投资建议：关注高景气赛道优质公司 投资主线一（化妆品）：国货化妆品龙头品牌强者恒强，重点推荐珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、鲁商发展，受益标的科思股份等； 投资主线二（医美）：医美消费逐步恢复，重点推荐医美产品龙头爱美客； 投资主线三（珠宝钻石）：黄金珠宝消费回暖，关注头部品牌布局培育钻石赛道，重点推荐周大福、潮宏基、周大生、迪阿股份，受益标的中国黄金等。  风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。 -38%-29%-19%-10%0%10%2021-112022-032022-07商贸零售沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 零售行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 3 2、 零售观点：双美生物发布新品，巨子生物规范产品命名 ..................................................................................................... 5 2.1、 行业动态：双美生物发布胶原蛋白新品，巨子生物规范产品命名 .......................................................................... 5 2.2、 投资建议：关注高景气赛道优质公司 .......................................................................................................................... 7 2.2.1、 华熙生物：2022Q3 营收同比+29%，关注护肤品业务双十一表现................................................................ 8 2.2.2、 周大生：Q3 镶嵌出货受疫情影响，黄金产品体系持续完善 ......................................................................... 9 2.2.3、 迪阿股份：三季度经营业绩降幅收窄，渠道规模仍逆势扩张 ..................................................................... 10 2.2.4、 鲁商发展：2022Q3 利润端承压，化妆品板块延续较快增长 ....................................................................... 10 2.2.5、 老凤祥：三季度经营业绩稳健增长，彰显龙头品牌强劲韧性 ..................................................................... 11 2.2.6、 豫园股份：珠宝时尚业务增长稳健，持续推进消费产业布局 ..................................................................... 11 2.2.7、 珀莱雅：2022Q3 归母净利润增长亮眼，毛利率创历史新高 .....................