每日互动(300766)把握数字经济发展趋势，做“专业的数据智能服务商”

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 把握数字经济发展趋势，做“专业的数据智能服务商” 方正证券研究所证券研究报告 每日互动(300766) 公司研究 计算机行业 公司跟踪报告 2022.11.23/推荐(首次) [TABLE_ANALYSISINFO] 分析师： 杨晓峰 登记编号： S12205040001 历史表现： [TABLE_QUOTEINFO] 数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究 [TABLE_REPORTINFO] 核心观点： 1、业务切合国家政策方向，公共服务依托产品力逆势增长。《浙江省公共数据条例》、《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》等政策意见的相继推出为大数据产业的发展提供更肥沃的政策土壤。11 月 20 日，浙江省工商业联合会数字经济工作委员会在海宁杭海数字新城正式成立，公司董事长兼总经理方毅被聘任为省工商联数委会主任。今年以来，尽管政府缩减相关领域公共支出，公司公共服务收入依然保持增长趋势，公司积极参与建设的浙江省大数据联合计算中心被广泛接纳；公共服务领域产品方面，在老 SaaS 产品奠定良好口碑的基础之上，新推出的新 SaaS 产品已累计覆盖 2000 多个区县；同时，搭载治数平台的精密质控解决方案成为公共服务另一个发力点，目前已部署多个重点客户，项目合同多为百万级以上。 2、加大人才储备和研发投入，持续深耕数据智能领域。基于对行业未来发展的信心，公司持续加大相关研发投入和人才储备；2022 前三季度，公司抓住人才溢出机会吸纳百名余大数据研发技术人才，研发与人员方面投入同比增加 3500 多万元，继续深入布局数据智能领域。 3、有望拓展智能汽车赛道，用户运营平台引入新客户。公司目前已与零跑汽车、比亚迪 DiLink、上汽乘用车等达成合作伙伴关系；尚处于培育阶段的用户运营平台，在已布局电商、出行的基础之上新增影音、工具等类型客户。 盈利预测：我们预测公司 22-24 年营收分别为 6.07/6.61/7.21亿元，归母净利润 0.30/0.70/1.01 亿元。首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示：人员成本持续抬升风险；中台业务交付不及预期风险；消费市场下行造成商业服务阶段性承压。 [Table_FinanceInfo] 盈利预测: 单位/百万 2021A 2022E 2023E 2024E 营业总收入 601 607 661 721 (+/-)(%) 19.76 1.00 8.91 9.09 归母净利润 114 30 70 101 (+/-)(%) 58.48 -73.66 132.82 43.98 EPS(元) 0.29 0.08 0.17 0.25 ROE(%) 6.76 1.77 3.96 5.39 P/E 38.55 148.86 63.94 44.41 P/B 2.65 2.64 2.53 2.39 数据来源：wind 方正证券研究所 注：EPS 预测值按最新股本摊薄 仅供内部参考，请勿外传 2 [Table_Page] 每日互动(300766)-公司跟踪报告 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录 1 政策鼓励数据经济高质量发展 ............................................................. 4 2 公司业务：提供开发者服务与各类数据服务 ................................................. 6 2.1 开发者服务业务相对稳定 ............................................................................................................................. 7 2.2 商业服务：增长服务业务维持较高效率 ..................................................................................................... 7 2.3 商业服务：风控服务收入规模有望稳定 ..................................................................................................... 8 2.4 商业服务：品牌服务消费行业客户仍是主力 ............................................................................................. 8 2.5 公共服务逆势增长 ......................................................................................................................................... 9 3 财务数据分析 ........................................................................... 9 3.1 营业收入 ......................................................................................................................................................... 9 3.2 毛利率 ........................................................................................................................................................... 10 3.3 费用端：人才为本，研发费用大幅增长 ................................................................................................... 10 3.4 归母净利润 ................................................................................................................................................... 11 4 盈利预测与相对估值 .................................................................... 12 风险提示 ................