机械设备行业深度报告：实验分析仪器系列专题-光谱仪：市场规模持续提升，国产替代大有可为

证券研究报告：机械设备|深度报告 2022 年 11 月 23 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|首次评级 行业基本情况 收盘点位 1489.17 52 周最高 1790.87 52 周最低 1131.58 行业相对指数表现（相对值） 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 近期研究报告 实验分析仪器系列专题--光谱仪：市场规模持续提升，国产替代大有可为 光谱仪是利用光的色散、吸收、散射等现象得到与被分析物质有关的光谱，从而对物质成分、结构进行分析、测量的物理光学仪器。光谱仪按照原理可分为吸收光谱、发射光谱和旋光光谱；按照应用可分为分子光谱和原子光谱。光谱仪上游行业为光谱仪零部件，包括电子元器件和光学元器件；相比质谱仪等其他分析仪器，光谱仪具有快速定性的优势，在较多应用场景具有不可替代的地位，下游行业包括科研院所、钢铁、矿业、环境检测、电子电器、石油化工等领域。 2020 年我国光谱仪器市场规模达 68.63 亿元，高端光谱仪进口依赖度高。据 SDI 统计，2015-2020 年我国光谱仪器市场规模分别为695/740/795/852/907/964 百万美元，其中分子光谱仪器市场规模分别为 303/328/355/385/418/452 百万美元，复合增长率达 8.3%；原子光谱仪器市场规模分别为 392/412/440/467/489/512 百万美元，复合增长率达 5.5%。根据 2022H1 中国政府采购网可统计到的光谱仪采购信息，从数量来看，国产光谱仪占比已超 50%，但主要集中在低价光谱仪区域；从金额来看，2022H1 进口光谱仪约占我国光谱仪市场的75%，证明在高单价光谱仪领域我国进口依赖度高。 光谱仪国产替代大有可为，国内厂商研发持续发力。实验分析仪器属于典型的“卡脖子”行业，政策支持力度有望持续加大，高端仪器自主可控大势所趋，国产替代有望加快推进。光谱仪作为高端分析仪器，有望充分受益于高端仪器国产替代浪潮。以顺序扫描式波长色散 X 射线荧光光谱仪为例，该仪器与 ICP、ICP-MS 并称为无机多元素测试技术领域的三大支柱，应用范围包括冶金、建材、选矿、地质等，国内市场规模约 300 台/年，但国内厂商市场份额为 0。在科技部国家重大科学仪器专项的支持下，钢研纳克成功研制了顺序式波长色散 X射线荧光光谱仪——CNX-808，性能达到国际领先水平，实现了从 0-1 的突破。 光谱仪相关上市公司：聚光科技、钢研纳克、天瑞仪器、莱伯泰科、必创科技、大恒科技。 风险提示：疫情反复、政策变动等风险 -36%-32%-28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%2021-112022-022022-042022-062022-092022-11机械设备沪深300仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 光谱仪：市场规模持续提升，国产替代大有可为 ............................................... 4 1.1 光谱仪—通用分析仪器，应用领域广泛 ................................................... 4 1.2 我国光谱仪市场规模约 70 亿，高端产品进口依赖度高 ....................................... 8 1.3 政策推动光谱仪产业发展，国产替代大有可为 ............................................ 11 1.4 光谱仪相关上市公司梳理 .............................................................. 14 2 风险提示 ................................................................................ 15 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 光谱仪原理（以吸收光谱为例） ................................................... 4 图表 2： 光谱仪主要分类 ................................................................. 5 图表 3： 吸收光谱与发射光谱对比图 ....................................................... 5 图表 4： 分子光谱与原子光谱对比图 ....................................................... 5 图表 5： 光谱仪产业链 ................................................................... 6 图表 6： 分子光谱仪下游应用领域（2020 年） ............................................... 6 图表 7： 原子光谱仪下游应用领域（2020 年） ............................................... 6 图表 8： 光谱仪、质谱仪、色谱仪工作原理及优缺点对比 ..................................... 7 图表 9： 全球光谱仪器市场规模呈稳健增长 ................................................. 8 图表 10： 我国光谱仪器市场规模呈稳健增长 ................................................ 8 图表 11： 中国光谱仪市场规模占全球市场规模的比例持续上升................................. 9 图表 12： 2022H1 国产光谱仪与进口光谱仪中标数量占比 ...................................... 9 图表 13： 2022H1 国产光谱仪与进口光谱仪中标金额占比 ...................................... 9 图表 14： 2022H1 光谱仪中标品牌情况 .................................................... 10 图表 15： 近年实验分析仪器相关政策梳理（部分） ......................................... 11