机械设备行业双周报2022年第19期总第19期：拐点将至，建议关注工业机器人和机床行业复苏

1/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2022 年 11 月 22 日证券研究报告机械设备行业双周报 2022 年第 19 期总第 19 期拐点将至，建议关注工业机器人和机床行业复苏行业回顾报告期内（2022/11/5-2022/11/18）机械设备行业下跌 0.36%，跑输沪深 300 指数 1.27pct，二级子行业中轨交设备、工程机械、自动化设备、专用设备、通用设备分别变动 2.41%、2.39%、1.28%、-1.64%、-2.28%。重点跟踪的三级子行业中，工控设备、激光设备、锂电专用设备、光伏加工设备、半导体设备分别变动 1.24%、-0.58%、-12.95%、-12.96%、-13.61%。年初至今的行业表现中，机械设备的五个二级子行业全部下跌，通用设备板块跌幅最小，为 11.73%，工程机械板块跌幅最大，为24.91%，重点跟踪的五个三级子行业中，光伏加工设备上涨 2.65%，其余均为下跌，其中工控设备设备跌幅最小，跌幅为 5.36%，激光设备跌幅最大，跌幅为 41.52%。个股方面，报告期内天鹅股份、泰林生物、威奥股份、三超新材、三德科技涨幅居前，分别上涨 61.0%、54.4%、49.6%、34.3%、32.8%。估值方面，截至 2022 年 11 月 18 日，机械设备行业动态市盈率为31.24 倍，处于历史 60.0%的分位水平，较 2022 年 11 月 4 日的 31.28倍下降 0.04，估值位于申万一级行业第 10 名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为 41.78 倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和工控设备估值水平较高，分别为 59.81 倍、40.57倍。本期观点拐点将至，建议关注工业机器人和机床行业复苏。2022 年 9 月、10 月，我国工业机器人当月产量分别为 4.3 万台、3.9 万台，同比增长 15.1%、14.4%，实现连续两个月同比正增长，结束了自 4 月行业周报行业评级：报告期：2022.11.5-2022.11.18投资评级看好评级变动维持评级行业走势：分析师：分析师：分析师 黄文忠huangwenzhong@gwgsc.com执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680研究助理 刘然liuran@gwgsc.com执业证书编号：S0200121070007联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街2 号院 1 号楼中国长城资产大厦 12层仅供内部参考，请勿外传行业周报2/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明至 8 月的连续负增长区间。2022 年 1-10 月，工业机器人产量累计同比跌幅收窄至 3.2%。根据国家统计局 2015 年以来的数据，工业机器人前两轮周期的高点分别出现在 2017 年 9 月和 2020 年 12 月，时间跨度为 40 个月。上一轮周期的低点出现在 2020 年 2 月，至今已过去 34 个月。9 月-10 月的边际改善趋势明显。我们认为工业机器人有望开启新一轮景气周期。2022 年 10 月，金属切削机床产量为 4.3 万台，同比下降 8.5%，降幅较上月收窄 3.5 pct。根据中国机床工具工业协会发布的三季度行业经济运行情况，2022 年 1-9 月重点联系企业金属成形机床新增订单同比增长 12.6%，在手订单同比增长 11.9%，金属切削机床新增订单同比下降 14.0%，在手订单同比下降 1.6%。从营收角度看，8 月份开始，营业收入的月度和累计增速已全部恢复增长，主要在于机床单台产值明显提高，产品自动化、智能化需求提高。我们认为金属成形机床拐点已至，金属切削机床出现边际改善，未来有望企稳回升。仅供内部参考，请勿外传行业周报3/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 本期观点.............................................................................................................................................. 83 行业重要资讯...................................................................................................................................... 84 重点公司公告.....................................................................................................................................115 重点数据跟踪.................................................................................................................................... 12仅供内部参考，请勿外传行业周报4/14请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明图目录图 1 ：申万一级行业涨幅 ..................................................................... 5图 2 ：机械设备申万二级行业涨跌幅 ........................................................... 5图 3 ：机械设备二级行业年初至今涨跌幅 ....................................................... 5图 4 ：重点跟踪三级行业涨跌幅 ............................................................... 6图 5 ：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅 ....................................................... 6图 6 ：机械设备行业涨幅前十个股 ............................................................. 6图 7 ：机械设备行业跌幅前十个股 ............................................................. 6图 8 ：申万一级行业行业估值水平（PE，TTM） ............................