行业配置和主题跟踪周报：疫情防控政策优化，消费板块或将加速修复

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 疫情防控政策优化，消费板块或将加速修复 — —行业配置和主题跟踪周报（11.07-11.11） 2022 年 11 月 16 日 上 证指数-沪深 300 走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 -5.94 4.57 -6.21 沪深 300 -8.05 2.26 -14.64 黄 红卫 分 析师 执业证书编号:S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 张 曦月 分 析师 执业证书编号:S0530522020001 zhangxiyue@hnchasing.com 相关报告 1 宏观经济研究周报（07.18-07.24）：我国经济加速回归正轨，需重点关注楼市走向 2022-07-27 2 财信宏观策略&市场资金跟踪周报（8.1-8.5）：控疫情和防风险重要性提升，A 股迎来战略配置时点 2022-07-31 3 财信宏观策略&市场资金跟踪周报（7.25-7.29）：市场继续震荡，机会大于风险 2022-07-24 核心摘要  投资建议：在海外衰退风险升温和国内经济弱修复的双重背景下，建议关注：1）信创板块。在百年未有之大变局的背景下，契合国家安全和数字经济主题的信创板块被赋予了更重大的意义；2）医药板块。随着集采政策的边际宽松，处于估值底、政策底、持仓底的医药板块后续有望迎来一定修复；3）估值合理的高景气赛道股。经过几 轮回调的 赛道股估 值已经回 到合理区 间，叠加 后续业绩 弹性释放，以汽车、新能源为代表的赛道股有望重获高景气；4）防御性板块。随着海外衰退风险的不断叠加，其负面溢出效应大概率会传导到国内，加之国内经济弱复苏态势，中长期风险犹存，金融、建筑装饰和化工等相关板块或将具有一定的防风险能力。  一周热点聚焦：（1）疫情防控政策优化，消费板块或将加速修复。11 月 11 日，国家卫健委印发了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》。《通知》提出，对密接者，将“7+3”管理措施调整为“5+3”；不再判定密接的密接相关等措施。整体来看，优化后的疫情防控政策对疫情防控的时间、空间范围 进行了进 一步的缩 小，并对 管控人员 的数量进 行了进一 步的优化，反映出了国家保障有效防控和推动经济稳定发展的决心。后续在更加精准的防控措施下，经济社会发展会加快回暖，受疫情持续扰动的各行各业都将会迎来复苏。其中，受疫情长期压制的消费板块在疫情防控宽松的趋势和“双十一”消费旺季的加持下或将率先迎来修复。相关标的有：安井食品和华熙生物等。（2）八部门印发户外运动产业发展规划，政策加码推进户外运动产业加速发展。 11月 8 日，国家体育总局等 8 部门共同印发《户外运动产业发展规划（2022—2025 年）》，并提出，到 2025 年，户外运动产业总规模将超过 3 万亿元。据《规划》统计，截至 2021 年年末，我国户外运动的参与率也超过 28%，但仍与欧美等国家 50%以上的户外活动参与率存在一定差距。后续来看，随着疫情防控的不断优化，政策的持续加码以及户外运动需求的不断增长，相关产业或将迎来巨大的增量市场。其中，本土品牌或将凭借其高性价比和优秀的渠道营销能力迎来快速增长。相关标的有：牧高笛、探路者和浙江正特等。  热点主题收益表现：11 月 07 日-11 月 11 日热点主题中，涨幅靠前的为西安自贸区、黄金、房地产、建材及供销社等。主要原因是受市场热点关注以及“稳增长”等相关政策影响，相应板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是半导体、长江存储、钙钛矿电池、中芯国际产业链和光刻胶等，主要原因是受散点疫情反弹和中美贸易摩擦加剧等影响，导致相关主题表现不如人意。  上周（11 月 07 日 -11 月 11 日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是房地产、传媒、建筑材料、轻工制造和社会服 务；跌幅 前五的分 别是国防 军工、电 力设备、 电子、汽 车和通信；上周累计净流入排名前五是房地产、银行、非银金融、钢铁和美 容护理； 上周累计 净流出排 名前五是 电力设备 、电子、 机械设备、汽车和计算机。  风 险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加剧。 -23%-13%-3%7%17%2021-082021-112022-022022-05上证指数沪深300行业配置及主题跟踪报告 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 内容目录 1 投资建议................................................................................................................... 3 2 热点主题聚焦............................................................................................................ 4 2.1 疫情防控政策优化，消费板块或将加速修复................................................................................. 4 2.2 八部门印发户外运动产业发展规划，政策加码推进户外运动产业加速发展....................... 4 3 市场高频数据............................................................................................................ 5 3.1 市场基本行情 .......................................................................................................................................... 5 3.2 行业流动性............................................................................................................................................... 6 3.3 行业估值 ............................................................................................