传媒互联网产业行业研究：疫情防控优化措施发布，VR产业大会召开

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金传媒互联网产业指数 1779 沪深 300 指数 3788 上证指数 3087 深证成指 11140 中小板综指 11913 相关报告 1.《对标海外，沉浸化娱乐在后疫情时代景气较高-沉浸化娱乐行业深度》，2022.11.6 2.《快手开通京东外链，关注本地生活及电商业绩-传媒互联网周报》，2022.10.30 3.《双十一大促在即，关注大促间 GMV 边际变化-传媒互联网周报》，2022.10.23 4.《Quest Pro 发布，关注对 VR 板块热度的催化-传媒互联网...》，2022.10.16 5.《本地+周边游主导国庆出行，关注 Pico 4 销量-传媒互联网周...》，2022.10.9 陆意 分析师 SAC 执业编号：S1130522080009 luyi5＠gjzq.com.cn 廖馨瑶 分析师 SAC 执业编号：S1130522060005 liaoxinyao＠gjzq.com.cn 许孟婕 分析师 SAC 执业编号：S1130522080003 xumengjie＠gjzq.com.cn 疫情防控优化措施发布，VR 产业大会召开 本周观点  疫情防控优化，行业估值或将修复。2022 年 11 月 11 日，国务院联防联控机制公布优化疫情防控的 20 条措施，包括：①密接管理措施调整为 5+3；②风险区由三类调整为高低两类；③严禁随意静默长时间不解封；④一般不按行政区域开展全员核酸检测；⑤不再判定密接的密接；⑥取消入境航班熔断机制。我们认为，措施发布后，企业运营、出行等日常活动因疫情受限有望减少，线下场景优先受益，消费复苏逻辑更通畅，行业整体受益，其中广告主营销预算或将增加，利好广告收入占比较高的互联网平台及营销公司。  世界 VR 产业大会召开，关注对 VR 产业链的催化。11 月 12 日，2022 年世界 VR 产业大会在江西南昌召开，以“VR 让世界更精彩-VR 点亮元宇宙”为主题，会上对《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》进行了宣贯。我们认为，1）今年下半年 Pico 4、Quest Pro 等 VR 新品密集发布，虚拟现实行动计划从政策端给以支持，及此次大会的召开，对VR 产业链有持续催化，也将推动行业软硬件及内容的发展。2）11 月 12 日疫情防控优化二十项措施发布，线下场景直接受益，国内沉浸式娱乐步入建设周期，关注拥有国内沉浸式娱乐领先设计、建设能力的罗曼股份。 投资建议  建议长线布局优质、成长性较高的互联网资产。个股方面，关注农活电商基本盘稳固，社区团购龙头优势显现，成长性较高、政策风险相对较低的拼多多；疫情下呈现业绩韧性且具备自营优势的京东；经营数据增长强劲的本地生活龙头美团；短期主要受产品线和行业压力但社交壁垒强的腾讯；疫后消费复苏催化短期业绩，具备高品牌营销价值的分众传媒；拥有国内沉浸式娱乐领先设计、建设能力的罗曼股份。 行业要闻  京东和天猫双十一收官。京东表示，2022 年“双 11”全过程实现“超越行业增速”的交易结果。2021 年京东披露的“双 11”总成交额为 3491 亿元，同比增速 28.58%。天猫表示，今年天猫双 11 稳中向好，交易规模与去年持平，2021 年天猫双 11 总交易额为 5403 亿元。  11 月 12 日，抖音发布“抖音双 11 好物节”数据报告，10 月 31 日至 11 月11 日，抖音电商内参与双 11 活动的商家数量同比增长了 86%，直播带货总时长累计达 3821 万小时，7667 个直播间销售额超过百万元。快手发布的116 心意购物节数据，10 月 20 日-11 月 11 日，买家数同比增长超 40%；电商短视频订单量同比增长超 515%；快品牌 GMV 同比增长超 80%。  据科创板日报，11 月 7 日，哔哩哔哩（B 站）发布内部邮件，调整了关于游戏业务汇报线，B 站 CEO 陈睿将亲自听取游戏业务的汇报。公司高级副总裁、游戏业务负责人张峰将调任至其他业务。  11 月 9 日，2022 世界互联网大会在浙江乌镇开幕，峰会期间国家主席习近平向峰会致贺信。 风险提示  宏观经济不及预期风险，疫情反复风险，政策风险，行业竞争加剧，元宇宙技术迭代和应用不及预期风险，数据统计误差。 1570174619212097227324492624211115220215220515220815国金行业 沪深300 2022 年 11 月 13 日 传媒与互联网组 行业周报 证券研究报告 传媒互联网产业行业研究 买入 (维持评级) ) 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、 本周观点 1.1 行业观点  事件：  2022 年 11 月 11 日，国务院联防联控机制公布优化疫情防控的 20 条措施，包括：①密接管理措施由“7+3”调整为“5+3”；②风险区由三类调整为高低两类；③严禁随意静默长时间不解封；④一般不按行政区域开展全员核酸检测；⑤不再判定密接的密接；⑥取消入境航班熔断机制。 图表 1：优化疫情防控的二十项措施 来源：健康中国，国金证券研究所  点评： 序号措施1对密切接触者，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出。集中隔离医学观察的第1、2、3、5天各开展1次核酸检测，居家隔离医学观察第1、3天各开展1次核酸检测。2及时准确判定密切接触者，不再判定密接的密接。3将高风险区外溢人员“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”，期间赋码管理、不得外出。在居家隔离第1、3、5、7天各开展1次核酸检测。4将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，最大限度减少管控人员。原则上将感染者居住地以及活动频繁且疫情传播风险较高的工作地和活动地等区域划定为高风险区，高风险区一般以单元、楼栋为单位划定，不得随意扩大；高风险区所在县（市、区、旗）的其他地区划定为低风险区。高风险区连续5天未发现新增感染者，降为低风险区。符合解封条件的高风险区要及时解封。5对结束闭环作业的高风险岗位从业人员由“7天集中隔离或7天居家隔离”调整为“5天居家健康监测”，期间赋码管理，第1、3、5天各开展1次核酸检测，非必要不外出，确需外出的不前往人员密集公共场所、不乘坐公共交通工具.6没有发生疫情的地区严格按照第九版防控方案确定的范围对风险岗位、重点人员开展核酸检测，不得扩大核酸检测范围。一般不按行政区域开展全员核酸检测，只在感染来源和传播链条不清、社区传播时间较长等疫情底数不清时开展。制定规范核酸检测的具体实施办法，重申和细化有关要求，纠正“一天两检”、“一天三检”等不科学做法。7取消入境航班熔断机制，并将登机前48小时内2次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时内1次核酸检测阴性证明。8对于入境重要商务人员、体育团组等，“点对点”转运至免隔离闭环管理区（“闭环泡