通信行业：数字经济专题报告之二：工业互联网构建工业变革及安全底座

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 数字经济专题报告之二：工业互联网构建工业变革及安全底座 [Table_Title2] 通信行业 [Table_Summary] 1、投资智能制造业是要投资为制造业转型升级改造及提供产品、工具或底层服务支撑的标的。制造业有其固有的发展规律和属性，新技术渗透及应用相对缓慢，要投资下游新的变化和高速增长的领域。 2、流程制造业整体自动化水平较高，离散制造业整体自动化水平不高，具有很大提升空间，尤其是自动化需求高（当前高或者未来需求强）、高成长、高利润行业可以作为当下智能制造重点渗透领域（汽车制造、半导体电子、光伏、锂电、医药、烟草等）。重点关注工业机器视觉、预测性维护、AGV&机器人、数字孪生等子行业，相关产业链标的包括：凌云光、容知日新、绿的谐波、能科科技等 3、考虑到当前国际环境及供应链安全问题，关键核心领域的国产替代投资重点。相关产业链标的包括隔离器：纳芯微、SRAM/ EPROM：聚辰半导体、普冉股份等。 4、工业行业的复杂性和多样性，单一的技术平台无法满足大量复杂的业务生产需求，大量的工业企业仍存在多个内部系统并存，工业网络互通领域产业受益方向主要为工业交换机，相关标的包括：东土科技、映翰通、三旺通信。 5、通信板块本周持续推荐： 1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块：中国移动、中国电信、中国联通； 2）低估值成长依旧的主设备：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯； 3）东数西算产业链中 IDC、光模块板块：光环新网、奥飞数据、新易盛、天孚通信、光迅科技、中际旭创等； 4）高成长物联网模组及能源信息化板块：移远通信、朗新科技（华西通信&计算机联合覆盖）、威胜信息等； 5）10G-PON 及家庭宽带设计产业链：平治信息、天邑股份等； 6）其他个股方面：海格通信（北斗三号渗透率提升）（华西通信&军工联合覆盖）、新雷能（华西通信&军工联合覆盖）、TCL 科技（面板价格触底）（华西通信&电子联合覆盖）、七一二（军工信息化）、金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）等 7、风险提示 相关技术标准统一不及预期；硬件技术突破不及预期；产业链各方合作不及预期。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：宋辉 邮箱：songhui@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080003 分析师：柳珏廷 邮箱：liujt@hx168.com.cn SAC NO：S1120119060016 -28%-20%-13%-5%2%10%2021/112022/022022/052022/082022/11通信沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 11 月 13 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138421 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 1.工业互联网产业链 工业互联网将工业生产与计算机技术、通信技术相融合，最终促成原材料、设备、生产线以及工人、供应商、用户的紧密连接，优化效率、降低成本。 工业互联网产业链上游包括网络层和设备层，主要工作是解决当前工业生产设备种类繁多、通信协议不统一的现状，为平台提供工业数据连接、转换和数据预处理功能。中游包括平台层和软件层（PaaS 层），主要是提供类似 Windows 的操作系统。下游主要为应用层（解决方案及 APP），依托上述信息技术和系统解决方案用于一线生产。 图 1 工业互联网平台侧 3 层服务体系 资料来源：IDC，华西证券研究所 IDC 预计，在企业数字化转型持续深入的推动下，到 2025 年，中国工业互联网平台及应用解决方案市场将达到 56.1 亿美元（约合 361.6 亿元人民币），2021-2025年 CAGR 为 29.6%。 随着市场基数变大，部分产业链不景气，及部分领域市场趋向饱和等影响，市场增速预计将有所下降，不同行业需求也将分化。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 图 2 中国工业互联网平台及应用解决方案市场预测（单位：十亿美元） 资料来源：IDC，华西证券研究所 2.工业互联网构建工业变革底座，安全、降成本、提升效率 工业互联网打通整合数据要素，构建工业变革底座：由于工业行业的复杂性和多样性，单一的技术平台无法满足大量复杂的业务生产需求，大量的工业企业仍存在多个内部系统并存，且无法互通的问题。 在数字化工厂，智能制造的转移，工业 IoT 以及和 5G 相结合的情况下，数据的变化主要在：1）数据的整合；2）数据的可视；2）数据的预测。 图 3 工业互联网打通整合数据要素 资料来源：中国电信报告，华西证券研究所 5G+智能制造链接工业全系统、全产业链、全价值链，促进工业化和信息化融合，带动工业全流程、全环节竞争力的整体提升，实现工业数字化转型到全面互联化阶段，再到自主智能阶段的不断跨越的解决方案。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 19626187/21/2019028 16:59 工信部公布了“5G﹢工业互联网”通用型典型场景：协同研发设计、远程设备操控、设备协同作业、柔性生产制造、现场辅助装配、机器视觉质检、设备故障诊断、厂区智能物流、无人智能巡检、生产智能监测。 应用主要场景：远程设备操控、设备协同作业、柔性生产制造、现场辅助装配、机器视觉质检、设备故障诊断、厂区智能物流、无人智能巡检、生产智能监测. 应用主要行业：矿山、港口&码头、冶炼及化工、电力、仓储物流、电子设备生产、装备制造 5G+工业制造给制造业带来安全、降成本、提升效率等诸多好处：减少高危行业劳动强度,降低安全事故概率；无线化降低有线网络部署成本、柔性化降低产线调整成本；预测性防护，提高生产效率；智能操作降低人员成本，协同研发生产效益价值；潜在价值：降低重复建设，降低新建系统投资成本。 图 4 工业互联网主要应用场景及应用好处 资料来源：华西证券研究所整理 针对不同场景的需求共性进行分析归纳，输出了 5G 重点场景两大类解决方案，同时对各类场景规模化时间、行业整体规模进行预测。 重点技术：智能监控、工业机器视觉、AGV&机器人、预测性维护、数据采集（工业传感）、工业