医药行业周报：防疫新二十条落地，重点关注医药复苏主线

请务必阅读正文后的重要声明部分 5 哦 = 】】 [Table_IndustryInfo] 2022 年 11 月 12 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（11.7-11.11） 防疫新二十条落地，重点关注医药复苏主线 投 资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 360 行业总市值(亿元) 59,346.35 流通市值(亿元) 57,902.11 行业市盈率 TTM 23.6 沪深 300 市盈率 TTM 11.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 医药行业 2022 年三季报总结：中药消费品、CXO、医疗器械等业绩持续高增，受疫情影响板块 Q3 逐步恢复 (2022-11-12) 2. 原料药板块 9 月数据跟踪：青霉素工业盐价格回落，咖啡因价格持续高位 (2022-11-10) 3. CXO行业及新冠小分子口服药进展数据跟踪专题 (2022-11-10) 4. 2022 年 11月第一周创新药周报（附小专题-FASN抑制剂研发概况） (2022-11-07) 5. 医药行业周报（10.31-11.4）：持续看好医药百花齐放行情 (2022-11-06) 6. 医药行业 2022 年 11 月投资月报：持续看好医药反弹，重点把握医保免疫复苏、医保谈判和新冠主题三大机会 (2022-11-06) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌 0.43%，跑输沪深 300 指数 0.99 个百分点，行业涨跌幅排名第 26。2022 年初以来至今，医药行业下跌 19.96%，跑赢沪深 300指数 1.39个百分点，行业涨跌幅排名第 22。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 25.3 倍，相对全部 A 股溢价率为 89.6% (-2.69pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 40.6% (-1.57pp)，相对沪深 300溢价率为 145% (-4.97pp)。医药子行业来看，本周 5 个子行业板块上涨，原料药为涨幅最大子行业，涨幅为 3.1%，其次是中药、医药研发外包，涨幅分别为 2.1%、1.2%。年初至今涨幅最大的子行业是线下药店，上涨幅度为 2.1%。  防疫新二十条落地，重点关注医药复苏主线。11 月 10 日， 中共中央政治局常务委员会召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，内容包括隔离时间缩短、不再判定次密接、调整风险等级、取消入境航班熔断机制、加强医疗资源建设、有序推进新冠疫苗接种、加快新冠药物储备、防止一刀切等，我们认为防疫政策将进一步科学化、精准化、有效化。此外，美国通胀好于预期，带动市场流动性的增加，也有望给经济复苏带来宽松的外围环境。重点关注复苏主线，适当关注医保谈判和新冠主题。  本周弹性组合：上海医药(601607)、寿仙谷 (603896)、贝达药业(300558)、福 瑞股 份 (300049)、 太 极集 团 (600129)、 华 润三 九 (000999)、 以 岭药 业(002603)、我武生物(300357)、楚天科技(300358)、健麾信息(605186)。  本周稳健组合：迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、爱美客(300896)、恒 瑞 医 药 (600276) 、 云 南 白 药 (000538) 、 片 仔 癀 (600436) 、 同 仁 堂(600085)、药明康德(603259)、智飞生物(300122)、通策医疗(600763)。  本 周 科 创 板 组 合 ： 祥 生 医 疗 (688358)、 澳 华 内 镜 (688212)、 百 济 神 州(688235)、荣昌生物(688331)、泽璟制药(688266)、普门科技(688389)、联影医疗(688271)、奥浦迈(688293)、爱博医疗（688050）。  本周港股组合：药明生物(2269)、君实生物(1877)、金斯瑞生物科技(1548)、康方生物 -B(9926)、科济药业 (2171)、微创机器人 -B(2252)、海吉亚医疗(6078)、锦欣生殖(1951)、启明医疗-B(2500)、康宁杰瑞(9966)。  风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。 -29%-22%-15%-9%-2%5%21/1122/122/322/522/722/922/11医药生物 沪深300 仅供内部参考，请勿外传 医 药行业周报(11.7-11.11) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股 .................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周科创板组合分析..................................................................................................................................