锂电池行业月报：销量持续新高，板块持续关注

第 1 页 / 共 20 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 锂电池 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 mough@ccnew.com 021-50586980 销量持续新高，板块持续关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 锂电池相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券，Wind 相关报告 《锂电池行业月报：销量持续历史新高，板块可关注》 2022-10-11 《锂电池行业月报：销量创历史新高，板块谨慎关注》 2022-09-14 《锂电池行业月报：销量持续创同期新高，板块持续关注》 2022-08-15 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2022 年 11 月 11 日 投资要点：  10 月锂电池板块指数显著强于沪深 300 指数。2022 年 10 月，锂电池指数上涨 0.95%，新能源汽车指数上涨 0.76%，而同期沪深 300指数下跌 5.70%，锂电池指数显著强于沪深 300 指数。  10 月我国新能源汽车销售持续创同期历史新高。2022 年 10 月，我国新能源汽车销售 71.4 万辆，同比增长 86.42%，环比 9 月增长0.85%，10 月月度销量占比 28.50%，销量及月度占比持续创同期新高，增长主要与各地政府稳增长政策出台、消费者认同度显著提升等有关。2022 年 9 月，我国动力电池装机 31.63GWh，同比增长101.56%，其中三元材料占比 35.43%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。  上游原材料价格上涨为主。截止 2022 年 11 月 10 日，电池级碳酸锂价格为 58.50 万元/吨，较 10 月初上涨 11.96%，短期预计高位震荡;氢氧化锂价格为 56.59 万元/吨，较 10 月初上涨 15.28%，短期预计高位震荡。电解钴价格 35.55 万元/吨，较 10 月初回落 0.58%，短期总体区间震荡；钴酸锂价格 46.0 万元/吨，较 10 月初上涨5.75%；三元 523 正极材料价格 35.15 万元/吨，较 10 月初上涨3.84%；磷酸铁锂价格 17.35 万元/吨，较 10 月初上涨 8.44%，短期预计高位震荡。六氟磷酸锂价格为 30.5 万元/吨，较 10 月初上涨8.93%，短期预计高位震荡为主；电解液为 7.0 万元/吨，较 10 月初上涨 2.94%，短期预计高位震荡为主。  维持行业“强于大市”投资评级。截止 2022 年 11 月 10 日：锂电池和创业板估值分别为 24.79 倍和 36.17 倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。10 月锂电池板块走势总体显著强于主要指数表现，主要系行业景气持续向上以及板块前期回调充分。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，但须密切关注 2023 年国家补贴退坡影响。考虑行业近期走势、目前市场估值水平及行业全年增长超预期，短期建议持续关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。 11934仅供内部参考，请勿外传第 2 页 / 共 20 页 锂电池 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 3 2. 新能源汽车销量及行业价格跟踪 .................................................................... 3 2.1. 我国新能源汽车销量高增长 ............................................................................................ 3 2.2. 行业关键价格跟踪 ........................................................................................................... 5 2.3. 动力电池装机 .................................................................................................................. 8 2.4. 全球新能源乘用车及比亚迪新能源汽车销量 ................................................................... 9 3. 行业与公司要闻 ............................................................................................ 11 3.1. 行业动态与要闻 ............................................................................................................ 11 3.2. 公司要闻 ....................................................................................................................... 13 4. 投资评级及主线 ............................................................................................18 5. 风险提示 .......................................................................................................19 图表目录 图 1：锂电池指数相对于沪深 300 表现(至 22.11.10) ............................................................. 3 图 2：新能源汽车指数相对于沪深 300 表现(至 22.11.10