锂电池行业月报：产业链价格总体上涨，板块可关注

第1页 / 20页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 锂电池 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 mough@ccnew.com 021-50586980 产业链价格总体上涨，板块可关注 ——锂电池行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 锂电池相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，Wind 相关报告 《锂电池行业月报：月度占比再创新高，板块持续关注》 2025-12-15 《锂电池行业年度策略：政策高景气，储能超预期》 2025-11-19 《锂电池行业月报：量价齐升，板块积极关注》 2025-11-12 联系人： 李智 马嵚琦 电话： 0371-65585629 021-50586973 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2026 年 01 月 19 日 投资要点： ⚫ 12 月锂电池板块指数走势弱于沪深 300 指数。2025 年 12 月，锂电池指数下跌 1.04%，新能源汽车指数上涨 4.70%，而同期沪深 300指数上涨 2.28%，锂电池指数走势弱于沪深 300 指数。 ⚫ 12 月我国新能源汽车销售占比连续超 50%。2025 年 12 月，我国新能源汽车销售 171.0 万辆，同比增长 7.14%，环比回落 6.02%，12 月月度销量占比 52.26%，主要系政策层面持续鼓励，新能源整车性价比总体提升。2025 年 12 月，我国动力电池装机 98.1GWh，同比增长 30.11%，其中三元材料装机占比 18.55%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。 ⚫ 上游原材料价格总体上涨为主。截至 2026 年 1 月 16 日，电池级碳酸锂价格为 15.70 万元/吨，较 2025 年 12 月初价格上涨 64.40%；氢氧化锂价格为 15.0 万元/吨，较 12 月初上涨 77.51%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格 44.90 万元/吨，较 12 月初上涨8.45%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格 40.0 万元/吨，较 12 月上涨 4.99%；三元 523 正极材料价格 17.74 万元/吨，较 12 月初上涨23.71%；磷酸铁锂价格 5.61 万元/吨，较 12 月初上涨 36.17%，短期震荡为主。六氟磷酸锂价格为 15.0 万元/吨，较 12 月初回落 10%，持续关注碳酸锂价格走势；电解液为 3.75 万元/吨，较 12 月初上涨5.34%，短期预计震荡为主。 ⚫ 维持行业“强于大市”投资评级。截至 2026 年 1 月 16 日：锂电池和创业板估值分别为 28.60 倍和 46.67 倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。12 月锂电池板块走势弱于沪深 300 指数，主要与市场风格切换、新能源汽车销售环比回落相关。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；系统风险。 第2页 / 20页 锂电池 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 4 2. 新能源汽车销量及行业价格 ........................................................................... 4 2.1. 新能源汽车销量 .............................................................................................................. 4 2.1.1. 我国新能源汽车销售 ............................................................................................ 4 2.1.2. 比亚迪新能源汽车销售 ......................................................................................... 6 2.1.3. 全球新能源汽车销售 ............................................................................................ 7 2.2. 动力电池 ......................................................................................................................... 8 2.2.1. 我国动力电池产量 ................................................................................................ 8 2.2.1. 我国动力电池装机量 ............................................................................................ 9 2.3. 产业链价格 .................................................................................................................... 10 3. 行业与公司要闻 ............................................................................................13 3.1. 行业动态与要闻 ..........................................................