金属行业周报：贸易摩擦不断，关注国内资源自主可控

行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 18 [Table_MainInfo] 贸易摩擦不断，关注国内资源自主可控 ――金属行业周报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2022 年 11 月 8 日 [Table_Summary] 投资要点： 钢铁：钢价环比-0.67%。需求端，国内多地仍受疫情扰动影响生产，房地产景气低迷，金九银十表现不及预期；供给端，钢厂持续亏损主动减产，同时对原材料价格形成压制；库存端延续去化。钢铁行业供需双弱，基建的拉动作用或见顶，短期钢价或承压，建议关注成长型特钢领域。 铜：长江有色铜价环比+4.21%。美国失业率超预期，市场对于大力度加息预期减弱，同时国内政策变动预期也支撑铜价。库存持续处低位，但下游需求仍弱，美联储加息周期下，铜价或仍承压运行。 铝：长江有色铝价环比+2.74%。美国失业率超预期，市场对于大力度加息预期减弱，同时国内政策变动预期也支撑铝价。国内采暖季来临，部分铝厂因环保要求或减产；下游需求仍弱；库存处历史低位，后续铝价或震荡运行。 锂：电碳/氢氧化锂价格环比+1.44%/+2.33%。加拿大工业部以“国家安全”为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资。贸易摩擦不断，资源自主可控变得尤为重要，“产业链安全”在二十大中也多次被提及，抓紧开发国内资源变得尤为重要，建议关注国内锂资源供给占比高企业。考虑到南美盐湖以及非洲锂精矿在投资合作上稳定性或更强，建议关注两地有资源布局的企业。 稀土：氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比-0.77%/0.00%/0.00%。当前稀土价格处低位，主因下游需求跟进缓慢，当前稀土价格已接近成本线。我国掌控全球 60%左右的稀土供应，作为高端磁材不可或缺的材料，其战略地位凸显，持续看好稀土产业链。  投资建议 钢铁建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。工业金属建议关注南山铝业（600219）。新能源金属建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）。稀土建议关注北方稀土（600111）、中国稀土（000831）。  风险提示 原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] 研究助理 张珂 SAC No：S1150121090013 zhangke@bhzq.com [Table_IndInvest] 子行业评级 钢铁 中性 有色金属 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 甬金股份 增持 永兴材料 增持 南山铝业 增持 赣锋锂业 买入 天齐锂业 增持 融捷股份 增持 北方稀土 增持 中国稀土 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 [Table_Doc] 相关研究报告 《需求爆发，资源为王——锂行业专题报告》 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 18 目 录 1.行情回顾 ............................................................................................................................................................... 5 2.钢铁高频数据 ....................................................................................................................................................... 7 2.1 供需 .................................................................................................................................................................... 7 2.2 库存 .................................................................................................................................................................... 8 2.3 成本 .................................................................................................................................................................... 8 2.4 钢价 .................................................................................................................................................................. 10 2.5 盈利 .................................................................................................................................................................. 10 3.重要工业金属高频数据 ..................................................................................................................................... 11 3.1 铜 ....................................................................................................................