化工行业周报：山东赫达3.1万吨/年纤维素醚项目即将试产，万华化学再建36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 化工 2022 年 11 月 06 日 化工 优于大市（维持） 证券分析师 李骥 资格编号：S0120521020005 邮箱：liji3＠tebon.com.cn 研究助理 沈颖洁 邮箱：shenyj＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《英科再生（688087.SH）：东南亚基地产能释放在即，盈利能力预计加速修复》，2022.10.31 2.《 化 工 行 业 周 报 （20221024-20221028）-山东印发化工园区扩区管理办法，万华化学聚氨酯硬泡回 收 中 试 装 置 开 车 成 功 》，2022.10.30 3.《ASML 可 继 续 向 中 国 出 货 非EUV 光刻机，平煤神马对位芳纶项目打通全部工艺流程》，2022.10.30 4.《2022 年三季度业绩点评报告-中材科技（002080.SZ）：Q3 业绩阶段承压，锂膜业务成长性突出》，2022.10.29 5.《英科再生（688087.SH）：万物 再生，“塑”造未来》，2022.10.24 山东赫达 3.1 万吨/年纤维素醚项目即将试产，万华化学再建 36 万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目 化工行业周报（20221031-20221004） [Table_Summary] 投资要点：  本周板块行情：本周，上证综合指数上涨 5.31%，创业板指数上涨 8.92%，沪深300 上涨 6.38%，中信基础化工指数上涨 8.78%，申万化工指数上涨 6.86%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为钾肥(17.36%)、 橡 胶 制 品(14.29%)、 有 机 硅(14.11%)、 膜 材 料(13.26%)、 轮 胎(12.89%)； 化 工 板 块 跌 幅 前 五 的 子 行 业 分 别 为 绵 纶(-2.86%)、 印 染 化 学 品(2.77%)、涤纶(3.79%)、食品及饲料添加剂(4.3%)、氯碱(4.81%)。  本周行业主要动态：  山东赫达 3.1 万吨/年纤维素醚项目即将试产: 10 月 31 日，山东赫达发布《关于全资子公司纤维素醚项目（一期）试生产的公告》，公司之全资子公司淄博赫达高分子材料有限公司纤维素醚项目（一期），产品规模为 20000 吨/年纤维素混合醚、10000 吨/年羟丙基甲基纤维素醚。项目已按既定计划完成工程建设及设备安装、调试工作，试生产方案及试生产安全条件报告已经专家评审通过，具备试生产条件。公司将按照产品工艺、生产流程分阶段有序安排试生产各项工作。山东赫达现有 20000 吨/年纤维素醚产能，加上本次试产 31000 吨/年一期产能，及二期10000 吨/年产能，另有 40000 吨/年产能筹建。预计未来，山东赫达纤维素醚产能将超 10 万吨/年。  万华化学再建 36 万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物项目: 11 月 1 日，万华化学公司官网发布《万华化学集团股份有限公司年产 36 万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物扩建项目环境影响报告书》进行征求意见稿的公示。该项目为扩建项目，是在充分消化吸收国内外工艺技术基础上，以聚醚现有装置运行经验为依托而建立。项目开发技术先进，产品品种多，质量好，有良好的市场适应能力。该项目的扩产将进一步扩大万华聚醚市场份额，提升万华品牌形象及在聚醚多元醇行业话语权，引领行业长期稳定发展，打造万华在聚氨酯行业的新品牌。  投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级 EVA 未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴-31%-24%-18%-12%-6%0%6%2021-112022-032022-072022-11沪深300 行业周报 化工 2 / 25 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 EPS PE 投资 评级 代码 名称 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 上期 本期 600309.SH 万华化学 7.85 8.06 9.21 13 10 9 买入 买入 600426.SH 华鲁恒升* 3.42 3.44 3.71 9 8 8 / / 600486.SH 扬农化工 3.94 5.90 7.08 33 17 14 买入 买入 002064.SZ 华峰化学 1.60 1.81 1.89 6 4 4 买入 买入 300285.SZ 国瓷材料 0.79 1.08 1.45 54 24 18 买入 买入 002810.SZ 山东赫达 0.96 1.60 2.19 64 16 12 买入 买入 002409.SZ 雅克科技