电子行业专题研究：关注A股及海外科技公司业绩指引

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电子 关注 A 股及海外科技公司业绩指引 华泰研究 电子 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 陈旭东 SAC No. S0570521070004 SFC No. BPH392 chenxudong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 张皓怡 SAC No. S0570522020001 zhanghaoyi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 刘溢 SAC No. S0570522070002 liuyi020747@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 张宇 SAC No. S0570121090024 SFC No. BSF274 zhangyu@htsc.com +(86) 10 6321 1166 联系人 胡宇舟 SAC No. S0570121040041 SFC No. BOB674 huyuzhou@htsc.com +(852) 3658 6000 联系人 黄礼悦 SAC No. S0570121070191 SFC No. BRH099 andrewhuang@htsc.com +(852) 3658 6000 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2022 年 10 月 23 日│中国内地 专题研究 华泰观点：关注 A 股及海外科技公司业绩指引 上周，受英国撤销减税政策影响，英国金融局势缓和，英镑兑美元上升，国际金融风险有所下降，美股纳指涨 5.2%，创 17 周以来最大涨幅。A 股，北方华创（+16.8%）、中微（+16.5%）等半导体设备商大幅反弹，市场博弈后续中国对半导体产业和设备的支持政策。需求方面，特斯拉 3Q 交付量不及彭博一致预期，市场担心行业 Q4 需求放缓及特斯拉若持续降价将进一步加剧行业竞争；iPhone 14 普通版大幅砍单新闻拖累立讯（-4.1%）等股价表现。本周海外科技公司 3Q 业绩披露高峰期，建议关注微软（10/26）、谷歌（10/26）、Meta(10/27)、苹果(10/28)等业绩及指引。 A 股：SW 电子上涨 1.8%，跑赢上证指数（-1.1%） 上周全部 A 股日均成交额合计 7,913 亿元，环比上升 13.0%。半导体设备国产替代主题受市场关注，北方华创等大幅反弹。其它涨幅居前企业包括：德赛电池（+17.7%）、中微公司（+16.5%）；其它跌幅居前企业包括：德赛西威（-9.6%）、华阳集团（-9.1%）。北向资金上周合计净流出 293 亿元，主要增持京东方 A、立讯精密、大族激光，减持歌尔股份、海康威视、兆易创新。TMT 其它板块，SW 通信涨 1.9%，SW 计算机涨 2.2%，SW 传媒跌 1.6%。 港股：恒生科技指数下跌 3.3%，跑输恒生指数（-2.3%） 上周全部港股日均成交额合计 732 亿港元，环比跌 12.5%。比亚迪预计 3Q22归母净利同比增长 334%-365%，受益于新能源车需求，比亚迪电子股价上周上涨 12.2%。恒生科技主要成分股中其它涨幅居前企业包括：金山软件（+11.4%）；跌幅居前的企业包括：快手（-17.9%）、蔚来（-15.5%）。传媒互联网板块，百度跌 14.0%、腾讯跌 6.6%、美团跌 5.0%、阿里巴巴跌 5.0%。南向资金上周合计净流入 257 亿元，主要增持腾讯、美团、小米，减持舜宇、长飞光纤光缆、中国铁塔。 海外：纳斯达克中概股下跌 1.8%，纳指上涨 5.2%，标普 500 上涨 4.7% 上周纳斯达克中概股跌 1.8%，纳指涨 5.2%，标普 500 涨 4.7%，费城半导体指数涨 8.1%。十年期美债利率上升 21bp 至 4.21%。半导体板块涨幅居前为拉姆研究（+17.3%）、阿斯麦（+15.6%）、英伟达（+11.0%），跌幅较大的为台积电（-5.5%）、SK 海力士（-5.2%）、联发科（-3.1%）。互联网板块：亚马逊涨 11.6%，谷歌涨 4.4%，Meta 涨 2.6%，SEA 跌 9.6%。美股汽车板块：特斯拉涨 4.6%，小鹏跌 3.0%，蔚来跌 4.6%，理想跌 5.1%。上周比特币涨 0.5%。 风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (35)(23)(12)012Oct-21Feb-22Jun-22Oct-22(%)电子沪深300 仅供内部参考，请勿外传 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电子 图表1： 科技硬件板块半导体公司上周股价变动一览 注：此表中北向/南向资金流入=北向/南向资金流入股数*周交易均价，使用 Wind 一致预期。 资料来源：Wind，华泰研究 2022E2023E2022E2023E1W1MYTD半导体300604 CH 长川科技CNY351 58.162.742.012.38.719.8%1.9%1.3%-1.77.03.2002371 CH 北方华创CNY1,388 262.676.754.99.77.216.8%-5.7%-24.3%-2.046.64.2688012 CH 中微公司CNY591 96.053.741.813.09.616.5%-11.0%-24.2%-4.026.85.3688072 CH 拓荆科技-UCNY329 260.5165.4101.724.216.216.1%-12.7%182.2%n.a.n.a.0.0603690 CH 至纯科技CNY130 40.734.324.54.43.313.3%2.5%-15.5%0.14.64.0688107 CH 安路科技-UCNY231 57.81809.1465.620.113.610.6%7.4%-19.4%n.a.n.a.0.0688120 CH 华海清科CNY284 266.067.842.716.810.69.7%-19.9%18.7%n.a.n.a.0.0688200 CH 华峰测控CNY210 230.735.225.817.212.57.8%2.8%-33.0%0.312.49.7688521 CH 芯原股份-UCNY232 46.7235.8124.78.36.57.8%6.3%-39.6%n.a.n.a.0.0688082 CH 盛美上海CNY341 78.673.