保险业季度观察报（2022年第3期）

www.lhratings.com 研究报告 1 保险业季度观察报(2022 年第 3 期) 2022 年上半年以来，我国保险行业竞争格局基本保持稳定，保险行业市场集中度仍较高；人身险公司保费收入同比有所回升，同时得益于乘用车市场表现较好叠加非车险业务较快增长，财产险公司保费收入增速较快；《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》的实施及资本市场行情走低等因素均对保险公司偿付能力充足水平带来较大影响；上市险企保险业务收入同比增速出现一定分化，整体投资收益水平承压。展望未来，人身险行业将持续优化转型，车险业务发展趋稳，非车险业务收入占比或将持续提升；规则Ⅱ的实施将不断强化保险风险管理水平，但其对保险公司偿付能力充足水平及资本补充压力等带来的影响仍需保持关注。整体看，我国保险行业整体信用风险可控，展望未来一段时间内，行业信用水平将保持稳定。 联合资信 金融评级 |谢冰姝 |盛世杰|许国号 www.lhratings.com 研究报告 2 保险业季度观察报 2022 年第 3 期 作者：金融评级 谢冰姝 盛世杰 许国号 2022 年上半年以来，我国保险行业竞争格局基本保持稳定，保险行业市场集中度仍较高；人身险公司保费收入同比有所回升，同时得益于乘用车市场表现较好叠加非车险业务较快增长，财产险公司保费收入增速加快；《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（以下简称“规则Ⅱ”）的实施及资本市场行情走低等因素均对保险公司偿付能力充足水平带来较大影响；上市险企保险业务收入同比增速出现一定分化，整体投资收益水平承压。展望未来，人身险行业将持续优化转型，车险业务发展趋稳，非车险业务收入占比或将持续提升；另一方面，现阶段资本市场波动仍较大，需关注险企未来投资收益实现情况；规则Ⅱ的实施将不断强化保险风险管理水平，但其对保险公司偿付能力充足水平及资本补充压力等带来的影响仍需保持关注。整体看，我国保险行业整体信用风险可控，展望未来一段时间内，行业信用水平将保持稳定。 关注： 1. 规则Ⅱ实施对多数险企偿付能力充足水平产生较大影响，加之 2022 年以来资本市场行情走低亦对险企偿付能力产生一定负面影响。在保险公司业务经营持续发展的背景下，需关注保险公司偿付能力变动情况及其资本补充压力。 2. 2022 年上半年，受风险综合评级下调的影响，多家保险公司偿付能力不达标，且部分保险公司仍未披露 2022 年偿付能力等相关数据，需关注相关险企后续业务整改及数据披露情况。 3. 受资本市场波动及险企投资策略调整等因素影响，2022 年上半年主要上市险企投资收益率承压，考虑到目前资本市场波动较大等因素，需关注险企投资收益实现情况。 4. 2022 年 8 月，中国人民银行、中国银行保险监管管理委员会发布《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》，保险公司资本补充渠道得到进一步拓宽，有利于保险公司提升核心偿付能力充足水平。 www.lhratings.com 研究报告 3 展望： 1. 保险行业整体业务结构持续优化，同时随着国民健康保障需求的增加，健康险业务收入增速及占比持续增长，未来有望保持良好发展态势。 2. 人身险公司的业务结构转型已初见成效，随着我国社会养老三支柱体系的不断完善，未来社会养老产业或将迎来持续向好发展。 3. 车险综合改革已基本符合预期，车险业务发展趋稳，加之随着健康中国、乡村振兴等国家战略深入实施，非车险业务或将保持较快增长，推动财产险公司保费收入保持较好增长态势。 4. 规则Ⅱ的实施有利于进一步夯实保险公司资本质量，不断强化保险风险管理，且险企可根据自身情况向银保监会申请其过渡期政策，有助于保险公司持续稳健经营发展。 5. 2022 年以来，监管发布一系列保险行业相关政策，涉及保险机构资金运用关联交易、保险资金投资管理、商业养老金融、保险公司发行无固定期限资本债券等方面，促进保险资金更好地服务实体经济，推动保险业持续稳定发展。 www.lhratings.com 研究报告 4 一、2022 年上半年保险业务收入分析 （一）人身险公司保险业务收入情况分析 2022 年上半年，在普通寿险业务收入水平二季度明显提升及健康险保费收入持续增长的带动下，我国人身险业务原保险保费收入同比有所提升，但健康险保险业务收入增速较上年同期有所下降；普通寿险收入在原保费收入占比居主导地位，业务结构较上年同期变化不大。2022 年二季度，普通寿险业务发展较好，业务收入环比明显增长，在此带动下，人身险公司上半年原保险保费收入较上年同期呈现增长态势，增速较缓；此外，在疫情反复的持续影响下，居民对长期保障型健康险种需求仍在持续显现，人身险公司健康险保费收入较上年同期亦保持增长态势，但随着对居民对长期保障型险种投资需求的逐步满足，其增速较上年同期有所下降。从数据上看，2022年上半年，我国保险业实现人身险原保险保费收入 2.04 万亿元，同比增长 3.50%。其中，普通寿险实现原保险保费收入 1.60 万亿元，同比增长 4.41%；健康险业务实现原保险保费收入 0.42 万亿元，同比增长 1.21%。 人身险行业市场集中度仍处于较高水平，头部险企保险业务收入市场份额相对稳定。2022 年上半年，人身险行业市场集中度仍保持在较高水平，市场份额排名前10 的人身险公司市场份额合计在 67%左右。头部险企依托于产品体系、销售渠道、品牌影响力等方面的绝对优势，保持相对稳定的市场份额。从市场份额排名来看，2022年上半年前 4 大人身险公司市场排名保持稳定；从保险业务收入增速来看，2022 年上半年中国人寿保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、泰康人寿保险有限责任公司以及太平人寿保险有限公司保险业务收入呈负增长态势，主要与代理人渠道改革持续推进带来个险渠道收入下降有关。 表 1 2022 年上半年市场份额排名前 10 人身险公司保险业务收入情况表 排名 名称 保险业务收入 （亿元） 保险业务收入同比增速 （%） 1 中国人寿保险股份有限公司 4399.69 -0.53 2 中国平安人寿保险股份有限公司 2634.35 -2.51 3 中国太平洋人寿保险股份有限公司 1490.54 5.38 4 新华人寿保险股份有限公司 1025.86 1.96 5 泰康人寿保险有限责任公司 970.92 -1.35 6 太平人寿保险有限公司 933.51 -0.93 7 中国人民人寿保险股份有限公司 720.41 12.33 8 中邮人寿保险股份有限公司 659.33 6.33 9 阳光人寿保险股份有限公司 420.57 26.64 www.lhratings.com 研究报告 5 10 建信人寿保险股份有限公司 389.41 29.62 注：部分保险公司未披露 2022 年上半年保险业务收入数据，未计入统计范畴 数据来源：数据来自 wind 及保险行业协会网站，联合资信整理 （二）财产险公司保险业务收入情况分析 2022 年上半年，我国乘用车市场销量小幅上涨，车险业务规模同比有所回升，财产险公司原保险保费收入同比增长；非车险险种保费收入较快增长，对财产险公司保费收入规模的贡献度持续提升。 2022 年上半年，我国乘用车