定量策略周报：记分牌成功提示底部，后续买什么？

2022 年 10 月 17 日记分牌成功提示底部，后续买什么？—定量策略周报投资要点分析师：吕思江S1050522030001lvsj@cfsc.com.cn分析师：马晨S1050522050001machen@cfsc.com.cn相关研究1. 《多维度看当下的价值成长切换：有轮动，无躺赢》 2022-04-112. 《与鲸同游还是与鲨共舞：资金流因子在中高频行业轮动中的应用》2022-06-303. 《财报预期优选：用全市场分析师预期与财报数据构建行业轮动 》2022-10-144. 《A 股择时记分牌-底部区域演绎充分，十月有望震荡上行》2022-10-095. 《从情绪指标背离看小盘股调整》2022-08-22▌一周行情回顾与展望：上周我们以《A 股择时记分牌——底部区域演绎充分，十月有望震荡上行》这一报告说明当前 A 股底部性质，结合本周大部分宽基情绪指标低位反弹，我们认为十月下半月宽基有望震荡向上。▌宽基择时：看好中证 1000、创业板大部分宽基、成长行业情绪指标已底部反弹，宽基中短期情绪指标中弹性更大、回调更充分的是创业板、中证 1000、沪深 300，上证 50 仍待补涨。进一步扩展到成长价值指数，当前成长双动量（情绪绝对强度、成长价值相对强度）向好。行业层面，电新底部转好，但煤炭有反复。▌财报预期跟踪：宽基反弹或能持续，消费+成长目前 EPS 分析师上调比例在 0.15 左右，我们认为宽基反弹短期或能延续。行业方面，分析师上调行业集中在消费和成长。▌资金流跟踪：流入机构重仓，流出防御类板块资金流方面，内外资周五停止大幅卖出，但短期外资仍偏谨慎，周五北向资金有大幅流入但全周仍净流出-66 亿。资金流和公募仓位在机构重仓板块流入明显，防御类板块流出。行业层面北向资金上周流入医药、传媒、国防军工、通信、有色金属、电子，内资更偏好电新化工和医药。▌后续买什么？宽基：看好回调充分的创业板、中证 1000、沪深 300。风格：短期看好前期超跌、情绪指标达到新低的成长，并看好后续成长风格的短期轮番修复行情。行业：当期看好国防军工、煤炭、食品饮料、医药、电力设备及新能源、农林牧渔。行业轮动仓位分配如下：1. 当期核心重仓为与通胀相关的军工、煤炭、农林牧渔，以及疫后复苏的食品饮料；2. 当期一般仓位为成长方向的电新能源，以及止盈减仓后的医药。▌组合跟踪：与 鲸 同 游 组 合 上 周 （ 2022/10/10-2022/10/14 ） 绝 对 收 益2.30%，相较于沪深 300 相对收益 1.31%，相较于一级行业等金融工程研究证券研究报告证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明2诚信、专业、稳健、高效权收益率超额收益 0.03%。上周精准命中医药（+7.47%,浮动盈亏，下同）、农林牧渔（+7.26%）。ETF 组合绝对收益 1.72%，相较于沪深 300 超额收益 0.73%。上 期 所 选 的 器 械 ETF （ +10.05% ） 、 医 疗 设 备 ETF（+9.53%）、军工 ETF（+3.73%）表现亮眼。▌ 风险提示数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明3诚信、专业、稳健、高效正文目录1、 记分牌成功提示底部，后续买什么？ ....................................................... 52、 外围市场跟踪 ........................................................................... 63、 情绪指标跟踪 ........................................................................... 84、 资金流与技术面因子跟踪 ................................................................. 115、 分析师预期跟踪 ......................................................................... 136、 组合跟踪 ............................................................................... 157、 风险提示 ............................................................................... 16图表目录图表 1：各月份加息预期曲线-历史情况 .....................................................7图表 2：市场定价隐含加息幅度 ............................................................7图表 3：十年期国债利率与通胀预期指标 ....................................................7图表 4：外资合并指标 ....................................................................8图表 5：情绪指标走势跟踪与多空观点 ......................................................8图表 6：宽基情绪指标：上证 50 ........................................................... 9图表 7：宽基情绪指标：沪深 300 .......................................................... 9图表 8：宽基情绪指标：中证 100 .......................................................... 9图表 9：宽基情绪指标：中证 500 .......................................................... 9图表 10：宽基情绪指标：中证 1000 ........................................................ 9图表 11：宽基情绪指标：创业板 ...........................................................9图表 12：风格情绪指标：国证成长 .........................................................10图表 13：风格情绪指标：国证价值 .........................................................10图表 14：成