碳中和周报：可再生能源补贴核查政策进一步明确，后续补贴发放有望加速

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●碳中和专题 2022 年 10 月 16 日 [table_main] 公司深度报告模板 碳中和周报：可再生能源补贴核查政策进一步明确，后续补贴发放有望加速 环保公用/建材/煤炭合作撰写 推荐（维持评级） 核心观点  可再生能源补贴核查政策进一步明确，后续补贴发放有望加速。国家发改委、财政部、国家能源局联合发布了《关于明确可再生能源发电补贴核查认定有关政策解释的通知》，就补贴核查中存在诸多疑义的相关内容进行了说明，包括部分特殊光伏、风电项目上网电价的确定等。此次政策解释进一步明确了补贴发放的政策标准，后续补贴发放有望加速，新能源运营商现金流有望大幅改善。  城市环境基础设施建设已基本完成，环保业务由工程向运营转变。近日，住建部发布了《2021 年中国城市建设状况公报》，其中城市环境卫生方面，污水处理率达到 97.89%，生活垃圾无害化处理率达到 99.88%，我国城市污水和垃圾处置基础设施建设已基本完成，行业由“工程驱动”向“运营驱动”转变，村镇市场和再生资源领域仍有较大提升空间。  四季度煤炭需求乐观，环比将有所扩张。即将进入迎峰度冬供暖旺季，冷冬概率预期较大，非电方面也进入传统生产旺季，我们对四季度需求端不悲观。煤价方面有望维稳，近期发改委进一步强调确保煤价在合理区间运行，辽宁锦州，河北秦皇岛等多地发改委对港口煤企开展了专项调查，了解煤炭销售及价格情况，提醒督促其合规经营。  水泥、玻璃价格环比改善，价格有所上涨。短期来看，水泥市场需求环比有所上升，同比较弱，延续弱势复苏态势。供给方面，错峰停窑计划陆续完成，部分省份仍将继续执行错峰生产计划，总体来看供给压力有所增加，预计国庆节后需求将进一步释放。本周玻璃浮法厂部分区域出货有所好转，需求方面，部分地区价格小幅提涨对中下游提货有一定刺激作用，但加工厂订单一般，好转预期不强，对需求支撑不足。  投资建议：公用：推荐三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能 国际（ 600011.SH）、国 电电力（ 600795.SH）、 协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。环保：推荐华宏科技（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能环境（002034.SZ）、高能环境（603588.SH）、北清环能（000803.SZ）、路德 环境（ 688156.SH）、英 科再生（ 688087.SH）、 浙富控股（002266.SZ）、西子洁能（002534.SZ）。建材：推荐公元股份（002641.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新 建材（ 000786.SZ）、科 顺股份（ 300737.SZ）、 坚朗五金（002791.SZ）、中国巨石（600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、南玻 A（000012.SZ）。煤炭：推荐陕西煤业（601225）、中国神华（601088）、山西焦煤（000983）、中煤能源（601898）。  风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 分析师 王婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060002 陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 潘玮 ：010-80927613 ：panwei@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511070002 特此鸣谢：贾亚萌，梁悠南 碳市场数据 2022.10.14 [table_report] 资料来源：上海环交所，中国银河证券研究院 相关研究 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭_碳中和周报：绿电交易规模超 200 亿千瓦时，未来有望持续高速增长-20221008 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭_碳中和周报：安徽出台省级绿电交易规则，有望增厚新能源运营项目收益-20220925 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭_碳中和周报：国常会核准 2 个核电项目，后续核准有望加速-20220918 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭_碳中和周报：四季度煤炭需求持乐观预期，全面看多火电和绿电板块-20220912 行业周报/碳中和专题 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 I 目 录 一、行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 2 二、行业数据 ...................................................................................................................................................................... 10 三、行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 11 （一）碳市场行情 .................................................................................................................................................................. 11 （二）行业行情 ....................................................