化工行业周报：万华化学拟扩产+新建聚碳酸酯产能，巴斯夫发布成本节约计划

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 化工 2022 年 10 月 16 日 化工 优于大市（维持） 证券分析师 李骥 资格编号：S0120521020005 邮箱：liji3＠tebon.com.cn 研究助理 沈颖洁 邮箱：shenyj＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1. 《 化 工 行 业 周 报 （ 20220926-20220930）-巴斯夫、科思创、兰蒂奇等大厂停产减产，万华化学宣布调高 MDI 售价》，2022.10.10 2. 《 化 工 行 业 周 报 （ 20220919-20220923）-中石化生物航煤规模化产品获适航证书，云天化投建磷 矿浮选项目》，2022.9.26 万华化学拟扩产+新建聚碳酸酯产能，巴斯夫发布成本节约计划 化工行业周报（20221010-20221014） [Table_Summary] 投资要点：  本周板块行情：本周，上证综合指数上涨 1.57%，创业板指数上涨 6.35%，沪深300 上涨 0.99%，中信基础化工指数上涨 2.57%，申万化工指数上涨 3.61%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为有机硅(8.19%) 、 改 性 塑 料 (6.49%) 、 涂 料 油 墨 颜 料 (5.46%) 、 粘 胶 (5.21%) 、 农 药(5.15%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为电子化学品(-6.8%)、其他化学原料(-1.66%)、轮胎(0.61%)、磷肥及磷化工(0.7%)、氯碱(1.41%)。  本周行业主要动态：  万华化学拟扩产+新建聚碳酸酯产能：10 月 11 日，万华化学在其官网上发布了两个环评文件公示信息，一则是万华化学集团股份有限公司聚碳酸酯扩能技改项目环境影响报告书征求意见稿公示，另一则是万华化学（蓬莱）有限公司年产 6000吨聚碳酸酯二元醇项目环境影响报告书征求意见稿公示。聚碳酸酯扩能技改项目利用原有装置框架，对现有 20 万吨/年聚碳酸酯项目扩能，项目建成后，将新增聚碳酸酯产能 14 万吨。倘若万华化学拟、在建项目全部建成后，将拥有近 50 万吨/年的聚碳酸酯产能。  巴斯夫发布成本节约计划，或裁员：10 月 12 日，巴斯夫表示，由于受到大环境恶化、公司旗下德国部门第三季度的亏损和欧洲地区收益显著疲软的影响，将在2024 年将欧洲的年度总成本削减 5 亿欧元，其中包括裁员计划。而受到高能源价格的打击，巴斯夫还考虑在长期内进一步重组其该欧洲地区的化学业务。据巴斯夫声明中称，巴斯夫 5 亿欧元的成本削减计划中，一半以上的成本削减将在其德国总部路德维希港工厂实施，涉及服务、研发和企业中心等非生产领域。公司方面表示，裁员将是提高效率的一部分，但拒绝透露具体数字。发言人还补充称，由于现有协议，路德维希港的强制裁员将在 2025 年之后进行，员工代表也将参与讨论。巴斯夫也在声明中强调，成本削减计划将专注于欧洲，尤其是德国，短期内节省成本的措施可能将立刻实施。  投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级 EVA 未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）市场关注点向高成长性细分赛道龙头切换，细分赛道龙头标的：聚乙烯醇行业格局高度集中，产品价格处历史级景气周期，电石价格下滑导致产品价差扩大，全年业绩或超预期，建议重点关注：皖维高新。铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。表面活性剂市场空间广阔，相关公司向下游 OEM 进军进 f一步打开市场空间，油脂化工盈利逐渐转好，建议重点关注：赞宇科技。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资-29%-24%-20%-15%-10%-5%0%5%2021-102022-022022-062022-10沪深300仅供内部参考，请勿外传 行业周报 化工 2 / 26 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 EPS PE 投资 评级 代码 名称 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 上期 本期 600309.SH 万华化学 7.85 8.06 9.21 13 11 10 买入 买入 600426.SH 华鲁恒升* 3.42 3.67 3.94 9 8 7 / / 600486.SH 扬农化工 3.94 5.90 7.08 33 17 15 买入 买入 002064.SZ 华峰化学 1.60 1.81 1.89 6 4 4 买入 买入 300285.SZ 国瓷材料 0.79 1.08 1.45 54 24 18 买入 买入 002810.SZ 山东赫达 0.96 1.60 2.19 64 17 12 买入 买入 002409.SZ 雅克科技 0.70 1.77 2.52 115 30 21 买入 买入 688550.SH 瑞联新材 2.44 4.58 5.84 29 12 10 买入 买入 600989.SH 宝丰能源 0.96 1.12 1.48 18 12 9 买入 买入 601966