纺织服饰-轻工制造行业：纺织服装与轻工行业数据周报

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 27 [Table_Page] 投资策略周报|纺织服饰 证券研究报告 [Table_Title] 纺织服饰&轻工制造行业 纺织服装与轻工行业数据周报 9.26-10.2 核心观点： ⚫ 纺织服装行业周观点。首先，国庆假期，露营旅游持续红火，国庆期间携程露营旅游订单量同比增长超 10 倍，飞猪露营订单量较节前增长1.3 倍，看好露营装备龙头牧高笛在行业旺季的表现。其次，虽然国庆疫情反复，但整体趋势依然向好，继续看好服装家纺板块四季度疫后修复的投资机会，建议关注运动龙头比音勒芬、报喜鸟、李宁、安踏体育、特步国际等，羽绒服龙头波司登，特别是国庆假期全国剧烈降温，羽绒服逐步进入销售旺季，波司登有望显著受益，包括涉及医美服务机构的女装龙头朗姿股份。 ⚫ 轻工制造行业周观点。轻工短期整体承压，建议精选细分板块，一方面地产政策催化家居板块估值修复，另一方面建议关注三季报增速靓丽的标的，例如个别包装与出口标的。另外建议长期关注造纸价格拐点与必选消费疫后复苏。建议关注欧派家居，志邦家居，顾家家居，裕同科技，晨光文具，太阳纸业，仙鹤股份。 ⚫ 纺织服装行业行情回顾。本期（9.26 - 9.30）上证指数下跌 2.07%，创业板综下跌 1.76%，纺织服饰（SW）下跌 2.44%，在 31 个一级行业排名 7。 ⚫ 轻工制造行业行情回顾。本期（9.26 - 9.30），轻工制造（SW）下跌 3.10%，在 31 个一级行业排名 8。 ⚫ 纺织服装行业数据跟踪。2022 年 1-8 月，中国拉链及其零件出口金额1177.13 百万美元，累计同比增长 25.43%。中国棉袜出口金额 18.49亿美元，累计同比增长 17.14%。瑞士手表出口中国金额 16.8 亿瑞士法郎，累计同比下降 15.6%。2022 年 1-8 月，中国纱产量累计同比减少 4.55%，中国布产量累计同比减少 1.7%。2022 年 1-9 月，越南鞋类出口金额为 184 亿美元，同比增长 34.70%。2022 年 9 月，越南鞋类出口金额同比增长 157.14%。2022 年 1-9 月，越南纺织品出口金额为 291 亿美元，同比增长 22.46%。2022 年 9 月，越南纺织品出口金额同比增长 21.28%。2021 年，沪深 300 指数在国庆后五个交易日上涨 0.97%，纺织服饰（SW）上涨 3.73%。 ⚫ 轻工制造行业数据跟踪。本期（9.26-10.2）30 大中城市商品房成交面积同比+23.5%，环比+17.0%。本期（9.26-9.30）溶解浆价周环比-1.14%，废黄板纸价周环比-1.95%，双胶纸/双铜纸价格周环比+0.98%/持平。包装方面铝价周环比-1.92%、马口铁价格环比持平。 ⚫ 风险提示。宏观经济景气度持续下行风险、汇率波动风险、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。 [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2022-10-12 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 糜韩杰 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE No. BPH764 021-38003650 mihanjie@gf.com.cn 分析师： 曹倩雯 SAC 执证号：S0260520110002 021-38003621 caoqianwen@gf.com.cn 分析师： 左琴琴 SAC 执证号：S0260521050001 SFC CE No. BSE791 021-38003540 zuoqinqin@gf.com.cn 分析师： 张雨露 SAC 执证号：S0260518110003 SFC CE No. BNU523 021-38003692 zhangyulu@gf.com.cn 请注意，曹倩雯并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 运动鞋服行业 22H1 财报总结:品牌行业业绩韧性强，代工行业景气度高 [Table_Contacts] 联系人： 李咏红 liyonghong@gf.com.cn -24%-18%-12%-6%0%6%10/2112/2102/2204/2206/2208/22纺织服饰沪深300仅供内部参考，请勿外传 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 27 [Table_PageText] 投资策略周报|纺织服饰 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 2022E 2023E 比音勒芬 002832.SZ CNY 21.96 2022/09/03 买入 35.06 1.40 1.76 15.69 12.48 9.84 8.28 19.60 21.10 牧高笛 603908.SH CNY 86.96 2022/08/09 买入 118.25 2.67 4.14 32.57 21.00 23.20 15.30 27.50 29.90 报喜鸟 002154.SZ CNY 3.50 2022/08/21 买入 5.47 0.36 0.45 9.72 7.78 6.05 5.08 12.40 14.40 罗莱生活 002293.SZ CNY 10.02 2022/04/22 买入 14.78 0.92 1.13 10.89 8.87 7.14 6.02 18.10 20.80 富安娜 002327.SZ CNY 6.82 2022/06/24 买入 9.94 0.76 0.90 8.97 7.58 5.67 4.86 16.60 18.80 太平鸟 603877.SH CNY 16.27 2022/04/06 买入 26.93 1.80 2.24 9.04 7.26 5.92 4.95 18.40 20.80 歌力思 603808.SH CNY 8.50 2022/05/08 买入 12.38 0.83 1.15 10.24 7.39 5.82 4.58 9.70 12.20 森马服饰 002563.SZ CNY 4.81 2022/05/04 买入 8.81 0.52 0.63 9.25 7.63 5.00 4.10 11.50 13.50 朗姿股份 002612.SZ CNY 20.69 2022/08/18 增持 36.91 0.47 0.64 44.02 32.33 22.89 18.84 6.50 8.20 海澜之家 600398.SH CNY 4.24 2022/05/04 买入 7