房地产行业周报：高频数据有所回落，假期数据更新或有滞后性

市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：房地产行业|周度报告 2022 年 10 月 8 日 行业投资评级 房地产行业周报（2022.10.01-2022.10.07） 强于大市|维持 高频数据有所回落，假期数据更新或有滞后性 行业基本情况 ⚫ 专题视点 高频数据有所回落，假期数据更新或有滞后性。本周高频成交面积同比增速由上周的增长 21.4%上升至回落至增长 13.6%。其中，一线城市成交增速回落明显，本周成交同比下降 24.6%，上周为同比增长 22.9%；二线城市成交增速提升，本周同比增长 37.5%，上周为同比增长 30.4%；三四线城市成交增速有所回落，本周同比下降 3.7%，上周为同比增长2.4%。我们认为备案数据受到假期影响，部分城市数据存在更新不及时的情况，近三周高频数据更新城市的数量分别为 49、48 和 39，下周数据的更新情况可能会更具参考意义。当前时点是优质地产股的布局良机，重点关注两条思路：1）行业见底复苏带来的 β 行情，利好保利发展、新城控股、招商蛇口等；2）格局优化带来的拿地提升，滨江集团、华发股份有望逆势发展。 ⚫ 资本市场 节前一周：A 股与港股（本周）跑输大盘，信用债发行和净融资额环比下降，信用利差走阔。节前一周 A 股房地产和港股（本周）地产建筑板块涨跌幅分别为-2.08%和 1.87%，分别跑输大盘 0.76pcts/跑输大盘1.13pcts。节前一周地产信用债发行 111.51 亿，净融资额-63.41 亿元。截至 2022 年 9 月 30 日，地产信用债累计发行 4290.11 亿，同比下降 22.62%，净融资额-236.83 亿，去年同期为-998.7 亿。节前一周地产债信用利差环比走阔 0.81BP。 ⚫ 楼市动态 本周新房和二手房成交面积环比-48.5%/-59.8%，库存环比-1.8%，去化同比 14.9%。新房端，本周 39 城住宅成交面积环比-48.5%，累计同比-35.0%。二手房端，13 城成交面积环比-59.8%，同比 171.3%，累计同比-18.9%。库存端，16 城库存环比-1.8%，同比 3.0%。去化端，16 城去化 52.9 周，同比 14.9%。成交均价端，一线 1 城环比-5.5%，同比24.4%，三四线 7 城环比-5.7%，同比 2.0%。 ⚫ 土地市场 本周百城土地供应建面环比上升，成交建面环比上升，溢价率环比下降。本周百城供应和成交建面环比 22.68%/10.07%，溢价率 1.45%，一线供应和成交建面环比 73.11%/315.13%，溢价率 0.77%，二线供应和成交建面环比 11.93%/9.95%，溢价率 0.94%,三四线供应和成交建面环比24.22%/-1.08%，溢价率 3.11%。 ⚫ 风险提示 政策施行效果不及预期、疫情恶化。 收盘点位 3754.03 52 周最高 4620.02 52 周最低 3402.86 行业相对指数表现（相对值，%） -30-20-10010202021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09沪深300房地产（长江） 资料来源：Wind，中邮证券研究所 研究所 分析师：刘清海 SAC 登记编号： S1340522080002 Email：liuqinghai@cnpsec.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1.专题视点：高频数据有所回落，假期数据或有滞后性 ...................................................................................... 5 1.1 本周高频数据有所回落，更新数据的城市数量下降 ......................................................................................... 5 1.2 同口径数据显示，成交数据表现并不算差 ......................................................................................................... 5 1.3 投资建议 ................................................................................................................................................................. 6 2.资本市场 ............................................................................................................................................................ 7 2.1 地产 A 股 ................................................................................................................................................................ 7 2.2 地产港股 ................................................................................................................................................................. 8 2.3 地产信用债 ............................................................................................................................................................. 9 3.楼市动态 .......................................................................................................................................................... 14 3.1 成交概览 ...............................................