建筑建材行业动态报告第二十六期：四季度需求抬升趋势明确，布局底部正当时

四季度需求抬升趋势明确，布局底部正当时 ——行业动态报告第二十六期 建筑建材 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 行业周报 建筑建材 任菲菲 建筑建材行业首席分析师 执业编号：S1500522020002 联系电话：13046033778 邮 箱：renfeifei@cindasc.com 段良弨 建筑建材行业研究助理 联系电话：13910500006 邮 箱：duanliangchao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 四季度需求抬升趋势明确，布局底部正当时 ——行业动态报告第二十六期 2022 年 10 月 8 日本期内容提要:  建筑业：整体景气度回升，基建表现亮眼 9 月建筑业商务活动指数提升，传统施工旺季特征显现。9 月份统计局建筑业商务活动指数为 60.2%，环比提升 3.7 个百分点，其中土木工程建筑业商务活动指数回升至 61%，是近四个月的高点，环比回升幅度达到 3.9个百分点，印证了前期专项债及政策性金融工具等资金支持下的基建项目落地进度有所提升，也体现了传统施工旺季的加速施工特征。从建筑业业务预期指数来看，8 月与 9 月该指数均处于较高景气度区间，分别为62.9%和 62.7%，目前该指数与去年同期的 60.1%相比也处于较高位置。  水泥：节前价格继续提升，节后需求有望稳步向上 价格：截至 9 月 30 日，全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为 1.5%。从区域上来看，华东、中南和西南的部分城市水泥涨价，上涨幅度 20-60元/吨，吉林和辽宁价格回落。 截至 9 月 30 日，全国主要城市水泥价格 440.32 元/吨，环比+6.45 元/吨，同比-131.45 元/吨。华北主要城市水泥价格 462 元/吨，环比-0 元/吨，同比-25 元/吨；华东主要城市水泥价格 447.86 元/吨，环比+7.14 元/吨，同比-175 元/吨；中南主要城市水泥价格 435.83 元/吨，环比+13.33元/吨，同比-236.67 元/吨；西南主要城市水泥价格 387.5 元/吨，环比+30元/吨，同比-148.75 元/吨。 据百年建筑网数据显示，截止 10 月 6 日，全国水泥均价为 459.7 元/吨，同比下跌 20.93%，同时华东、华南、华中、西南均价同步均有明显下跌，其中华南跌幅最大，达 32.31%；相反华北、东北、西北出现上涨，其中西北涨幅最大，达 17.14%。按节前一周均价具体来看：华东为455.75 元 / 吨 ， 同 比 下 跌 25.91% ； 华 北 为 490 元 / 吨 ， 同 比 上 涨13.03%；华南为 450.5 元/吨，同比下跌 32.31%；华中为 415.25，同比下跌 19.8%；东北为 456 元/吨，同比上涨 10.48%；西北为 454.5 元/吨，同比上涨 17.14%。西南为 452 元/吨，同比下跌 18.85%。 开工率：截至 9 月 29 日，全国平均磨机开工率为 57.98%，环比增加3.48 个百分点，其中西南开工率大幅提升 12.24 个百分点，华东、东南、西北开工率 6-7 成，华北、西南开工率 5-6 成，东北开工率 4-5 成。 出货率：9 月底需求复苏持续显现，南方需求相对较好，出货率达到八成到九成，北方地区出货率在五成到七成之间，表现相对分化。具体来看，全国水泥出货率为 71.99%，环比增加 2.6 个百分点，华东、华南出货率8-9 成，华中出货率 7-8 成，华北、西南出货率 6-7 成，其他地区 5-6 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 成。 库容比：全国平均库容比为 69.06%，环比小幅提升 0.31 个百分点，其中华北、东北、西北、西南库容比 7-8 成，其他地区 6-7 成。 部分地区企业错峰生产执行情况良好，供给收缩明显，同时，煤炭等原材料价格上涨带来成本端增加，需求端来看基建需求仍然较好，政策持续推动之下基建施工加速有望持续显现，水泥价格具备上涨动力。  玻璃：“保交楼”仍然是四季度重点，随着资金逐步落地需求端有望有所释放 降低购房成本和门槛是当前地产政策的重要方向，三季度已有 200 省市出台超过 300 条政策，9 月份政策发力明显加强，地产预期性改善有望持续增强。三季度约 30 个左右的省市出台“保交楼”举措，近日郑州发布官微披露“保交楼”大干 30 天的阶段性进展，截至 10 月 6 日已排查出的147 个已售停工、半停工商品住宅项目中，有 145 个实现全面、实质性复工，另外 2 个已确定化解路径。下阶段，随着“保交楼”配套政策不断落地，地产竣工有望改善，玻璃端需求有望得到一定支撑。 玻璃价格： 5mm 浮法玻璃价格：价格小幅下降。截至 2022 年 9 月 29 日，全国 5mm 浮法白玻价格为 89.0 元/重箱，环比+0.45%，同比-41.47%。 光伏玻璃价格：保持稳定。截至 2022 年 9 月 30 日，光伏 3.2mm 镀膜玻璃(均价）为 26.5 元/平方米，环比-0%，同比+1.53%，3.2mm 原片玻璃(均价）为 19 元/平方米，环比-0%，同比-2.56%，光伏 2.0mm 镀膜玻璃(均价）为 20 元/平方米，环比-0%，同比-2.44%，2.0mm 原片玻璃(均价）为14.5 元/平方米，环比-0%，同比-3.33%。 玻璃库存：累库继续缓解。截至 2022 年 9 月 29 日，全国（小口径）玻璃库存为 4769 万重箱，环比-257 万重箱，同比+2150 万重箱；全国（大口径）玻璃库存为 6175 万重箱，环比-297 万重箱，同比+2765 万重箱。 玻璃差价：截至 2022 年 9 月 29 日，5mm 浮法玻璃天然气差价为 24.18 元/重箱，环比+0.8%，同比-76.36%；5mm 浮法玻璃石油焦差价为 19.95 元/重箱，环比+0.95%，同比-80.26%；5mm 浮法玻璃重油差价为 6.7 元/重箱，环比-18.59%，同比-92.48%。 光伏玻璃差价：截至 2022 年 9 月 30 日，3.2mm 镀膜玻璃天然气差价 5mm浮法白玻价格为 99.88 元/重箱，环比-0%，同比-6.09%，3.2mm 原片玻璃天然气差价 5mm 浮法白玻价格为 53.01 元/重箱，环比-0%，同比-18.59%，2.0mm 镀膜玻璃天然气差价 5mm 浮法白玻价格为 59.26 元/重箱，环比-0%，同比-16.96%，2.0mm 原片玻璃天然气差价 5mm 浮法白玻价格为24.88 元/重箱，环比-0%，同比-32.73%。  投资建议： 关注基建链条，建筑工程及设计方面，建议关注头部建筑央企国企，如中 请阅读最后一页免责声明及信息披露