石油加工行业原油周报：美伊停火谈判，油价大幅下跌

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 上次评级——看好 [Table_Author] 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：美伊停火谈判，油价大幅下跌 [Table_ReportDate0] 2026 年 4 月 12 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2026 年 4 月 10 日当周，国际油价大幅下跌。本周，特朗普威胁伊朗并设定行动最后期限，并对伊朗石油出口枢纽袭击，而巴基斯坦从中斡旋，提出停火协议，美伊双方均接受该协议，同意停火两周并启动谈判，地缘风险迅速降温，国际油价大幅下跌。截至本周五（4 月 10 日），布伦特、WTI 油价分别为 95.20、96.57美元/桶。 ➢ 【原油价格】截至 2026 年 04 月 10 日当周，布伦特原油期货结算价为 95.20 美元/桶，较上周下降 14.57 美元/桶（-13.27%）；WTI 原油期货结算价为 96.57 美元/桶，较上周下降 15.84 美元/桶（-14.09%）；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 90.07 美元/桶，较上周下降3.84 美元/桶（-4.09%）。 ➢ 【海上钻井服务】截至 2026 年 4 月 6 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为 362 座，较上周减少 5 座，其中非洲增加 1 座，东南亚、中东、其他地区分别减少 2 座；全球海上浮式钻井平台数量为 137座，较上周减少 1 座，其中其他地区减少 1 座。 ➢ 【美国原油供给】截至 2026 年 04 月 03 日当周，美国原油产量为1359.6 万桶/天，较上周减少 6.1 万桶/天。截至 2026 年 04 月 10 日当周，美国活跃钻机数量为 411 台，与上周持平。截至 2026 年 04 月10 日当周，美国压裂车队数量为 171 部，较上周增加 5 部。 ➢ 【美国原油需求】截至 2026 年 04 月 03 日当周，美国炼厂原油加工量为 1625.0 万桶/天，较上周减少 12.9 万桶/天，美国炼厂开工率为92.00%,较上周下降 0.1pct。 ➢ 【美国原油库存】截至 2026 年 04 月 03 日当周，美国原油总库存为8.78 亿桶，较上周增加 134.2 万桶（+0.15%）；战略原油库存为4.13亿桶，较上周减少173.9万桶（-0.42%）；商业原油库存为4.65亿桶，较上周增加 308.1 万桶（+0.67%）；库欣地区原油库存为3148.9 万桶，较上周增加 2.4 万桶（+0.08%）。 ➢ 【美国成品油库存】截至 2026 年 04 月 03 日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为 23927.2、1468.8、11468.1、4334.3 万 桶 ， 较 上 周 分 别-158.9（-0.66%） 、+33.9（+2.36%）、-314.4（-2.67%）、-64.7（-1.47%）万桶。 ➢ 【全球原油浮仓+在途库存】截至 2026 年 4 月 10 日当周，全球原油在途+浮仓库存为 11.64 亿桶，较上周-4820.1 万桶（-4.14%）。其中，全球原油浮仓库存为 9218 万桶，较上周-4720.1 万桶（-51.71%）；全球原油在途库存为 10.73 亿桶，较上周-100 万桶（-0.09%）。 ➢ 【生物燃料价格】截至 2026 年 4 月 10 日，酯基生物柴油港口 FOB价格为 1260 美元/吨，较上周五价格+35 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 311.49、260.42 美元/吨，较上周五价差+35、+35 美元/吨。烃基生物柴油港口 FOB 价格为 1910 美元/吨，较上周五价格持 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 平，与地沟油、潲水油价差分别为 961.49、910.42 美元/吨，较上周五价差均持平。截至 2026 年 4 月 10 日，中国生物航煤港口 FOB 价格为 2450 美元/吨，较上周五价格+125 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为 1501.49、1450.42 美元/吨，较上周五价差+125、+125美元/吨。欧洲生物航煤港口 FOB 价格为 2790 美元/吨，较上周五价格-20 美元/吨。截至 2026 年 4 月 10 日，中国地沟油、潲水油价格分别为 948.51、999.58 美元/吨，较上周五价格持平，中国餐厨废油UCO 价格为 1150 美元/吨，较上周五价格持平。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ....................................................................................................................................... 6 油价回顾：................................................................................................................................... 6 石油石化板块表现 ..............................