有色金属行业月度点评：新能源汽车持续热销，有色金属板块进入调整期

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 新能源汽车持续热销，有色金属板块进入调整期 2022 年 09 月 29 日 评级 同步大市 评级变动： 调低 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 有色金属 -13.64 -17.01 -18.92 沪深 300 -6.79 -13.85 -21.50 周 策 分 析师 执业证书编号:S0530519020001 zhouce67@hnchasing.com 相关报告 1 新能源汽车持续发力，金属乘势而行 2022-08-16 2 行业深度*锂行业深度报告：新能源产业链以“锂”服人，供需缺口支撑锂价格中枢上移2022-03-30 3 行业点评*黄金行业点评：黄金暴跌后走向何方 2020-08-12 重 点股票 2021A 2022E 2023E 评 级 EPS（元） PE（ 倍 ） EPS（ 元 ） PE（倍） EPS（元） PE（ 倍 ） 赤峰黄金 0.35 58.01 0.46 44.16 0.55 36.81 增持 华友钴业 2.44 29.79 3.18 22.87 4.62 15.73 买入 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点：  行 情 回 顾 ：2022 年 8 月 29 日至 9 月 26 日，沪深 300 指数下跌 6.18%，上证指数下跌 5.85%，有色金属板块下跌 8.38%，有色金属指数落后大盘 2.53 个百分点，落后沪深 300 指数 2.20 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 11 位，居于中等水平  板 块 情 况 ：（1）贵金属，黄金短期处于震荡下行区间。一方面美国通胀指数保持高位，全球通胀仍处于较高水平，高通胀带来的实际利率降低效应会给黄金价格带来支撑。另一方面，美元指数持续处于高位，下半年有走弱空间，黄金价格有望借势反弹。（2）基本金属，铝、铜等基本金属价格震荡下行。（3）小金属。伴随着新能源汽车销量的快速增长，与动力电池相关的锂、钴、镍等小金属价格均在高位震荡伴且有小幅上涨，预计新能源汽车的需求持续释放，将为小金属价格的高位震荡带来支撑。  新 能 源 汽 车 销 量 继 续 上 涨 ，动 力 电 池 需 求 持 续 旺 盛 。2022年8月，我国新能源汽车销量继续突破新高，达到 66.6万辆，比上月增长 12.3%，比上年同期增长 107.5%。动力电池装机 量 27.75GWh，比上月增 长14.7%，比上年同期增长 121.0%。对锂、钴、镍等电池材料的需求持续旺盛，叠加上游供应相对充足的共同影响，锂盐价格在高位震荡，镍盐价格小幅上涨，钴盐价格保持高位运行  贵金属领域建议关注赤峰黄金，小金属领域建议关注华友钴业。调低行业至同步大市评级。  投 资 建 议 ：贵金属领域建议关注赤峰黄金，小金属领域建议关注华友钴业。调低行业至同步大市评级。  风 险提示：新冠疫情恶化；宏观经济恢复不及预期；行业竞争加剧 -25%-15%-5%5%15%2021-092021-122022-032022-06有色金属沪深300行业月度点评 有色金属 仅供内部参考，请勿外传 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 行情回顾 .................................................................................................................. 3 2 板块情况................................................................................................................... 4 2.1 贵金属........................................................................................................................................................ 4 2.2 基本金属 ................................................................................................................................................... 6 2.3 新能源汽车相关小金属......................................................................................................................... 8 3 行业动态................................................................................................................. 10 4 投资建议................................................................................................................. 13 5 风险提示................................................................................................................. 13 图表目录 图 1：2022 年以来有色金属板块表现 ........................................................................... 3 图 2：2022 年 8 月 29 日至 9 月 26 日有色金属板块表现 ............................................... 3 图 3：2022 年 8 月 29 日至 9 月 26 日申万 31 个行业表现.............................................. 4 图 4：2022 年 8 月 29 日至 9 月 26 日有色板块涨幅前十位公司 ..................................... 4 图 5