全球资金观察系列二十五：北上流入交运煤炭，南下持续买入地产

北上流入交运煤炭，南下持续买入地产——全球资金观察系列二十五分 析 师 ： 李 美 岑SAC：S0160521120002分 析 师 ： 王 源SAC：S0160522030003报 告 日 期 ： 2 0 22 .9. 17证券研究报告 全球资金流动：本周重要数据一览图1：本周(9.12-9.16)重要数据一览资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注： EPFR追踪全球基金的资金流向，数据统计周期为上周三至本周三全球|大类资产本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）权益|发达-新兴本周净流入环比上周净流入环比累计净流入(2020.11-)货币-41-43-1,900发达市场0.04%-0.09%7.64%债券-28-19-1,961新兴市场0.02%-0.17%12.17%股票62-1451,719发达-新兴0.03%0.08%-4.53%权益|中国本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）权益|美国本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）科技2.11.4172.8消费品10.5-3.0-8.2医药生物1.43.238.6能源3.9-7.7-17.9能源0.5-0.40.3公用事业3.41.865.4原材料0.20.0-0.6房地产3.1-3.3-16.7公用事业0.00.22.5医药生物0.7-2.184.4工业0.00.00.1基础设施-0.1-0.1-2.9通信业务0.00.10.0工业-0.8-3.7-43.9基础设施0.0-0.10.7原材料-1.8-1.9-3.4消费品-0.32.731.2科技-1.9-16.542.9金融-0.41.317.7通信业务-4.2-0.6-14.9房地产-0.6-0.44.9金融-8.5-14.0-159.2北上本周净流入（亿元）上周净流入（亿元）YTD（亿元）ETF本周净流入（亿元）月度净流入（亿元）季度净流入（亿元）科技0.1-33.9-180.1医药医美20.2769.55145.89公共服务-1.86.1214.7大金融14.6915.9634.28周期-4.636.8102.5科技14.5256.90114.12医药医美-8.313.5-100.0高端制造7.04-8.90-27.45高端制造-16.9-11.1428.1周期6.705.78-15.33消费-21.0-38.8-56.4公共服务-0.22-3.91-16.72大金融-23.413.492.1消费-3.278.8329.50大类资产资金流向全球资金中美股市分行业流向北上与ETF资金流向（财通大类行业） pOmPnMmMyQoRnNnOpMxPqO6MbP7NnPmMmOoMkPqQwPfQnMxPbRrQoNMYsRrRuOnNoP摘要全球市场资金流向：1）大类角度，本周全球资金流入股票市场，流出债券、货币市场；从净流出额来看，货币>债券。2）债市流向：本周中美10年期利差扩大至-0.78%；全球资金持续流出中国债市，大幅流出美国混合债。3）跨市场&风格角度，本周全球资金流入发达、新兴市场，当前资金流入成长&价值&平衡型风格，本周全球资金流入中&小盘，流出大盘。4）行业角度，本周全球资金流入美股消费品 (10.51亿美元)、能源 (3.9亿美元)等行业居前；流入中国资产科技 (2.15亿美元)最多。国内市场资金流向：北上：1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：科技 (0.1亿元)、公共服务 (-1.79亿元)；净流出最多的大类行业为：大金融 (-23.4亿元)、消费 (-21.01亿元)、高端制造 (-16.9亿元)。2）一级行业而言，本周北上资金净流入最多的一级行业为：交通运输 (6.65亿元)、煤炭 (6.2亿元)、国防军工 (4.54亿元)；流出最多的一级行业为：银行 (-15.32亿元)、电力设备及新能源 (-11.82亿元)、农林牧渔 (-10.63亿元)。3）个股角度而言，本周北上资金净买入前五个股为：中国平安 (7.72亿元)、陕西煤业 (7.69亿元)、格力电器 (6.43亿元)、迈瑞医疗 (6.4亿元)、顺丰控股 (6.23亿元)。净流出招商银行 (-14.15亿元)、宁德时代 (-13.42亿元)、京东方A (-5.28亿元)等。南下：1)GICS行业而言，本周南下资金流入多数GICS行业：房地产(19.9亿港元)、医疗保健(15.3亿港元)、能源(10.2亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：日常消费(-1.7亿港元) 。2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：房地产(19.8亿港元)、医药生物(14.7亿港元)、石油石化(11.9亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：汽车(-5.7亿港元)、电子(-3.3亿港元)、纺织服饰(-2亿港元)。3）个股角度而言，本周南下资金大幅买入：药明生物 (11.7亿港元)、中国海洋石油(9.4亿港元)、绿城中国(7.8亿港元)、腾讯控股(7.7亿港元)、美团-W(7.5亿港元)。ETF：1）指数视角上，本周资金整体流入ETF，宽基指数ETF净流入120亿元。2）行业视角上，财通大类下，本周资金流入多数大类行业ETF，流入医药医美ETF（20.27亿元）最多，流出消费ETF（-3.27亿元）居前。从月度数据看，医药医美、科技、大金融ETF净流入居前，月度流入额分别69.55、56.90、15.96亿元，流出高端制造ETF最多（-8.90亿元）。国内市场资金需求：本周募资总额降低至54.1亿元；其中本周定增募集规模为5.5亿元； IPO首发家数为4家。两融&回购：截至9月15日，两市融资融券余额为15984亿元，较上周五下降53.59亿元。本周回购规模升至16.41亿元。增减持：净减持额较前周小幅下降， 本周重要股东净减持32.46亿元， 9月以来净减持累计规模170.99亿元。增持比例居前个股包括ST冠福、锦富技术、沃森生物等。风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。 目录01.全球资金大类流向：流出货币、债券市场、流入股票02.全球资金债券市场流向：大幅流出美国混合债03.全球资金权益市场流向：资金流入发达、新兴市场，价值&小盘风格受青睐04.北上：大金融周度净流出23.4亿元05.南下：净流入房地产、医疗保健居前，持续买入腾讯控股06.ETF与新发基金：流入宽基ETF超百亿元，新发基金共134亿份07.IPO&再融资情况：本周资金需求整体下降08.两融与回购：两融余额下降139.8亿元，回购规模回升09.增减持：净减持额较上周有所下降，9月至今累计净减持171亿元 全球资金大类流向：流入股票市场，流出货币、债券•本周全球资金流出货币、债券市场；海外市场表现回落。•资金流向：全球资金本周流出货币、债券市场分别41亿、28亿；流入股票市场62亿美元；从净流出额来看，货币>债券。•市场表现：本周标普、纳指小幅回落。资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注：EPFR追踪全球各地的基金流向，数据统计周期为上周三至本周三1图2：本周全球资