创业板指数投资价值分析：期权上市新机遇，时代发展新浪潮

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 期权上市新机遇，时代发展新浪潮 ——创业板指数投资价值分析 方正证券研究所证券研究报告 策略专题报告 策略研究 2022.9.19 分析师： 燕翔 登记编号： S1220521120004 分析师： 登记编号： 分析师： 登记编号： 许茹纯 S1220522010006 朱成成 S1220522010005 联系人： 金晗 [TABLE_REPORTINFO] 科技创新引领时代发展新浪潮。当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，科技创新是促进产业结构转型升级、推动新旧动能的转换、实现未来经济发展质量的关键因素。积极参与新一轮的科技革命是我国经济发展的必由之路，举国体制推动科技创新是当前最大的共识，2016 年以来三新经济在我国经济中占比逐年提升。 二季度板块景气向上逆势修复。二季度创业板景气向上逆势修复，板块利润增速由负转正，表现十分亮眼。资产周转率和权益乘数的提升拉动创业板 ROE 水平同步改善，从稍长期视角看，创业板 ROE 水平自 2019 年二季度以来就已经开始趋势向上。 创业板 ETF 期权上市意义重大，有望催化板块投资新机遇。深交所将于 9 月 19 日上市交易创业板 ETF 期权，创业板 ETF 期权是对冲创业板股票风险的第一只衍生品，创业板 ETF 期权的推出将更好地满足市场多元化风险管理需求，有利于投资者实现多样化的投资策略。借鉴历史经验，创业板 ETF 期权上市将有利于提升创业板 ETF 产品的流动性，提振创业板指数的表现。 创业板指数（指数代码：399006.SZ）是深交所多层次资本市场的核心指数之一，由最具代表性的 100 家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数成分股市值分布以大市值龙头股为主，且新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出。2010 年以来创业板指数收益好于沪深 300等其他市场指数。 创业板 ETF（场内代码：159915）是紧密跟踪创业板指数的基金产品，一键布局中国顶尖科技龙头，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具。截至 9 月 18 日，基金总份额 63.08 亿份，总资产净值 145.02 亿元。 风险提示： 创业板 ETF 是易方达基金旗下的产品，易方达基金管理有限公司目前是方正证券研究业务的签约客户。本报告基于基金产品的历史数据进行分析，不构成任何投资建议。 宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。 策略专题报告 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录 1 景气向上强修复，期权催化新机遇 .............................................................................................. 4 1.1 科技创新引领时代发展新浪潮 ..................................................................................................................... 4 1.2 二季度板块景气向上逆势修复 ..................................................................................................................... 6 1.3 ETF 期权上市催化板块投资新机遇 ............................................................................................................... 7 2 创业板指数：聚焦国内新经济优势企业 ...................................................................................... 9 2.1 创业板指数编制方式及简介 ......................................................................................................................... 9 2.2 创业板指数历史表现优异 ............................................................................................................................. 9 2.3 创业板指数风格：大市值、新经济 ........................................................................................................... 10 3 创业板 ETF：一键布局中国顶尖科技龙头 ................................................................................. 13 3.1 创业板 ETF 简介 ........................................................................................................................................... 13 3.2 管理公司....................................................................................................................................................... 13 3.3 基金经理....................................................................................................................................................... 13 rQsRnNnOvNtQtRoQnNmMqN8OdNbRoMmMnPmOfQnNwPlOtRnNbRqRqMMYmNpRMYtQzQ策略专题报告 3 敬请关注文后特别声明与免责条款 图表目录 图表 1：三新经济在我国经济中占比逐年提升 ....................................................................