机械行业周报：机床ETF发行，关注机床板块投资机会

-1- 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金机械指数 2107 沪深 300 指数 3856 上证指数 3088 深证成指 11006 中小板综指 11633 相关报告 1.《中证机床 ETF 获批，“自主可控”之路加速-机床行业深度报告》，2022.9.19 2.《8 月工业增加值增速加快，制造业持续复苏-机械行业周报》，2022.9.18 5.《从人形机器人关节设计看待减速器投资机会-机器人系列报告二》，2022.9.7 满在朋 分析师 SAC 执业编号：S1130522030002 m anzaipeng＠gjzq.com.cn 秦亚男 分析师 SAC 执业编号：S1130522030005 q inyanan＠gjzq.com.cn 李嘉伦 分析师 SAC 执业编号：S1130522060003 l ijialun＠gjzq.com.cn 机床 ETF 发行，关注机床板块投资机会 行情回顾  本周（2022/9/19-2022/9/23）SW 机械设备指数下跌 1.27%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 15；沪深 300 指数下跌 1.95%。年初至今，SW 机械设备指数下跌 21.88%，在申万 31 个一级行业分类中排名 23；同期沪深300 指数下跌 21.95%。 核心观点  首批中证机床 ETF 发行，关注机床板块投资机会：9 月 18 日华夏中证机床ETF、国泰中证机床 ETF 获证监会批复，将分别于 9 月 23 日、9 月 26 日发行，跟踪中证机床指数，涉及主机厂、数控系统、主轴、切削工具等领域上市公司，建议关注机床板块投资机会。 1）政策层面支持力度不断加大，转型基金机床产业链布局持续深化：机床产业近年政策支持力度加大，国务院、国家发改委、工信部等多部门陆续印发了支持、规范机床行业发展政策，各省市政策也不断推出，支持力度持续加大。国家制造业转型升级基金目前除投资了科德数控、日发精机、创世纪等主机厂外，也开始向上游精密轴承企业延伸，产业链布局不断深化，有望加速机床国产替代推进。 2）按照 10 年设备更新周期计算，目前国内机床更新需求旺盛：中国机床市场消费额最高峰出现在 2011 年，消费额 436.01 亿美元。按照 10 年设备更新周期计算，2021 年机床市场迎来一轮设备更新需求高峰，并将在后续几年维持较强的设备更新需求。 3）航空航天、新能源汽车等行业驱动机床需求提升：航空航天领域为确保供应链安全，急需能够实现进口替代的高端机床，同时 C919 等国产大飞机带来的大中小型飞机结构件、起落架、航发核心零部件加工为国产高端机床提供巨大增量市场；新能源汽车领域由于车身设计、用料与燃油车变化较大，伴随一体化压铸等新工艺推进，电机壳体、转向系统、副车架等零部件加工要求较高，有望带来较大高端机床需求。  通用机械需求有望在下半年触底回升。工业机器人板块今年上半年整体消费需求较弱，国内市场工业机器人 H1 销量同比增长 3.78%，Q2 销量有所下滑，同比下降 7.54%。8 月工业机器人产量 4.13 万台，同比下降 1.1%，降幅相比 7 月收窄 7.7pcts，环比增长 8.06%，随着上游零部件问题逐渐缓解，工业机器人产量有望小幅提升，后续重回正增长。根据 GGII 预测，国内市场下半年增速有望超 20%，预计全年销量 30.3 万台，同比增长 15%-20%。中期看，当下通用自动化需求处于磨底阶段，预计年底开始回升，行业明年有望高速增长；长期看，自动化率提升与国产替代主旋律不变，同时，工业机器人场景不断拓宽，除新能源、汽车电动化等领域有望持续释放工业机器人需求外，人形机器人等新领域有望加速渗透，带动需求持续提升。 投资建议  建议关注应流股份、合锻智能、安徽合力、优利德、德龙激光。 风险提示  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。 1638180119632126228824512613210927211227220327220627国金行业 沪深300 2022 年 09 月 25 日 机械组 机械行业研究买入(维持评级) ) 行业周报 证券研究报告 仅供内部参考，请勿外传行业周报 -2- 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、股票组合 ...................................................................................................4 2、行情回顾 ...................................................................................................4 3、核心观点更新 ............................................................................................6 3.1 工程机械：8 月挖机销量同比持平，国内市场有望回暖 ..........................6 3.2 锂电设备：8 月动力电池装机量高增长，锂电设备板块保持高景气度 .....7 3.3 科学仪器：国产替代大势所趋，新品发布催化板块投资机会 ..................7 3.4 激光设备：激光加工符合制造业转型升级趋势，渗透率加速提升 ...........8 3.5 油服装备：油服高景气度延续，看好装备龙头 .......................................8 4、重点数据跟踪 ............................................................................................8 4.1 通用机械 ...............................................................................................8 4.2 工程机械 ...............................................................................................9 4.3 锂电设备 .............................................................................................10 4.4 光伏设备 .............................................................................................10 4.5 油服设备 ....