银行行业周报：Q2信用卡逾期占比回落；深入推进利率市场化改革

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] Q2 信用卡逾期占比回落；深入推进利率市场化改革 [Table_Title2] 银行行业周报 [Table_Summary] ► 重点聚焦 9 月 19 日，央行发布《2022 年第二季度支付体系运行总体情况》，支付体系运行平稳，银行账户数量、非现金支付业务量、支付系统业务量总体保持增长。 ► 行业和公司动态 1）9 月 20 日，央行货币政策司发文《深入推进利率市场化改革》，LPR 改革以来，企业贷款利率从 2019 年 7 月的 5.32%降至2022 年 8 月的 4.05%，创有统计以来最低水平。9 月 LPR：一年期和五年期 LPR 分别为 3.65%和 4.3%，均持平上期。2）9 月 23日，银保监会表示在防范化解重大金融风险方面取得阶段性成果。金融杆杆率明显下降，影子银行风险持续收敛，房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，地方政府隐形债务风险得到稳妥处置，部分大中型企业债务风险平稳化解。3）本周，杭州银行获准发行不超过 300 亿元金融债及不超过 100 亿元二级资本债；苏农银行董事长、董事及监事以自有资金 140.17 万元累计增持26.55 万股；兰州银行披露稳定股价方案，拟由主要股东和多位高管以自有资金增持不低于 2745.1 万元；建行拟认缴 299.99 亿元设立住房租赁基金，总募集规模为 300 亿元等。 ► 数据跟踪 本周 A 股银行指数下跌 0.03%，跑赢沪深 300 指数 1.92 个百分点，板块涨跌幅排名 5/31，其中长沙银行（+3.6%）、常熟银行（+3.31%）、渝农商行（+2.54%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行累计进行 1000 亿元逆回购，因本周共有 80 亿元逆回购和 400 亿国库现金定存到期，全口径净投放 520亿元。下周将有 100 亿元逆回购和 50 亿元央票到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势分化，隔夜和 7 天 SHIBOR利率分别较上周五上行 17BP、下行 3BP 报 1.47%、1.61%。 房地产：本周（9/17-9/24）30 大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比+25.2%/+29.6%，周环比+77.8%/+79.5%。 转贴现：本周票据市场利率走势上升，国股足年和城商足年转贴现利率均较上周五上行 15BP 报收 1.67%和 1.82%。 投资建议： 本周海外加息背景下市场整体回调，银行板块体现一定防御属性；同时披露的二季度支付数据来看，信用卡卡均消费规模虽延续同比负增，但逾期情况已有阶段性改善。利率市场化推进下息差水平也有来自负债端成本下降的支撑，全年业绩仍有较强确定性。目前板块整体静态估值降仅 0.55 倍 PB 水平，具备较高安全边际。个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。 风险提示： 1）疫情反复，经济下行压力持续加大，信用成本显著提升； 2）个别银行的重大经营风险等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘志平 邮箱：liuzp1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020001 分析师：李晴阳 邮箱：liqy2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070001 -24%-16%-9%-2%5%12%2021/082021/112022/022022/052022/08银行沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 09 月 25 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138168 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 1.本周重点聚焦 9 月 19 日，央行发布《2022 年第二季度支付体系运行总体情况》，支付体系运行平稳，银行账户数量、非现金支付业务量、支付系统业务量总体保持增长。 重点数据关注： 1）发卡量基本稳定，交易业务量保持增长，消费金额下降。二季度发卡量小幅上升，银行卡、以及信用卡和借贷合一卡分别达 84.93 亿张和 8.07 亿张，同比分别增长 2.1%、2.2%，增速较一季度分别再降 1.2pct、0.1pct，规模环比 Q1 分别下降 0.28%、增长 0.57%。相应的人均持卡量方面，银行卡人均持卡 6.58 张，较年初微降 0.02 张，信用卡人均 0.57 张，连续四个季度保持平稳；而银行卡渗透率 49.2%，环比 Q1 微升 0.01pct 延续平稳。交易量来看，二季度全国共发生银行卡交易 1079 亿笔，金额 244 万亿元，同比分别增长 6.5%和 1.58%。同时，受宏观经济压力和疫情反复等因素影响，居民消费水平下降，银行卡卡均消费 3302元，同比下降 9.28%；笔均消费 511 元，同比下降 15.31%。 2）银行卡授信总额上行，授信使用率微升。截至二季度末，银行卡授信总额21.75 万亿元，环比增长 1.29%；其中应偿信贷余额 8.66 万亿，环比增长 2.35%，相应的授信使用率收录 39.81%，环比 Q1 增长 0.53pct。 3）逾期比例下降。二季度信用卡逾期半年未偿信贷总额 842.85 亿元，环比下降 8.49%，占信用卡应偿信贷余额的 1.09%，环比下降 11Bp。 图 1 Q2 发卡量同比增速微降 图 2 Q2 信用卡和借贷合一卡人均持卡量继续走平 资料来源：万得资讯、华西证券研究所 资料来源：万得资讯、华西证券研究所 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 图 3 Q2 卡均消费金额延续明显回落 图 4 Q2 银行卡授信使用率微升 资料来源：万得资讯、华西证券研究所 资料来源：万得资讯、华西证券研究所 图 5 Q2 信用卡逾期半年未偿信贷总额及比例回落 图 6 Q2 银行卡渗透率延续平稳 资料来源：万得资讯、华西证券研究所 资料来源：万得资讯、华西证券研究所 2.行业和公司动态 【利率市场化改革推进】9 月 20 日，央行货币政策司发文《深入推进利率市场化改革》，表示将持续深化利率市场化改革。重点推进货款市场报价利率（LPR）改革，建立存款利率市场化调整机制，以改革的办法推动实际贷款利率明显下行。具体内容关注： LPR 改革以来，企业贷款利率从 2019 年 7 月的 5.32%降至 2022 年 8 月的4.05%，创有统计以来最低水平。