银行业周报-本周聚焦—银保监会防范风险进展：房地产金融化泡沫化势头已得到实质性扭转

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 09 月 25 日 银行 本周聚焦—银保监会防范风险进展：房地产金融化泡沫化势头已得到实质性扭转 银保监会防范化解相关风险进展：当前房地产金融化泡沫化势头已得到实质性扭转。 根据财联社报道1，9 月 23 日银保监会相关部门负责人介绍了第五次全国金融工作会议要求的防范化解相关风险工作进展，其中提到了地产、小微延期还本付息、大户风险化解等重点领域： 1）地产：负责人表示当前房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，增量风险已基本控制，存量风险化解正有序推进。“保交楼”方面，9 月 22 日，国开行已向沈阳市支付全国首笔“保交楼”专项借款，未来会继续通过政策性银行专项借款支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。去年下半年以来，地产领域风险逐步暴露，持续压制银行板块估值，此次监管定调地产泡沫化势头已经出现扭转，有望缓解市场悲观预期，提振板块估值。 2）小微：今年以来已为中小微企业和个体工商户、货车司机办理延期还本付息金额超过 4 万亿元，占 8 月人民币贷款余额仅 1.9%左右，影响相对有限。 3）大户：渤海钢铁、海航集团、东北特钢、北大方正等债务金额巨大、涉及面广的大型企业债务风险事件得到平稳处置，截至 8 月末市场化、法治化债转股落地金额约 2 万亿元。 4）影子银行：截至 6 月末高风险类信贷影子银行规模较历史峰值压降约 29万亿元，同业理财较峰值压降 99%。 5）风险处置保持较大力度：2017 年至 2022 年 7 月末累计处置不良资产 13.5万亿元，超过之前 12 年处置额总和（社融口径贷款累计核销 5.7 万亿元，接近当前贷款规模的 2.8%）。8 月末，银行业金融机构不良贷款余额 3.8万亿元，不良贷款率 1.8%，同比下降 0.1pc，拨备覆盖率 200.5%。当前经济处于下行周期，但银行业的资产质量（如不良率等）仍在持续改善，主要得益于近几年持续较大的处置力度下，银行的存量包袱不断出清，不良认定非常严格（上市银行不良/逾期已经超过 100%），银行报表的资产质量更加“干净、扎实”。 ABS 高频数据跟踪 8 月零售资产质量：违约率、逾期率已经出现边际改善。我们统计了 2020 年以来发行的、当前仍处存续期的 5 款银行信用卡及消费贷 ABS 产品（招商银行 3 款、平安银行 1 款、宁波银行 1 款），以跟踪近期银行零售贷款的资产质量走势，发现： A、当期违约率略有下降，但仍处相对高位。2022 年 8 月末，六款产品合计当期违约率 0.26%，较 7 月略降 2bps，但仍高于 1 月、2 月 0.11%左右的水平。 B、逾期贷款占比有所提升，但升幅边际下降。7 月末 5 款 ABS 产品整体的逾期贷款占比为 3.83%，较 7 月继续提升 9bps，但升幅为年初以来最低水平。 C、结构上看，5 款 ABS 产品逾期 90 天以内贷款占比较 7 月下降 14bps 至1.22%，为年初以来最低水平。逾期 90 天以上贷款占比则较 7 月继续提升23bps，达到了 2.60%。（注：相比于银行报表资产质量，ABS 资产池由于没有新增资产、也没有核销，到期未逾期的资产会从资产池中退出，但逾期的资产最终会留在资产池中，因此一般逾期率都会随着 ABS 存续期的增长而增长。因此相比于逾期率的绝对值，逾期率的增长幅度、当期违约率的变动更重要。） 展望未来：经济仍有下行压力，但“稳增长”、“保就业”等政策在逐步落地，支撑经济。8 月社零当月增速在低基数下反弹至 5.4%（较上月+2.7pc）； 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱：matingting@gszq.com 分析师 蒋江松媛 执业证书编号：S0680519090001 邮箱：jiangjiangsongyuan@gszq.com 相关研究 1、《银行：本周聚焦—存款利率再下降，2014 年末银行股行情能否再现？》2022-09-18 2、《银行：本周聚焦—8 月对公中长期信贷改善；2022年系统重要性银行名单发布》2022-09-12 3、《银行：研究框架暨 2022H 半年报综述：能否重现2014 年末行情？》2022-09-05 -32%-16%0%16%2021-092022-012022-052022-09银行沪深300仅供内部参考，请勿外传 2022 年 09 月 25 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 居民短期贷款同比多增 426 亿，多增幅度今年内仅次于 6 月。从失业率来看，8 月城镇调查失业率继续环比下降 0.1pc 至 5.3%，今年以来持续上升的 16-24 岁人口失业率首次环比下降 1.2pc 至 18.7%。当前居民消费端整体呈弱复苏态势，未来需继续关注经济持续企稳复苏情况，及零售信贷的资产质量走势。 ➢ 重点数据跟踪 权益市场跟踪： 1）交易量：本周股票日均成交额 6530.21 亿元，环比上周减少 1505.68 亿元。 2）两融：余额 1.59 万亿元，较上周减少 0.18%。 3）基金发行：本周非货币基金发行份额 353.87 亿，环比上周增加 30.93亿。9 月以来共计发行 1076.89 亿，同比减少 884.09 亿。其中股票型 82.75亿，同比减少 3.41 亿；混合型 184.37 亿，同比减少 846.86 亿。 利率市场跟踪： 1）同业存单：A、量：根据 Wind 数据，本周同业存单发行规模为 5411.90亿元，环比上周增加 644.50 亿元；当前同业存单余额 14.39 万亿元，相比8 月末增加 5472.60 亿元；B、价：本周同业存单发行利率为 1.95%，环比上周增加 9bps；9 月至今发行利率为 1.89%，较 8 月增加 2bps。 2）10 年期国债收益率：本周 10 年期国债收益率平均为 2.66%，环比上周持平。 3）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债 140.50 亿，环比上周增加 120.26 亿，年初以来累计发行 3.54 万亿，2022 年全年地方专项债预算为 3.65 万亿。 风险提示：房企风险集中爆发；疫情超预期扩散，宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期。 仅供内部参考，请勿外传 2022 年 09 月 25 日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周聚焦 ......................................................................................................................................................... 4 1.1 相关图表 ..........................................................