电力设备及新能源行业重大事项点评-第360批公告点评：麒麟电池首发极氪009，柠檬混动助力长城圆梦

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究 电力设备及新能源 2022 年 09 月 24 日 电力设备及新能源行业重大事项点评 推荐 （维持） 第 360 批公告点评：麒麟电池首发极氪 009， 柠檬混动助力长城圆梦 华创证券研究所 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 联系人：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 事项： 工信部对《道路机动车辆生产企业及产品》（第 360 批）、《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2022 年第 8 批）、《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第四十二批）、《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第五十八批）予以公告。 点评： 麒麟电池进展符合预期，首发极氪 009。公告信息显示极氪 009 载电量 116kwh，电池质量 679kg，能量密度 177wh/kg。整车续航 676km，质量 2830kg。麒麟电池是宁德时代 CTP3.0 技术，最高能量密度可达 255wh/kg，系统集成效率 72%，导热性能提升 50%，支持 4C 快充。 欧拉猫系再添新成员，欧拉芭蕾猫神似甲壳虫，倾心俘获女性用户。新车采用磷酸铁锂电池，载电量 60.5kwh，能量密度 141wh/g，续航 500km。 长城混动发力，魏牌圆梦 PHEV 助力长城圆梦。新车采用 1.5T 发动机和 115kw 电机，电池电量 40.1kwh，纯电续航 169km（WLTC），采用长城柠檬 2 挡 DHT 混动结构，油耗6.89L/100km。 吉利主力车型星越 L 再添 PHEV 版本，超低油耗 5.3L/100km，超长纯电续航 205km。新车采用 1.5T 发动机和采用吉利雷神混动 3 挡 DHT 系统，电池电量 39.67kwh，油耗5.3L/100km。 投资建议：新能源汽车车型逐步丰富，供给侧推动市场销量。2022 下半年传统旺季+今年国补地补抢装，预计全年电动车销量超 620 万，下半年电池及材料环节排产环比有望大幅提升，行业维持超高景气度。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极： 德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术；11）新能车：广汽集团、小鹏汽车。 风险提示：新能车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 仅供内部参考，请勿外传 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 一、公告点评 《道路机动车辆生产企业及产品》（第 360 批）为应对新冠肺炎疫情对汽车生产企业的影响，帮助企业纾困解难，加快复产稳产，工业和信息化部增加《道路机动车辆生产企业及产品公告》发布频次。日前发布通告，部署实施道路机动车辆生产企业和产品，将大量产品准入《公告》。例如，同意广汽乘用车(杭州)有限公司已列入《公告》的 45个产品，在 2023 年 4 月 1 日前可以按照原《公告》技术参数进行销售。有条件允许同一集团内不同企业生产，有利于企业加快弥补疫情带来的损失。 《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2022 年第 8 批）本批目录新发布的车型中，共包括 103 家企业 236 个车型，与上一次相比略有减少，其中纯电动产品共 98 家企业198 个型号、插电式混合动力产品共 10 家企业 13 个型号、燃料电池产品共 18 家企业 25个型号。在本批目录中，有 18 家车企的 25 款燃料电池车型上榜。从车企来看，18 家车企中，郑州宇通数量最多，占比达 24%。从燃料电池系统额定功率来看，25 款车型系统平均额定功率达到 87.52kW，范围在 50kW 到 130kW 之间，其中 14 款突破 110kW，占比达 56%。从车型分布来看，25 款车型包含 4 种类型，主要应用在环卫、重卡、客车以及物流运输方面。其中环卫车 8 款排名第一，占比 32%。 《享受车船税减免优惠的节约能源 使用新能源汽车车型目录》（第四十二批）本批目录发布的车型中，纯动力汽车包括 184 个车型，插电式混合动力汽车包括 8 个车型，燃料电池汽车包括 25 个车型。在发布的新能源乘用车方面，广汽集团的 AION S 在 8 月份销量最高，达 2868 辆。由此可见，广汽埃安在新能源汽车市场中还是非常有实力的。对于大多数车主来说，由于受限于充电桩的安装和外出充电不便，纯电动汽车的相关基础设施建设确实还有待提升。现阶段来说，节能型燃油汽车、插电式混合动力汽车等类型的车型还是比较容易让人接受的，在此次车船税减免优惠政策的支持下，或将进一步刺激汽车市场消费。 《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第五十八批）税收会对消费者选择商品产生一定的影响，对新能源汽车免征车辆购置税就相当于对传统能源汽车征收了税收，从而导致消费者在选择车辆时，会更偏向于购买免税优惠的新能源汽车，让新能源汽车的销量增加。消费者的行为扩大了市场需求，通过市场的供需关系影响生产商的生产量。随着新能源汽车补贴的推出，继续免征一年购置税将为市场提供缓冲，今年 1 至 8 月，我国新能源汽车产销分别达到 397 万辆和 386 万辆，市场占有率达到 22.9%，为全球新能源汽车发展注入了强劲动力，实实在在地降低了购车门槛，从而拉近消费者与高端新能源车的距离，继续利好新能源汽车市场发展。去年 1 至 8 月份只有 588 笔新能源车的减免税优惠，今年 1 至 8 月一共有 1857 笔。此外，自 2014 年免征购置税政策实施以来，中国市场还涌现出一大批新势力造车企业。经历近 7 年高强度的市场竞争，蔚来、小鹏、理想等头部企业脱颖而出，成为影响中国新能源车市场的一股重要力量。未来中国新能源车市将逐步由政策主导转向市场主导，但在后补贴时代，政策依然能够在优化市场环境，包括路权、充电设施、电池回收、商业保险、二手车等领域中发挥作用，继续保持新能源车对于燃油车的使用环境优势，逐步建立市场化的自主新能源车选择体系。 二、明星车型 麒麟电池首发极氪 009，超高载电量 116kwh、电池能量密度 177wh/kg。整车续航 676km，装备质量 2830kg。麒麟电池是宁德时代 CTP3.0 技术，官宣最高能量密度可达 255wh/kg，仅供内部参考，请勿外传 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 系统集成效率 72%，导热性能提升 50%，支持 4C 快