通信行业周报：通信、双碳结合，产业迎结构性投资机遇

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 通信、双碳结合，产业迎结构性投资机遇 [Table_Title2] 行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: 1、信息通信行业绿色低碳发展行动计划发布，通信产业与双碳结合，产业迎结构性投资机遇 2022 年 8 月工业和信息化部、发展改革委、财政部、生态环境部、住房和城乡建设部、国资委、能源局等七部门联合发布《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025 年）》（以下简称《行动计划》）。 1）全光网络建设，400G 升级重要决策节点，光通信投资迎来结构性机会：光纤光缆行业在运营商招标中有望迎来价格回升，对未来全光网络部署的产品技术需求更高，整体行业有望迎来拐点；对于光模块、光芯片等厂商来说，400G 长距技术仍需要 1-2 年时间确定方案，在运营商关键决策时间节点，提前布局有望在未来升级中占据优势。 电信高速光模块、WSS 器件、G654.E（超低损耗和大有效面积）光纤光缆将迎来结构性投资机会。 受益标的：高速电信光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信；OTN 设备：中兴通讯、烽火通信；G654.E 光纤：中际旭创、长飞光纤、中天科技、亨通光电；WSS 器件：腾景科技等。 2）推动基站能效提升、改造利旧，关键词：氮化镓、精密空调、磷酸铁锂电池、智慧灯杆：我们认为中国基站数量众多，基站侧关键技术提升将从根本上解决能耗问题，目前高制程芯片受制于美国制裁因素影响推进较为缓慢，射频端氮化镓技术渗透率提升将会是重点方向。 改造利旧，能耗较高的老旧网络设备和效率低的电源、电池、空调等基础设施产品将逐步退网，将带来精密空调、磷酸铁锂基站电池、一体化机柜等产品升级换代或替代。 受益标的：氮化镓：中瓷电子；精密空调：英维克、佳力图、依米康、黑牡丹（艾特网能）等；磷酸铁锂基站电源: 南都电源、拓邦股份、中天科技等；一体化机柜：科信技术、日海智能等；智慧灯杆：华体科技。 3）推动绿色数据中心建设：绿色数据带动高效 IT 设备、液冷等高效制冷系统、高压直流等高效供配电等设备渗透率提升。受益标的：冷却技术：黑牡丹、英维克、佳力图、依米康、网宿科技等。HVDC 及预制式微模块：中恒电气、科华数据等。 4）赋能工业数字化转型：在电网和流程工业领域加速智能化升级，相关信息化和数字化升级的服务型公司有望受益，受益标的包括朗新科技、恒实科技等。另外，目前工业设备预测性维护将会是未来 5G 应用重点方向，受益标的：容知日新等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：宋辉 邮箱：songhui@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080003 联系电话： 分析师：柳珏廷 邮箱：liujt@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040002 联系电话： -24%-18%-11%-5%1%7%2021/092021/122022/032022/062022/09通信沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 09 月 12 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138231 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 2、通信板块观点 1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块：中国移动、中国电信、中国联通； 2）低估值成长依旧的主设备：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯； 3）东数西算产业链中 IDC、光模块板块：光环新网、奥飞数据、新易盛、天孚通信、中际旭创等； 4）高成长物联网模组及能源信息化板块：移远通信、广和通、朗新科技（华西通信&计算机联合覆盖）、威胜信息等； 5）10G-PON 及家庭宽带设计产业链：平治信息、天邑股份等； 6）其他个股方面：海格通信（北斗三号渗透率提升）（华西通信&军工联合覆盖）、新雷能（华西通信&军工联合覆盖）、TCL 科技（面板价格触底）（华西通信&电子联合覆盖）、七一二（军工信息化）、金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）等。 3、风险提示 算力网络发展不及预期；运营商 Capex 不及预期；400G 升级不及预期；行业应用推广不及预期；系统性风险。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 1.信息通信行业绿色低碳发展行动计划发布，通信产业与双碳结合，产业迎结构性投资机遇 2022 年 8 月工业和信息化部、发展改革委、财政部、生态环境部、住房和城乡建设部、国资委、能源局等七部门联合发布《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025 年）》（以下简称《行动计划》）。 1.1.《行动计划》发展目标 《行动计划》提出，到 2025 年，单位信息流量综合能耗比“十三五”期末下降 20%，单位电信业务总量综合能耗比“十三五”期末下降 15%，遴选推广 30个信息通信行业赋能全社会降碳的典型应用场景。并设置了 10 个量化发展指标，分别是：  单位信息流量综合能耗下降幅度 20%  单位电信业务总量综合能耗下降幅度 15%  新建 5G 基站站址共享率≥80%  5G 基站能效提升幅度＞20%  新建大型超大型数据中心电能利用效率＜1.3  改建核心机房电能利用效率＜1.5  面向产业绿色低碳转型的典型应用场景 10 个  面向城乡绿色智慧发展的典型应用场景 10 个  信息通信领域绿色低碳标准≥30 个 1.2.要点一：推进全光网络建设，关键词：全光网络、相干下沉、WSS、超低损光纤 《行动计划》指出，“稳步推进网络全光化，鼓励采用新型超低损耗光纤，规模部署 200G/400G 光传输系统和 1T 以上大容量低功耗网络设备，引导 100G 及以上光传输系统向城域网下沉，减少光电转换能耗。推进网络架构优化，精简网络层级和网络设备节点数量，逐步形成以数据中心为核心的扁平化、云网融合、云边端协同的网络架构和算力设施体系，推动实现异构云集中管理和协同共享。推动网络功能虚拟化（NFV）、人工智能等新技术规模应用，提高网络和算力资源智能调度能力。” 根据信通院发布的《中国数字经济发展报告（2022 年）》，2021 年我国数字经济规模达到 45.5 万亿元，位居全球第二，增长 16.2%，占 GDP 比重达到 39.8%。数据显示，近五年，我国算力产业规模快速增长，增速超过 30%，算力规模排名全球第二。 算力网络是未来面向计算和智能服务的新型网络体系，而 IPv6+全光