纺织服装行业周报：8月纺服社零同比+5.1%，喜临门发布智能恒温睡疗垫

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1纺织服装行业周报（20220911-20220917） 同步大市-A(维持)8 月纺服社零同比+5.1%，喜临门发布智能恒温睡疗垫2022 年 9 月 18 日行业研究/行业周报纺织服装行业近一年市场表现相关报告：【山证纺织服装】8 月纺服出口增速回落，继续看好家居龙头市占率提升-纺服家居行业周报 2022.9.13分析师：王冯执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com研究助理：孙萌邮箱：sunmeng@sxzq.com投资要点本周观察：运动鞋履制造企业披露 8 月营收数据裕元集团（0551.HK）2021 年鞋履出货量为 2.38 亿双，全球制造业务员工人数为 28.76万人。2022 年 8 月公司实现营收 7.75 亿美元/+61.0%，2022 年 1-8 月累计实现营收62.43亿美元/+5.8%。其中，制造鞋履业务8月同比增长106.3%，累计同比增长26.1%。钰齐国际（9802.TW）2021 年公司员工人数为 3.5 万人。2022 年 8 月公司实现营业收入26.64亿台币/+77.2%，2022年1-8月累计实现营业收入154.82亿台币/+61.85%，公司表示营收增长主要由于订单充沛以及产能持续扩增。丰泰企业（9910.TW）2021年末公司员工总数约 14 万人，2021 年鞋履出货量为 1.11 亿双。2022 年 8 月公司实现营业收入 87.81 亿台币/+154.73%，2022 年 1-8 月累计实现营业收入 644.34 亿台币/+33.3%。行业动态：喜临门发布智能恒温睡疗垫；Inditex 发布 2022 年中报；天猫京东公布2022 年双 11 节奏1） 9 月 16 日，喜临门年度重磅新品——智能恒温睡疗垫正式亮相。此次发布的新品被誉为“智能睡眠管家”，致力于为用户定制个性化的睡眠解决方案。其具备四重技术系统，可全面辅佐睡眠的改善与提升，其中感应支撑系统能依据身体不同部位，提供个性支撑；驭温技术系统可自主调节睡眠环境温湿度；减压舒感系统由三大特色柔性材料构成，提供额外舒适；智慧检测系统则对睡眠进行对维度的检测与解读。睡疗垫不同于穿戴类的监测产品，用户只需躺在智能睡疗垫监控区，系统即能自动记录下用户休息、睡眠的数据，使睡眠更加不受拘束、舒适随意。2） Inditex 于近期发布 2022 年中报，公司今年上半年净销售额为 148.45 亿欧元，同比上涨 24.5%。分品牌看，Zara and Zara Home 净销售额为 101 亿欧元，同比上涨 29%；Pull&Bear 的销售额为 9.36 亿欧元，同比上涨 19%；Massimo Dutti的销售额为 7.21 亿欧元，同比上涨 10%；Bershaka 的销售额为 10.55 亿欧元，同比上涨 15%；Stradivarius 的销售额为 9.13 亿欧元，同比上涨 17%；Oysho销售额垫底，为 2.93 亿欧元，同比下滑 4%。3） 天猫京东已公布今年双 11 节奏，2022 天猫双 11 全球狂欢季”将于 10 月 24 日晚 8 点开启预售，10 月 31 日第一波开卖，11 月 10 日第二波开卖，两波开卖时间均提前至晚 8 点开始。2022 年京东双 11 共分为 5 个时期，10 月为新设置的种草期，自 10 月下旬进入预热期即预售，平台方面透露预售将在 10 月 20 日左右进入爆发。而后为开门红时期、品类场景期和最后的高峰期。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行情回顾（2022.09.12-2022.09.16）本周纺织服饰跑输大盘、家居用品板块跑赢大盘：本周，SW 纺织服饰板块下跌 4.05%，SW 轻工制造板块下跌 2.95%，沪深 300 下跌 3.94%，SW 纺织服饰板块跑输大盘0.1pct，SW 轻工制造板块跑赢大盘 1.0pct。各子板块中，SW 纺织制造下跌 4.76%，SW 服装家纺下跌 2.51%，SW 饰品下跌 7.08%，SW 家居用品下跌 2.97%。截至 9月 16 日，SW 纺织制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业 PE 为 17.77 倍，为近十年的 16.78%分位；SW 服装家纺的 PE 为 13.63 倍，为近十年的 3.36%分位；SW饰品的 PE 为 16.66 倍，为近十年的 9.22%分位，SW 家居用品的 PE 为 25.41 倍，为近十年的 19.91%分位。投资建议：纺织服饰板块，纺织制造方面，当前时点，在外需压力或有所加大、企业盈利水平修复确定性较强情况下，建议继续关注运动服饰制造龙头申洲国际、华利集团、健盛集团。品牌服饰方面，8 月服装社零同比增长 5.1%，低基数基础上，增速环比回升，8月珠宝社零同比增长 7.2%，增速虽有所回落但仍实现稳健增长，在疫情反复存不确定背景下，仍然建议优选景气度更高、经营韧性更佳的运动服饰和疫后恢复弹性较大、销售旺季将至的珠宝首饰赛道，建议继续关注安踏体育、李宁、波司登、稳健医疗、周大生。家居用品板块，8 月住宅竣工面积同比下降 5.2%，“保交楼”驱动下降幅较 7 月明显收窄，但从社零数据看，家具需求仍处于弱复苏态势，8 月家具社零同比下滑 8.1%，降幅再次扩大。喜临门本周发布恒温智能睡疗垫，树立床垫行业的智能新标杆，产品力再次得到验证。在行业需求弱复苏、头部企业市占率加速提升、地产政策不断宽松背景下，我们继续看好头部家居企业通过在品类、渠道、供应链能力的提升来加速获取市场份额。推荐欧派家居、顾家家居、喜临门、索菲亚，建议积极关注慕思股份、金牌厨柜、志邦家居、好太太。风险提示：地产销售或不达预期；国内疫情持续出现反复；品牌竞争加剧；原材料价格波动；汇率大幅波动。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 本周观察：运动鞋制造企业披露 8 月营收数据...........................................................................................................62. 本周行情回顾................................................................................................................................................................... 72.1 板块行情..................................................................................................................................................................... 72.2 板块估值..................................