指数基金产品研究系列报告之一百三十九：分享我国数字经济发展红利，华安数字经济ETF投资价值分析

权益量化研究 权益量化研究 证券 研究报告 2022 年 9 月 15 日 分享我国数字经济发展红利：华安数字经济 ETF 投资价值分析 —— 指数基金产品研究系列报告之一百三十九 相关研究 证券分析师 宋施怡 A0230515070001 songsy@swsresearch.com 程 翔 A0230518080007 chengxiang@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 宋施怡 (8621)23297818×7599 songsy@swsresearch.com 本期投资提示：  华安中证数字经济主题 ETF（场内简称：数字经济 ETF，基金代码：159658）是华安基金旗下正在发行的一只主题 ETF，基金经理为苏卿云先生。该 ETF 于 2022 年 9 月 13 日至 2022 年 9 月 21 日发行。投资者可选择网上现金认购、网下现金认购 2 种方式。基金紧密跟踪中证数字经济主题指数（指数代码：931582），追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。基金管理费率 0.50%，托管费率 0.10%。  数字经济为当下全球经济发展的新动能。当前我国数据要素市场的建立处于初级阶段，其实全球也处于初级阶段，我国有大量的数据资源规模基数的同时也拥有全球较快的数字资源增速，数据很有可能成为继人口红利后，我国在长期发展中争夺话语权的又一优势。  数字经济在中国发展势头凶猛。自 2014 年起，其规模呈现逐年递增的态势，且增速总体呈现上涨的趋势。2021 年，中国的数字经济规模达到 45.5 万亿元，增速为 16.07%。同时，数字经济占 GDP 比重保持增长，从 2014 年 26.1%增长至 2021 年的 39.8%，这表示中国越来越重视数字经济的发展，数字经济作为国民经济的“稳定器”“加速器”作用更加凸显。  中证数字经济主题指数（CSI Digital Economy Index，指数简称：数字经济，指数代码：931582）从沪深市场中选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场数字经济主题上市公司证券的整体表现。  数字经济指数成分股行业分布较集中，龙头效应显著。截止至 2022 年 9 月 13 日，数字经济指数成分股共 50 只，平均总市值为 633.67 亿元。数字经济指数成分股涵盖了 6 个申万一级行业。其中，电子和计算机行业权重占比排名靠前，分别达到 43.89%和 35.73%。指数前十大成分股权重合计为 51.66%，指数权重股占比相对集中。权重排名前三的股票分别为东方财富、海康威视和汇川技术，权重分别为 10.20%、7.82%、6.14%。  2016/12/30-2022/9/13，数字经济指数表现优秀，相较中证 TMT、CS 计算机、互联网指数的超额收益分别为 27.44%、25.79%、13.67%。综合考虑风险收益比，数字经济指数的年化夏普比率为 0.14，超过其他 3 只指数。  预计数字经济指数未来三年盈利能力保持稳定增长。2021 年，数字经济指数主营业务收入和归母净利润分别为 4024.7 亿元和 738.58 亿元，预计 2022 年-2024 年未来三年数字经济指数营收能力将持续增长。预计 2024 年主营业务收入将达到 7295.24 亿元，归母净利润达到 1453.06 亿元，均显著超过 2021 年水平，相较于 2021 年增长幅度分别为96.74%、81.26%。  风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股推荐。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 权益量化研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 17 页 简单金融 成就梦想 1. 享政策红利，我国数字经济发展迅猛，国民经济“稳定器”、“加速器”作用凸显 ...............................................4 1.1 全球数据资源增长迅速，数字经济成为经济发展新动能 ............4 1.2 多项政策大力推动我国数字经济发展 ............................................5 1.3 我国数字经济规模增长迅猛 ............................................................6 2. 数字经济指数汇集电子、计算机等行业龙头，预计未来营收保持稳定增长 ..............................................................8 2.1 指数编制兼顾基础设施与主要应用领域两大板块 ........................8 2.2 数字经济集中于电子、计算机等行业 ............................................9 2.3 自基日起，数字经济指数跑赢同类指数 ..................................... 10 2.4 预计数字经济未来 3 年盈利能力保持稳定增长.......................... 12 2.5 数字经济指数估值处于历史中等偏下位置 ................................. 13 3. 华安中证数字经济主题 ETF：分享我国数字经济发展工具性产品 .......................................................................... 14 4. 基金管理人信息 ......................................................... 15 4.1 基金管理人简介 ............................................................................. 15 4.2 基金经理简介 ................................................................................. 15 5. 风险提示..................................................................... 16 目录 oPpMnNmPwOsRmOtNoOqQtO8OaO8OoMqQmOoMjMrRxOjMmNoQ8OpOmPuOs